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明日最具爆发力六大牛股

2015-01-08 15:09:30 来源: 中财网

 

长城汽车:新车稳步上量,2015年持续看好!  

事件评论  

12月销量同比增长22.83%符合预期。1)H2+H9+H1+H6四款车型销量稳步爬坡,带动SUV12月销量实现61327辆,同比增长47.89%,依然是最大增量来源。具体而言,H6月销量继续创新高,月销量达3.14万辆:H2目前仍受产能限制,稳步爬坡,实现1.23万辆;H9终端需求表现依然不错,爬坡至2857辆;H1市场接受度逐步提升,销量爬坡至6983辆。2)低基数背景下,皮卡当月同比增长13.72%,环比稳中小升。3)改款车型上市效果增强,轿车业务见底回升,下降幅度收窄。  

展望2015年,销量超越公司的目标是大概率事件。公司目前设定的2015年销量目标是85万辆,同比增长16%。该目标设定仅考虑H8+CoupleC半年销量,H7上市晚基本无考虑,核心增量是来自于H2+H1+H9三款车型,我们认为整体设定是偏保守的。原因在于3方面:1)SUV热潮依旧,随着产能瓶颈逐步缓解,H2+H9加快爬坡,预计H2稳定销量达1.5万辆/月,H9稳定销量达4000-5000辆。H1随着市场接受程度不断增加,预计月销量稳定在1万辆。2)CoupleC+H7+H8存在超预期的可能性。3)皮卡市场基本稳定,轿车下滑幅度进一步收窄。  

公司业绩拐点进一步明确,未来产品集群向上突围,看好公司新一轮产品周期发展,维持“推荐”,建议积极配置。1)SUV行业成长性仍然确定。2)新一轮产品周期推动公司再次快速成长,公司新一轮产品周期至少投放6款全新SUV(H1、H2、CoupeC、H7、H8、H9),且产品力显着。3)优秀的品质和竞争优势将保障公司本轮成长,清晰且坚定不移的聚焦战略+日益提升的哈弗品牌力+洞察消费者需求的优秀产品+卓越的企业管控能力。4)预计2014-2016年EPS为2.78、4.32、5.18元,对应PE为16X、10X、7X。

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