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A股波动或加剧新股巨量抽血

2015-03-09 11:11:11 来源: 广州日报
2015新股走势


  上周五A股沪指有企稳迹象,收盘跌幅仅为0.22%,成交量也有所收窄。不少投资者认为,短期大盘蓝筹股可能调整到位,存在反弹的需求。不过,多数机构人士也指出,本周虽然四天都有新股申购,但考虑到仅有一家公司打新资金可循环利用。

  因此,整体资金冻结规模会偏大,预计本周从市场抽出的打新资金超过3万亿元,对资金面影响仍然较大。因此,即使大盘指数有反弹,市场波动可能加剧,股民宜以防守为主。“本周虽然四天都有新股申购,但考虑到仅有一家公司打新资金可循环利用。

  因此,整体资金冻结规模会偏大。”华泰联合证券市场分析人士对广州日报记者表示。数据显示,本周将有23只新股发行,除周一外,再次出现天天新股的局面。根据此前资金冻结情况,预计本周从市场抽出的打新资金超过3万亿元。
 
  东方证券发行量占比过半
 
  今年2月底,证监会下发了3月份的IPO核准批文,共计24家拟上市公司拿到批文。截至记者昨日发稿时,已有23家公司披露了发行申购的相关情况。
 
  从时间安排看,周一无新股申购,周二也仅有蓝思科技一家公司发行,此后两个交易日便进入发行高峰,其中,周三有10只新股发行,周四也有11只。本周最后一天也只有一家公司发行。
 
  本轮新股发行规模比上一批明显膨胀。数据显示,这23家公司预计累计发行新股17.76亿股,其中网下申购11.91亿股,网上申购5.85亿股。其中,只有国光股份安排了375万股的老股转让。
 
  2月份24家公司累计发行新股为12.81亿股。这也意味着,本周新股发行规模相比2月份增加了四成左右,这主要是因为东方证券本次拟发行10亿股,占当周发行总量的56.31%。
 
  从行业分布看,本周这23只新股中,新兴产业公司并不多,其中,信息技术业只有两家,分别是暴风科技和蓝思科技。有14家公司属于传统制造业。从个股来看,东方证券、蓝思科技和暴风科技热度较高。其中,东方证券是坐拥上海自贸区优势的精品券商,资管业务为最大亮点。蓝思科技是全球盖板玻璃加工的龙头厂商,也是苹果最大的盖板玻璃加工厂商。而暴风科技则有望充分发挥暴风影音平台作为互联网媒体的广告投放价值。
 
  宜选大盘股提高中签概率
 
  很多市场人士认为,目前的参与打新已从价值投资演变为概率打赌,散户打新,只要中签即可。因此,不一定要抢热点,不一定要首日参与,晚一点参与或许有“虫吃”的机会。
 
  华创证券分析师屈庆表示,在资金有限的情况下,只有周二参与蓝思科技的资金可在周五解冻并申购浙江鼎力。其余的打新资金都不能二次利用。有券商就对本报记者表示,投资者不妨选择大盘股,而且在时间上可以稍晚一点。新股涨幅虽然不好预测,但目前中签后几乎是包赚不赔。“目前是按市值打新,盘子越大需要二级市场流通市值越多。而很多机构不会一个账户配置太多市值。盘子大意味着很多人没资格顶格申购,中签的概率就大一些。”上述华泰联合证券人士认为。
 
  同时,也有专业人士建议,像本周这样连续申购,第一天的中签率通常较低,因为大家习惯性第一天都去申购,因此,选择第二天和第三天申购,中签的几率相对高点。
 
  投资建议
 
  打新高峰过后关注二线蓝筹和互联网金融股
 
  值得注意的是,虽然目前只有23家公司公布发行情况,但融资规模并不小,超过200亿元。预计从市场抽出的资金也将超过3万亿元。这对近期日均约6500亿元成交量的A股市场来说,依然不是个小数目。因此,有机构策略分析师认为,虽然大盘蓝筹股有反弹需求,但鉴于新股发行,以及全国两会接近尾声,A股短线仍可能出现大波动,暴涨和大跌都有可能出现。因此,股民应防守为主,保值比增值更重要。
 
  上周五两市主板指数反复震荡,创小板指数出现调整。两市合计6592亿元,成交量比前一交易日萎缩约一成半。
 
  有券商分析认为,指数回调或是消化前期获利盘,除创业板估值偏高以外,市场缺乏持续下跌动力。且主板指数持续回调后有一定反弹要求,金融地产特别是券商保险股有技术性反弹可能性。不过,鉴于新股抽血和全国两会接近尾声,本周市场不确定性依然较大。
 
