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油价连创新低 机构游资联袂抢筹航空股

2015-03-18 09:21:20 来源: 凤凰财经

  昨日南方航空[9.99% 资金 研报]的第五个涨停板终于引发了航空板块的集体飙涨。这一次,低位航空股上行的逻辑是:低油价与需求增长的复合基本面。

  南方航空3月17日的成交回报显示,“机构专用”席位3月17日继续大笔买入2.62亿元,位列买一席位,买入第二名的是被认为私募牛人的徐翔所使用营业部——国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部,买入2.59亿元。

  航空业的航油价格直接与国际油价挂钩,航油成本则是航空企业最主要的成本支出。因此,航油价格大幅下跌直接利好航空企业。年报数据显示,2013年,东航、南航、国航的燃油成本分别为306.8亿元、355.4亿元和337.2亿元,分别占营业成本的38.2%、40.8%和40.8%。

  申万证券在研究了过去10年航空股的走势后发现,每一次航空股的启动行情初始并非由业绩驱动,而是由特定事件的爆发而驱动的。第一阶段由人民币汇改,第二阶段由油价大幅下跌,目前所处的第三阶段再次由油价下跌引发。

  油价是投资航空股的核心因素

  航空业的航油价格直接与国际油价挂钩,航油成本则是航空企业最主要的成本支出。因此,航油价格大幅下跌直接利好航空企业。年报数据显示,2013年,东航、南航、国航的燃油成本分别为306.8亿元、355.4亿元和337.2亿元,分别占营业成本的38.2%、40.8%和40.8%。

  分析认为,国际原油和航空燃油价格进一步下滑推动航空公司股价上涨,而航油成本的大幅下降将在未来大幅增厚航空上市公司的利润。

  国内航油价格下调空间大

  2006年4月1日开始实施《航空煤油销售价格改革方案(试行)》,其中内航内班航空煤油销售价格由国产航空煤油出厂价格和进销差价构成。这是国内航油定价机制走市场化之路的开始。但由于出厂价参考上个季度国际三地航油均价,在波动幅度超过8%以上时才进行调整,因此国内航油价格和国际市场价格有严重的差异和时间滞后性。

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