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支持本轮蓝筹行情的逻辑没有发生改变

2015-02-05 10:14:00 来源: 招商证券

4日主板冲高回落,午盘之后跌幅扩大,成交量相比3日略有放大,但仍维持在近期较低水平。创业板盘中再创新高,表现相对强势。从技术面来看,在目前的成交量状态下,指数上涨下跌的空间都不大。下周市场面临新一轮IPO申购的压力,短期大盘出现趋势性机会的概率较小。年前预计央行会继续动用一些类似逆回购、MLF等货币工具来对冲流动性压力,不过考虑到人民币贬值预期,年前降息降准的概率较小,短期预计指数继续弱势震荡盘整。  

4日市场的反弹受到阻挠,主要的影响因素来自于三大方面:  

首先,资金面是一个比较大的阻碍,两市下周将会有20多只新股申购,申购资金的冻结必定会给整个大盘带来资金面的压力,对于市场来说,现在就等央行出利好措施对冲。  

其次,从技术指标来看,现在上证综指的周线图当中KDJ指标已经出现高位背离,这种背离状态之后大盘出现周线级别的震荡整固的可能性较大,虽然不一定会出现单边下跌,但是一周之内震荡的幅度无疑会加大。  

第三,从大盘的成交量来看,已经连续两个交易日量能都比前期要小。如果蓝筹股想要有更突出的表现,市场量能必须有所扩张。从大盘的节奏点来看,现在蓝筹只是短线炒作周末行情的品种,中线来说还是要以中小板和创业板为主。  

现在市场面临的一个最大问题就是经济数据带来的挑战,从汇丰银行公布的PMI数值来看,已经创下8个月以来的新低。后期公布的PPI和CPI等经济数据继续下滑的可能性不小,这对市场来说会形成短线的压力。不过从另外一个角度来说,CPI和PPI等数据的表现不佳会增加市场对于降息和降准的积极预期。这对周末以及节日行情的炒作有一定的利好作用。对于大盘蓝筹股而言,地产相对占优势。  

不过从中长期来看,我们认为支持本轮蓝筹行情的根本逻辑还没有发生改变,改革带来的风险偏好上升趋势没有改变,无风险利率下降带来的大类资产配置向股市转移的趋势也没有改变,慢牛行情依然是未来的主旋律。操作上建议投资者近期还是以谨慎为主,中长线可以继续关注金融、一带一路国企改革等有国家政策支撑的概念和板块。

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