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军工迎政策催化剂 分析师警示一日游行情

2015-01-27 10:47:05 来源: 第一财经日报

近日,《国家安全战略纲要》获批,在此政策面世前后两日军工板块颇为“配合”地全线大涨,拉动国防军工指数上周累计上涨5.51%,位居申万一级行业指数中首位。但本周一军工板块涨幅明显收窄。  

上述纲要一出便被许多机构热炒,诸多卖方研究机构认为,将对军工板块形成长期利好,短期将使市场热点向军工倾斜,与研究院所改制、国企改革等变革预期一起形成催化。不过,不止一位业内人士提示,投资者也应该警惕军工板块的特性,军工股从不缺政策、改革题材,脱离基本面的主题性投资炒作持续性难以判断。  

政策催化剂+改革预期?

上周末,不少军工分析师都没闲着,忙着上调部分军工股预期,也忙着召开电话会议推介军工板块。究其原因,先是《国家安全战略纲要》通过,随后又有消息称,我国将在世界反法西斯战争胜利70周年之际举办盛大阅兵式,新型武器装备引发猜想。  

在上周日国泰君安的军工电话会议上,分析师就上述两个催化剂分析称,《国家安全战略纲要》短期将刺激市场热点倾斜军工板块,同时反映出中国对国家安全的认知上升到国家的最高层面。  

“这对资本市场来说是一个信号,在未来的十到二十年之内,国家安全的重视程度会达到一个前所未有的高度。”该分析师如是说。对于反法西斯阅兵式,该分析师则认为,同样可以看到国家领导层对军工的重视,可能出现的新的武器装备也将对军工市场形成催化。  

此外,在上述催化剂引发市场关注的同时,军工产业以及企业的改革预期再次被机构提及。多家机构观点均认为,从长远来看,未来3年至5年军工行业将发生科研院所改制、国企改革、军品定价机制改革、军民融合等一系列变革。多位业内人士称,研究院所改制在春节以前很可能有阶段性成果出来。  

警惕主题热难持久  

对于军工可能出现的主题投资机会,也有分析师提示投资者注意风险。  

东兴证券分析师皮建国称,一个行业共识是,军工行业涨幅多与基本面关系不大,多由事件驱动,且反复出现,引起了市场对军工概念个股的炒作,由此引发的月行情、周行情甚至“一日游”行情不在少数。  

记者发现,就年初至今涨幅38.81%的中航飞机来看,其盈利能力并不理想,2014年前三季度其营业收入虽同比增长10.57%,但净利润同比下降29.12%,扣非后净利润同比下降达137.56%。  

除了无基本面支撑的涨幅外,北京一位机构投资人士指出,对于军工政策、改革题材,市场此前实际已经给出了超高的预期,整个军工板块2014年涨幅超过了六成,该涨的概念股早已涨过。  

该机构人士认为,2015年军工股业绩将出现分化,部分业绩明确、具备突出成长性、具有实质性改革预期的个股才有持续性的投资机会,一些缺乏可靠业绩支撑、产品订单萎缩、单纯被游资热炒的个股将出现调整,投资者更应该在关注政策、改革预期的同时更多地寻找有业绩支撑、高成长、弹性大的超预期个股。

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