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牛市即将进入分化阶段 布局一个中心两个基本点

2015-01-04 09:56:01 来源: 环球网

一、未来5—10年,A股既不是小牛市,也不是中牛市,也不是大牛市,而是特大牛市  

回顾新兴市场股市的历史发展,一般都有两次特大牛市,中国也不例外。第一次特大牛市是股票在本国人民之间的普及,从2006年前1%的中国人持有中国股票到现在10%的中国人持有中国股票;第二次是本国股票在世界人民之间的普及,就是说现在有1%的世界人民持有A股,未来将有10%的世界人民持有A股。目前A股这种优质资产还没有被世界人民广泛配置,A股纳入MSCI指数后,全球资金将开始配置A股,预计到被动型资金移仓完成,上证指数将达到6000点以上。到时,A股将成为全世界人民的共同优质资产,中美两国才会真正实现融合,就像目前的美欧一样。大类资产配置一旦错过是无法弥补的。作为中国资本市场的主场参与者,财富人生有两次特大牛市机会不能错过,2006—2007年是第一次,目前是第二次。  

二、本轮特大牛市的预热阶段:2012年12月到2014年7月的局部牛市阶段或者结构性牛市阶段  

中国A股市场本轮熊市在2012年12月份已经正式结束,标志性日期是2012年12月4日。“十八大”后习主席很快进行了南巡,南巡之后中国股票市场熊市已经结束,这个熊市是指各个类型板块的股票集体杀跌的过程已经结束,结构牛市和局部牛市已经开始,也可以称作转型经济和新经济牛市阶段。期间上证指数一直在2000点附近盘整,震荡整理,时而向上涨两三百个点,也会向下跌,后来在“钱荒”的时侯还瞬间出现过1849点这样的低点,但我们认为这都不改变局部牛市已经开始的事实。  

三、本轮特大牛市的确认和快速拉升阶段:2014年7月到2014年12月阶段的蓝筹股革命  

“一路一带”的酝酿和推出,使得市场对中国经济的预期从硬着陆预期转变为软着陆预期,这是蓝筹股修复行情的理论基础。之后,大盘在短短几个月之间上涨幅度高达一千点,蓝筹股整体进入快速拉升阶段,标志性事件是以券商股为代表的金融地产类股票的上涨。  

四、本轮特大牛市的长线(5—10年)和中线(2015和2016年)龙头板块分析  

首先我们谈长线,五到十年的龙头板块会是“长线一个中心、两个基本点”。一个中心指在目前的国内国际形势下,以国家安全和军工为代表的一个中心。两个基本点:第一是制度红利,即国企改革、混合所有制改革、放权让利、自贸区改革等;另外一个基本点是农村土地流转,大农业和农村。所以我们说,可以看五到十年的长线龙头板块就是我们刚才所讲的“以国家安全和军工行业为中心,以制度红利和大农业农村为两个基本点”。  

2015年和2016年的龙头板块会是“中线一个中心、两个基本点”:一个中心是以蓝筹股为中心,两个基本点一个是金融地产,另外一个是传统周期蓝筹,或者叫旧经济周期股。  

五、本轮特大牛市即将进入整固和分化阶段:即“笼罩在熊市氛围下的牛市阶段”  

从明年开始的两年左右时间,即2015年和2016年期间,市场即将进入牛市整固和分化阶段。这个阶段讲两个数字大家好记——“双30%”,第一个30%,即未来两年,沪深300指数即蓝筹股指数将上涨30%左右;与此同时,以创业板指数为代表的小市值股、题材股、概念股指数在未来两年中将有可能下跌30%,一个正的30%,一个负的30%。由于沪港通和注册制的影响,未来两年可能是1991年以来的二十多年历史中,中国股市大蓝筹股走赢小市值题材概念股最明显、最显著的两年。  

从个股看,可能会有数百只股票跌幅在50%或以上。以一千只股票型、混合型的权益类公募基金为例,未来两年中可能会有过半基金亏损,因为整个公募基金现在蓝筹股配置仍然偏低,中小市值配置仍然偏高,抗注册制和国际化估值体系冲击的能力偏弱。未来两年涨20%以上的基金会比比皆是,但是跌20%的基金也会比比皆是。两年以后,散户和散户思维对A股市场的主导力度将会从1991年中国有股市以来首次下降到49%以下,我们未来将会铭记:散户和散户思维既不会在牛市中被消灭,也不会在熊市中被消灭,而会在外资进入和注册制推出的大潮中被消灭。

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