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央行表态力挺三大强势龙头牛市添动力

2015-03-13 13:27:34 来源: 广州万隆

  进入15年以来,A股之所以突然刹车。从而在3150-3400点形成箱体震荡走势,其很大一部分原因就在于管理层对场外资金流入的打压,如证监会频查两融、银行打击伞形信托等,让人有管理层更像引导资金流入实体产业的感觉。

  然而当前央行行长标题,资金进A股也是满足融资需求的表态,市场将预计资金制约会放松。而从最近社会融资数据来看,融资进入股市资金意愿仍然很强。两融已创1.3万亿的历史新高,这说明场外资金对A股行情的看好。

  再加上降息和未来降准预期,资金持续进场可能性大,多方借力突破前期箱体顶的可能性极大。因此,对于周期股、低位成长股、前期调仓充分与主力积极布局的股票,我们可大胆调仓换股。
 
  市场流动性充沛,蓝筹股风生水起,大盘突破箱体顶自然也顺理成章了。不过由于权重与题材跷跷板的存在,因此在股指冲关之际,我们更应精选好板块个股。而根据权重股轮动与政策利好推动的关系,发现以下三大主线,有望在股指冲关中成新主角。
 
  1、高层:加快推进国防和军队建设,军民融合上升为国家战略。为了加快军队建设的部分,必将加大军民融合的力度,拥有核心技术的民企将会获益。
 
  2、中国准备启动新一轮行业整合方案将在3月底出台。中国存在大量产能过剩的企业,随着中国经济发展进入新常态,该类企业将会被停闭,最终剩下少数符合要求的大型企业满足社会需求,利好上市的钢材、水泥等行业。
 
  3、四部门联合发文力推农村物流。中央扶持农村,同时城市市场基本接近饱和后,农村是电商未来增量市场,农村电商是共赢方案,预计农村电商和农村物流推进速度较快。
 
  综合来看,在央行为牛市添动力、新股申购高峰期已过下,大盘发力冲关的可能性极大。当前我们应大胆的参与到行情中来,投资者若不想追高近期涨的较高的银行股的话,对上面三大主线且还未大涨的个股可大胆逢低布局,以享受新一轮上攻行情的盛宴。
 
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  市场的四个认知陷阱
 
  今年以来市场的运行较去年年底发生了明显变化,上证50为代表的蓝筹股休整,创业板为代表的成长股不断创新高。对于当前市场的性质、风格特征,出现了很多提法,追溯数据、仔细分析发现,其中有些隐含了一些认知陷阱。
 
  认知陷阱一:
 
  A股重回存量博弈
 
  对今年以来A股的定性,一种认可度较高的观点是重回存量博弈。我们对A股的认识是,2012年12月-2014年中是存量博弈的结构性牛市,2014年7月后演变为增量资金入市的趋势市,即便今年初融资监管从严,并没改变此特征。我们看一组数据,第一,证券市场交易结算资金余额由1.09万亿增长到1.24万亿,持有自由流通市值70%的个人投资者资金仍在入市。第二,股票型、混合型基金份额在增长,今年1、2月成立的股票型基金累计规模达到了451亿,这与去年11、12月高峰期的483亿基本相当。第三,融资余额由1.02万亿增长到1.26万亿。大类资产轮动看,固收类金融产品(银行理财、信托等)已经牛了3年多,增量资金进入股市才半年多,货币宽松格局延续,地方债务置换等举措将进一步降低无风险利率水平,股票资产的吸引力仍在提升,资金入市并不会轻易结束。
 
  认知陷阱二:
 
  成长股都是小盘
 
  提到市场结构时,很容易说出大盘蓝筹、小盘成长这样的组合分类,提到创业板、TMT第一印象便是小盘股。时过境迁,真是这样吗?我们再看一组数据,截至今年3月11日,主板、主板(剔除金融、石油石化)、中小板、创业板流通市值的中值水平分别为61.8亿、60.1亿、43.1亿、29.5亿,自由流通市值的中值水平分别为36.5亿、35.6亿、26.1亿、21.1亿,实际上差异并不像想象的那么明显。创业板中已经出现了市值700亿左右的乐视网、500亿左右的东方财富,中小板中的海康威视、比亚迪市值更是超过千亿,而主板中则超过60%的公司市值在100亿以下。行业流通市值排序看,医药已经排名第四,仅次于银行、非银金融、石化,计算机和电子排名中上,建材、钢铁已经靠后。今年1~2月的融资净买入数据也显示,计算机、传媒均居前,这从侧面说明,增量资金入场买成长股,成长股也有体量。
 
  认知陷阱三:
 