  根据数据显示,上述23家公司计划募集资金200.52亿元,其中东方证券预计募集资金高达100.3亿元,占全部份额的51.37%。而今年2月份以来上市的新股虽然计划募集资金137.84亿元,但最终累计冻结资金为2.12万亿元,是计划募资规模的154倍。因此,如果按此比例计算,再考到本周大部分资金不能循环使用,总体冻结资金可能达到3.1万亿元左右。这对A股仍然有不小的压力。
 
  因此,分析师建议投资者短期以防守为主,度过打新高峰时间点,以及消化部分潜在利空后,关注二线蓝筹股以及低吸互联网金融、移动支付、文化传媒、智能家电、医药等“互联网+”题材概念股。
 
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  【机构观点】
 
  回顾去年11月以来的货币政策放松,除了第一次降息带来市场大涨之外,接下来的降准和降息,大盘指数均表现弱势。这使得大家更加愿意把2012年的经验放到现在来类比,因此很多投资者认为去年第一次降息带来了股市的估值提升,“分母因素”是当时市场的主导;但接下来如果政策放松没有带来基本面改善,那么“分子因素”将成为市场的主导,并对大盘指数形成压制。
 
  但在2008年、2012年以及本轮货币宽松周期,每一次面临的大时代背景都不一样——2008年是“增量经济”模式下的货币宽松周期,2012年是从“增量经济”向“存量经济”转轨的“下台阶”阶段,而本轮货币宽松周期已处于“存量经济”格局之中。因此,在窄幅波动的“存量经济”格局下,分母因素可能长期占据市场的主导。
 
  再往回看,也许1996-1999年的货币宽松周期和现在更有相似性,关键词为低通胀、弱基本面、长期货币宽松、改革深化,而目前我们正处于新一轮改革深化期。如果回顾1996-1999年的经验,那么又会得到和2008年、2012年完全不同的结论:首先,当时“股市底”领先于“政策底”:1996年5月才首次降息,但大盘指数从1996年年初便已开始企稳反弹;其次,当时“经济底”最后出现,且“经济底”出现后货币政策不再放松(1996年货币政策才开始放松,但1999年11月工业增加值才出现见底回升,此后货币政策也不再宽松);再次,股市在“经济底”出现后继续上涨,直至2001年“减持国有股充实社保方案”出台后开始进入熊市。从1996-1999年整个阶段的经验来看,持续的货币政策宽松带来了股市的长期趋势向上(当然,在这个过程中市场有两次明显调整,分别是1996年12月“第十二道金牌”带来股市1个月下跌30%,以及1997-1998年的亚洲金融危机带来股市2年的震荡).
 
  我们认为目前国内的股市环境和1996-1999年非常类似,同时又面临比当时更好的政策监管环境和国际环境。因此,我们认为此时应该对市场更加积极一些!就风格上来看,我们倾向于风格会再次从小盘股回到大盘股,推荐化工、煤炭、有色等价格敏感型的传统行业。
 
  上周大盘周K线收出长阴线,大跌2.09%,日均成交金额较前一周放大两成多。周K线均线系统基本维持多头排列,但从5周均线下穿10周均线,而周K线处于5周均线之上来看,中期股指或处于震荡调整走势。
 
  十二届全国人大三次会议审议的政府工作报告,具体呈现了2015年的政府工作路线图。首先,积极的财政政策要加力增效,今年拟安排财政赤字1.62万亿元,比去年增加2700亿元,赤字率从去年的2.1%提高到2.3%;其次,稳健的货币政策要松紧适度,广义货币M2预期增长12%左右;再次,制定市场准入负面清单,公布省级政府权力清单、责任清单,建立全国统一的社会信用代码制度和信用信息共享交换平台;最后,尽管经济增速预期目标放缓,但市场对此已有预期,而一系列改革措施仍促成潜在系统性利好。
 
  虽然上周将迎来新股密集发行,但也有经济数据的陆续亮相。鉴于此前公布的2月份制造业PMI出现回升,预计后续经济数据将释放利好效应,而改革利好预期也将稳定市场的持股信心。因此预计大盘将在3月份第二个交易周,返回3300点整数关口之上,出现止跌回升态势。
 
  上周两市股指弱势震荡,周末期间消息面偏向利多,但是资金面却偏向利空。本周将有重磅数据出炉,两市股指受此影响或较大。
 
  利空资金面方面,“新股抽血机”本周正式驾到,23只新股将发行,冻结资金或超过3万亿元。羊年首批新股将密集发行。证监会核准的今年第三批24家新股,除中泰深冷外,23只新股将扎推申购。这些新股拟募215亿元,其中蓝思科技10日申购,东方证券等10只新股11日申购,北部湾旅游等11只新股12日申购,浙江鼎力13日申购。分析认为,本轮新股冻结资金或将超过3万亿元,东方证券、蓝思科技和暴风科技关注度较高。
 
