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中国成投资净输出国 体现国内外经济环境的变化

2015-01-26 16:18:24 来源: 腾讯财经

2008年以来,金融危机重塑了全球经济格局。对于全球资本来说,中国最大的魅力,已经逐渐从投资“中国制造”,转向了投资“中国消费”。但更大的转变还在于,中国从最具吸引力的资本流入大国,转向了几乎对等的资本输出大国。  

在达沃斯举办的2015年世界经济论坛上,由腾讯财经主办的2015腾讯达沃斯晚宴以“从投资中国到中国投资”为主题,吸引了不少参会的全球名流的热捧。不过,中国虽然成为资本净输出国,但相对于经济体量从比例看来仍然不高,未来潜力巨大。  

中国对外直接投资规模超过流入

据商务部和国家外汇管理局统计,2014年我国共实现全行业对外直接投资1160亿美元,同比增长15.5%。根据商务部新闻发言人沈丹阳的解读,如果算上中国企业在第三地的融资再投资,2014年我国的对外投资规模约为1400亿美元左右,超过中国利用外资约200亿美元,就是说中国已经成为资本的净输出国。  

需要指出的是,对外投资和吸引投资并非对立关系,中国仍然是吸收外来直接投资的大国。从统计来看,中国依然是全球除了美国外第二大吸引外资的国家,截至2014年底,中国共吸收外资超过1万亿美元,在全球排名前五。  

从增速来看,近几年中国吸收直接投资有所放暖,这和国内制造业成本上升、服务业不够开放、海外企业自身策略调整有关。而中国对外直接投资增加加速,和国内企业需要海外资源、技术和市场有关。  

但从全球来看比例低,增长潜力大  

虽然中国目前已经成为资本净输出国,但从总量以及我国的经济体量来看,比例仍然偏低。  

中国目前已经成为全球第二大经济体。从中国对外投资流量来看,中国在2012年和2013年对外投资约在800~1000亿美元之间,这在全球能排在前三,居于美国和日本之后。但截至2013年中国累计输出的直接投资总额约6600亿美元,这在全球只能排在第10名开外。  

从中国经济体量来看,我国对外投资和吸收外来投资的规模都应该有很大的增长空间。根据联合国贸易与发展委员会的统计,中国在2013年所吸收和输出的直接投资占总固定资产形成的比例均低于3%,而全球平均为8%,发展中国家平均为9%和5%,东南亚也在5%左右。从体量上和中国经济可比的美国来看,即便美国历史上积累了大量的直接投资存量,但2013年其吸收和输出的直接投资比例也占其固定资产形成比例的6%和10%。  

从吸收和输出直接投资总量占GDP的比例来看,中国历史上吸收和输出直接投资占2013年GDP的比例分别为10%和6%,而全球、发展中国家和东南亚的平均水平为20%~30%,美国则超过30%。  

资本项目管制还需继续放松  

可以看到,虽然中国吸收和输出直接投资增长迅速,但是无论是和全球平均水平相比,和东南亚小型经济体相比,以及同样经济体量的美国相比,我们都还有很大的差距。这其中一个很重要的因素,就是我国资本项目的管制还有很大放松空间。  

资本管制,即资本不能自由流进流出国境。从我国来看,主要是资本市场、货币市场不可兑换,信贷工具和直接投资为部分、基本可兑换等。从现象来看,表现为海外资金和我国居民不能直接投资对方的证券市场,企业互相投资对方市场要经过繁琐的审批程序等。从资本性质来看,2013年对外投资占据40%的仍是国有企业。  

对我国资本管制水平的测算,不同方法测算的结果略有不同,但总的结论是我国资本管制严重程度虽然在过去30年间已经降低了很多,但在20国集团(G20)中只比最差的印度略好,发达国家的资本项目开放程度是中国的数倍。  

不过,即便中国资本项目仍然比较封闭,但正如中国对外投资所体现的那样,情况正在发生变化。目前中国对QFII、QDII等资本市场互相投资已经放宽额度,上海自贸区和深圳前海也在进行资本管制放松的试点;商务部简政放权,在去年9月颁发《境外投资管理办法》,确立了对外投资备案为主、审批为辅的方针。这些,都体现了资本管制逐渐放松的趋势。  

结语:中国成为资本净输出国体现了国内外经济环境的变化,但和国际对比仍然有不小差距,这就需要我们进一步放松资本管制,促进资本和投资进一步流动。

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