  以对立思维看风格
 
  去年11月以来风格对比发生了明显变化,去年11~12月上证50为代表的蓝筹独领风骚,今年以来创业板为代表的成长股一路绝尘。典型的认识是,市场风格切换了2次。如果我们换个角度理解,结论可能不同。去年7月22日至今,上证综指、上证50、中小板指、创业板指、中证500、中证800涨幅分别为59.9%、61.9%、61.5%、46.7%、56.5%、55.7%、60.6%,大体上比较均衡。过去几个月的市场结构和节奏,可以理解为轮涨。去年7月22日至11月21日市场普涨,风格差异并不明显。去年11月21日降息后至12月底,以金融、地产成为市场主力,上证50涨51%,中小板、创业板基本没涨。今年初至今,虽然创业板指涨38.3%、上证50跌6.7%,以去年7月为起点,二者差异不大。
 
  认知陷阱四:
 
  再现13年式成长溢价
 
  正是由于今年来创业板上演了一骑绝尘的走势,认为市场重演2013年式成长不断溢价的观点出现。这种认识有可能刻舟求剑。2012年12月4日十八大结束后习李新政正式确立,市场进入估值结构重建期。2012年12月~2014年2月,创业板指与上证50的相对估值由3.42最高拉升至9.33,增长了173%,这是对转型、成长的认可。进入2014年之后,这种变化明显趋缓,因为利率下行使价值股估值也有了新动力。而且从机构持仓结构看也能印证,由于2014年7月至今主板、中小板、创业板涨幅相当,可推测当前机构持仓结构应与2014年二季报相当,即股票型基金重仓股里面中小板+创业板占比45%左右,而2013年1季报时才25%。(信息时报)
 
  资金返场大盘股 加速撤离“中小创”
 
  伴随本周二创业板指高调站上2000点高位,此前就萦绕在中小盘股上方的资金派发压力开始释放;而突如其来的地方债万亿置换以及打新压力的减弱,则适时推升金融、地产股振翅而起,重新进入资金围猎视线,以创业板为代表的“中小创”品种昨日因此遭遇资金加速撤离。分析人士预计,在创业板指数高位整理需求突出,而权重股强势归来重夺市场主导的背景下,当前资金显出“弃小抓大”倾向,而打新资金解冻在即,预计短期流动性天平还将倾向大盘股。
 
  权重品种受资金青睐
 
  昨日大小盘股走势迥异,沪综指和深成指全天震荡上扬,而中小板指和创业板指则画出“V”型曲线,收盘时仍双双维持绿盘。在市场主要指数中,沪深300以1.93%的单日涨幅成为投资者关注焦点。受权重股集体发力抬升,沪综指盘中突破3400点整数关口,收盘报3349.32点;创业板指则在前一日的基础上继续下挫0.87%,短线考验2000点位支撑力。
 
  资金面方面,随着短期市场风格切换的展开,昨日场内资金大举流出创业板,主板市场则因为指数翻红引致资金出逃脚步有所放慢。据数据 ,昨日创业板净流出资金达到44.68亿元,环比前一日19.25亿元增幅超过1倍,同时也刷新了2015年以来单日净流出纪录;沪深两市资金净流出金额则从本周三的216.43亿元锐减至154.44亿元。引人注目的是,尽管打新对市场资金面扰动并未完全消除,但昨日沪深300板块却共计获得57.08亿元资金净流入,显著打破3月以来资金净流出局面,也从侧面印证了权重股回暖背后资金支撑力强劲。
 
  与资金流向相一致的是,昨日权重板块联袂占据涨幅榜前列。申万银行、非银金融、房地产、采掘等板块涨幅分别达到5.03%、2.97%、1.28%和1.10%。
 
  成长股资金回吐意愿增强
 
  事实上,在2月中旬以来创业板一路高歌猛进将指数带上2000点上方的同时,成长股持有者回吐意愿也随着银行、地产等权重股强势归来一并走强。
 
  据数据,28个申万一级行业中,昨日出现资金净流出的板块仍多达25个,但计算机、化工、医药生物和传媒成为资金撤离的“重灾区”,单日净流出金额分别达到25.25亿元、21.39亿元、20.14亿元和19.69亿元;与之相对,银行、非银金融、房地产则强势吸金,全天分别获得71.88亿元、29.60亿元和5219.86万元资金净流入。
 
  环比前一日数据观察,场内资金运行轨迹也莫不如此,当天资金买入和撤离的中投分别落在银行和生物医药板块,这意味着相比前期中小盘股单边上行,眼下资金逻辑正悄然向“弃小抓大”方向演进。
 
  短期而言,东方证券认为银行有望成为蓝筹启动新的发动机,其依据有二:一是地方政府存量债务置换不仅降低无风险收益率,而且降低银行不良贷款率,压制银行估值的利空将被释放;二是银行最近传出获得银行牌照传闻,对利率市场化导致银行利差缩小收入放缓形成重要补充。而春节过后增量资金加快入市恰恰能为蓝筹启动提供必要的流动性支持。
 