  消息面方面,有宏观数据周末期间出炉。前2月外贸进出口总值降2% 2月贸易顺差创纪录。据海关统计,2015年前2个月,我国进出口总值3.79万亿元人民币,比去年同期(下同)下降2%。其中,出口2.26万亿元,增长15.3%;进口1.53万亿元,下降19.9%;贸易顺差7374亿元,扩大11.6倍。
 
  值得注意的是,2月经济数据本周也将新鲜出炉,届时或将成为影响股指走势的重要因素。3月8日公布进出口数据,3月10日公布2月CPI、PPI,3月11日公布2月工业增加值、固定资产投资增速、社会消费品零售总额、M2增速和新增人民币贷款金额。
 
  此外,公开资料显示,本周央行公开市场将有1130亿元逆回购到期,无正回购、央票到期。多数分析师认为,节后资金紧,可能和人民币贬值资金外流有关,再次降准的条件已经成熟。结合两会期间总理和央行行长的表态,预计3月很有可能再次迎来降准,从而为两市带来利好,成为两市的“新风口”。
 
  【名家观点】
 
  近期,影响大盘走势的因素迅速增多。一方面,随着时间进入3月中旬,市场参与者担心政策催化剂效应减弱,大盘可能会进入调整态势。另一方面,近期新股扩容节奏有所提速,尤其是本周又将进入新一轮新股申购高潮。由于东方证券的加盟,此次新股冻结资金可能会再创一个高峰 ,进而对二级市场存量资金形成考验。所以,本周A股走势略显沉重。更何况,美元指数大幅走高,又使得国际商品期货市场大幅跳水,对有色金属股走势带来较大的压力。另外,关于向银行发放券商牌照的预期虽然尚无时间表,但毕竟已纳入决策层考虑范畴,必然会对券商股走势也产生一定的压力。所以,本周A股市场短线压力不容忽视。
 
  但是,如果从中期角度来看,A股市场的主脉络依然强劲有力。因为决定指数运行的中期因素主要来源于两个。一是政策层面,即相关各方对证券市场的态度,就目前来看,这方面仍然乐观。尤其是IPO扩容节奏可控,这无疑给市场参与者吃下一颗定心丸。即无论注册制还是审核制,新股IPO都不可能是任性的,因此,扩容压力也就不宜夸大。同时,引导去年下半年以来A股市场整体回升的核心力量是流动性宽松趋势,目前仍然乐观,再度降息与降准的预期仍然强烈。在此背景下,市场政策层面的预期仍未有根本性改变,相反,利好预期仍在聚集。
 
  二是产业趋势。目前,引导新兴产业发展的产业趋势并未有根本性变化,移动互联网加速发展趋势依然清晰。智能终端设备渗透率不断提升,移动互联网正在从城市向乡村渗透,农村互联网金融 、农资网等题材股的兴起就是最好的证明。全国两会期间,对互联网尤其是移动互联网的关注度已到了前所未有的高度,如能源互联网等新名词的出现,就说明互联网已经并正在改变着我们的生活,改变着产业政策导向。在此背景下,新兴产业的演变趋势仍然值得期待。
 
  从业绩回升趋势来看,新兴产业仍然具有相当大的比较优势。2014年度创业板421家公司合计实现营业收入3431.46亿元,平均每家公司为8.15亿元,较上年同期增长27.03%;合计实现净利润393.53亿元,平均每家公司为0.93亿元,较上年同期增长22.71%。营业收入和净利润增长速度为近三年最高。另外,2014年创业板上市公司净利润增长率近三年来首次接近营业收入增长率,实现了利润和收入的同步增长。所以,投资者既要看到新兴产业股高估值,甚至估值泡沫的时隐时现,更要看到新兴产业正处于大发展周期中。在此背景下,我们认为此次调整只是上升趋势中的一次洗盘,而不是在构筑头部形态。
 
  2014年底收盘3234点、涨53%之后,元旦刚过,很快就冲上3400点。市场舆论和机构一片看多,几乎没有一家看空。
 
  我则提出,2015股市是“小年”,涨幅最多15%-20%的观点,认为3300——3400点位置,不是直接往上攻击,而是先向下打出下影线至3000点左右,再慢牛往上,用来回震荡来拓展空间。
 
  果然,大盘在3400点三次无功而返,如期下探至3049点,才逐步回升,用了2个多月的时间,本周末上证指数仅比去年年底涨7点。
 
  在无情的事实面前,人们不得不承认2015年股市是“小年”。如果察看一下去年第四季度和今年前2个月的经济数据,仔细研读李克强总理在两会的政府工作报告,尤其是他对经济下行压力增大的分析,以及将2015年经济增长率从7.4%降到7%左右,就更加能认同2015股市是“小年”的判断,避免盲动出错。
 
  上周五两市震荡回落,尤其创业板和中小板指数跌幅较大,市场关于利空的传闻声又起。而对于今天的走势,我个人认为主要原因还是来自于下周23只新股集中发行带来的冲击,这一点我们在周三的文章中已经做过提前分析。预计这样的压力将持续到下周后半段,换句话说,下周中市场又或将出现短线的买点,总体就是一个先抑后扬的走势。不过有一点可能是投资者需要关注的,也是我们这两天文章中谈及的,就是这次新股发行并没有和以往一样出现在月底,那么是不是月底还会有一轮新股发行呢?如果是,那可能对市场的影响就会大很多,因为这改变了投资者对于市场扩容的预期。当然今天证监会主席肖钢也表态了未来新股发行还将按月均衡发行,不必担心扩容过快,因此出现这种极端的可能性并不大。而且对于市场担心最多的新股发行注册制改革,我认为没有必要把它看成洪水猛兽,就如昨天说的,既然以前的核准制被投资者广为诟病,那么我们就应该相信由市场决定的注册制改革将改变过去股市的生态环境。而且从过去的历史经验来看,投资者害怕的不是新股发行,而是新股不讲规矩的发行,真正有序、合理的新股,更多的是带给市场新鲜的血液。因此通过市场的力量来调节市场供求关系,未尝不是一件好事。
 
  在今天的盘面上,以有色、煤炭为代表的资源类个股表现活跃,它们走强的逻辑还是在于低价背景下,混合所有制改革的预期。单从业绩的角度来看,至少在即将公布的年报和一季度报表上,很难找到这些个股的亮点,因此,对于投资者来说,选择这些个股的主线就是混合所有制改革,那么行业、地域的选择就变得更为重要,从目前来看,机会将主要集中在二、三线权重行业,以及经济发达区域,比如上海、广东区域的国企改革。这其实也是我们之前两个创新选股思路中的一个,即制度创新。与此同时,在我国已经非常坚定地进行宏观经济结构性调整的背景下,投资者更应关注未来拉动经济增长的到底是什么。至少在当前经济处于探底、复苏阶段的时候,我们更应该去找到到底是什么样的行业、什么样的企业可以实现逆势的增长。这里面有着技术创新能力的企业当然值得我们关注,需要特别值得一提的是,这种技术创新能力,不仅仅是狭义的生产技术进步,同样也包括服务的升级和商业模式的创新,就比如昨天李克强总理在政府工作报告当中首次提及“把以互联网为载体、线上线下互动的新兴消费搞得红红火火”,在我看来,实现这样的新兴消费,不仅依赖信息技术的进步,同时更依赖与商业模式的改变,因此能够将两者融合的企业将变得更加具备竞争力,这也是我们在选择个股当中尤其需要关注的。
 
  【博主观点】
 
  周末虚无的利好消息两条,而新股发行对市场资金的考验则是确定的。因此,大盘如果高开冲高,建议有利先锁定。
 
  当前点位,阶段底是明确的,反攻随时都可以展开。
 
  但考虑到本周新股发行太多,所以本周整体维持二次踩60+震荡筑底应该是主要格局。
 
  既然在60线的底部区间,积极搞股票是明确的。
 
  股票要搞,但一定要把机动性搞好:持股数和仓位及备用资金都要做好安排。
 
  持股中如果有军工、环保以及一带一路的个股,技术要素只要是向多的,获利可以出,没获利就就坚定持有住就好。三板块都具备长期主力,2015不死鸟就是他们,尤其是军工!
 
  周末消息面偏暖,主要有四条利好市场:1、李克强7日在江苏代表团审议《政府工作报告》时强调,中国经济一定要顶住下行压力,保持平稳增长,顶住经济下行压力,还是要依靠改革,如果经济遇到更大困难我们会出手;2、证监会研究银行申请证券期货牌照制度安排;3、养老金投资运营方案有望今年出台;4、自贸区接轨一带一路战略,两会后政策或将密集落地, 韩正表示自贸区改革今年还会有重大举措,科创中心方案5月出炉等。
 
  本周是非常重要的时间节点,24家新股将集中申购,本次新股冻结资金或将超过3万亿元或再创去年IPO以来新纪录,本次新股申购大盘能否再次延续与以往的走势,即新股申购期间发新股消息下跌,申购新股后止跌回升?A股风云变化莫测,投资者依然要保持谨慎的心理,前期炒作过度涨幅较大的小盘题材股及时磅,降低仓位减少操作,除了参于打新,需留足现金,等待观望局势变化再作打算,切莫盲目加仓;目前判断创业板见顶,大盘最后一跌,大小风格转换还依据不足,需要进一步观察,创业板个股涨多了将下跌,大盘权重蓝筹股调整到位即上涨,二八轮动转换是必然的,只不过目前还没有出现较为明确的信号,投资者以个股为主,重点放在调整充分的低估值大盘蓝筹股及涨幅不大的业绩成长性个股。
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