  反过来看,以银行为首的蓝筹板块整理时日已久,相对指数正创出历史新高的创业板而言短线吸引力更胜一筹,预计随着板块走势的转换,资金面上的“跷跷板”效应有望继续发酵。(中国证券报)
 
  两会结束 A股投资看哪里
 
  2015年两会已经接近尾声,周末将落下帷幕。而两会期间被轮番爆炒的“互联网+金融”、“国企改革”、“节能环保”、“工业4.0”等热词抢占A股前沿,不少投资者也赚得盆满钵满。凡事预则立,不预则废,两会结束后,二季度A股投资风格怎样变化?哪些领域和板块值得投资者提前关注?
 
  年初以来,此前独领风骚的一干权重股“让位”中小盘,创业板指和中小板综指屡刷新高。上证综指今年以来仅有3.54%的涨幅,但创业板指和中小板综指同期涨幅分别高至37.12%和25.07%。
 
  而正由于创业板为代表的成长股年初以来一路绝尘,业内不少机构“断定”市场风格切换,开始舍小推大,上调对成长股的推荐。但荀则指出,由于增量资金入市才刚刚开始,这就决定了市场并不是非大即小,而应该是轮涨的过程,是一个交相辉映、趋于平衡的过程。
 
  结合目前的市场风格,投资者在两会后的二季度中可以找到哪些投资机会?对此,荀玉根给出了三条线索。
 
  在荀玉根看来,二季度投资者首先可关注的应是金融和地产,历史数据表明,在利率下行的时候,金融和地产作为高杠杠行业仍然是最为受益的。此外,券商股成交量放大,沪港通、资产证券化、新三板等业务开展,券商业绩趋势继续向好。
 
  其次,不得不说的是,从两会热词中能可以看出,创新技术类行业越来越受宠。和互联网相关的创新技术类行业在改变人类的生活方式,同时也在改变着投资者的投资方式,荀玉根建议,今年国内大热的工业4.0值得投资者关注。实际上,诸多业内人士也认为,工业4.0无疑是中国未来工业产业变革的发展方向,在A股市场上的投资机会也不容小觑。
 
  除此之外,从短期性的、区域的投资机会来讲,投资者二季度可以关注“大上海”专题。“从研究角度来讲,上海确实有很多催化剂和内涵因素存在,包括上海国企改革、产业升级、迪士尼、产业园区等等。”荀玉根称。(第一财经日报)
 
  华泰评券商走势:事情正在起变化 无利空多利好
 
  昨日,券商板块出现回暖迹象,板块平均上涨逾2%,国海证券上涨5.96%,西南证券涨4.16%。
 
  券商股未来能否延续涨势?华泰证券表示,券商行业处于业绩高增长和加杠杆加功能周期,迎来无利空多利好的美好时光,券商股的春天再次来临。
 
  华泰证券表示,昨日央行行长周小川表态“不赞成资金进入股市就不是支持实体经济”,华泰证券认为此态度暗示上层不会过于干预股市,预计市场流动性将保持充裕,一旦有赚钱效应,场外资金将加速流入股市,而高弹性的券商是最佳标的。
 
  华泰证券同时指出,券商上涨的催化因素还包括两融业务的增长——节后两融重拾上升之势,节后11个交易日新增长1800亿元,余额创历史新高,规模突破1.29万亿元。 全年日均规模万亿勿忧,两融依旧是券商利润主动力。
 
  华泰证券表示,前期两融事件和杠杆资金规范已消化,券商板块已调整2月,估值回归合理。行业处于业绩高增长和加杠杆加功能周期,迎来无利空多利好的美好时光,券商股的春天再次来临。
 
  以下为研报全文:
 
  【券商:事情正在起变化,券商股再配置良机】(华泰非银:罗毅、陈福、沈娟、王继林,2015年3月13日)
 
  央妈喊话落锤音,小川说不赞成资金进入股市就不是支持实体经济,态度暗示上层不会过于干预股市,预计市场流动性将保持充裕,一旦有赚钱效应,场外资金将加速流入股市,券商的高弹性是最佳标的。
 
  两融持续活跃,余额创新高!节后两融重拾上升之势,节后11个交易日新增长1800亿元,余额创历史新高,规模突破1.29万亿元。 全年日均规模万亿勿忧,两融依旧是券商利润主动力。
 
  市场情绪渐暖,券商股迎来再配置时机。前期两融事件和杠杆资金规范已消化,板块已调整2月,估值回归合理。行业处于业绩高增长和加杠杆加功能周期,迎来无利空多利好的美好时光,券商股的春天再次来临。
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