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今日股评家最看好的股票

2015-03-24 10:21:26 来源: 中金在线/股票编辑部

  江淮汽车(600418 公告, 行情, 资讯, 财报):1季度或迎来业绩拐点

  事件:公司14年净利润同比下降42.4%公司发布14年业绩快报,14年实现营业收入342.0亿元,同比增长1.65%;实现归母净利润5.3亿元,同比下降42.4%;实现全面摊薄后EPS0.41元。对此我们有如下点评:

  轻卡去库存及研发费用提升影响公司14年业绩公司14年营业收入微增、营业利润大幅下滑79.1%,主要由于公司为了降低国3以下轻卡库存,产销规模下降、促销力度加大导致公司毛利率下降所致。另外,我们估计公司14年计提了较多研发费用,对公司营业利润有一定负面影响。值得强调的是,轻卡行业在监管升级的大背景下未来将迎来单价、净利润率齐升的过程,短期的调整是痛苦的,也是必须的,轻卡行业未来盈利改善的拐点已经产生,风险更多的在于何时调整到位。

  轻卡业务回升有望及SUV新品为公司15年业绩贡献较大弹性轻卡对公司15年弹性较大,跟踪公司轻卡销量、把握轻卡销量拐点非常重要。考虑到公司国4轻卡需要一定的市场检验期,我们认为3-4月或将是公司轻卡业务拐点确认的关键时期,轻卡业务回升将为公司15年业绩带来较大弹性。另外,公司新推出的SUV产品瑞风S3爬坡顺利,15年公司新款S5也将上市,未来公司乘用车业务有望实现减亏并贡献盈利。

  投资建议不考虑整体上市股本摊薄,我们预计公司15-16年EPS分别为0.73元、1.50元,对应15年PE为20.6倍。公司15年盈利弹性较大,我们估计,即使在基数较高的情况下,公司1季度净利润仍有望迎来业绩的拐点,维持"买入"评级。轻卡爬坡顺利、盈利能力恢复以及S3销量进一步提高、乘用车新车型爬坡顺利等因素将是推动公司股价进一步上涨的催化剂。(.广.发.证.券)

  三六五网(300295 公告, 行情, 资讯, 财报):安家贷规模产品上线房产O2O快步推进

  安家贷规模产品上线,房产O2O快步推进。

  三六五网安居贷产品充分利用原先线上流量大、客户资源多的优势,积极切入房产交易环节,打破了原先以广告为核心的单一商业模式。前期安居贷实验产品市场认可度极高,所有产品均在三分钟内认购完毕。

  三六五网于去年施行了业务的横向延伸,充分利用线上流量优势及客户资源,涉足互联网+金融、家装平台和社区电商等业务。我们看好公司以房产O2O、家居O2O、社区O2O以及金融服务平台为核心打造"3+1"的业务模式,以及公司整合线上线下资源,打造房地产产业链的闭环服务结构,塑造全新的房产交易平台。

  三六五推出的装修宝对行业痛点针对性强,推广进程快于预期。家装行业市场集中度低,在约三万亿的市场规模中,前十家公司合计才1000亿左右的规模。此外,家装行业环节较多、信息不对称问题非常突出。三六五于去年开展装修宝业务,对行业痛点针对性强,推广进程快于预期。装修宝向客户提供家装、金融等增值服务,其推出的家居O2O产品"365装修宝"已经在合肥等6个城市成功运行,预计今年公司可以在10个核心的城市完成布局。

  员工持股计划彰显对未来信心。公司于去年11月公布了员工持股计划。计划分三期向员工授予共计540万股股票,其中180万股由员工从二级市场买入,其余360万股将由公司实际控制人无偿赠与。"买1送2"的员工持股计划表明了实际控制人对市场和公司的未来前景具有坚定的信心。

  此次安家贷规模产品上线,表明房产O2O快步推进,看好公司整体3+1战略的布局,以及强大的执行力保证战略实现。

  预计公司2014、2015年归属母公司净利润分别为15638万元和22155万元,对应EPS分别为1.95和2.77元。基于公司巨大的发展空间,并参照其他互联网平台的估值,我们给予公司2015年45倍PE的估值,对应目标价124.65元。维持公司买入评级。(.海.通.证.券)

  格力电器(000651 公告, 行情, 资讯, 财报):业绩有望稳步快速增长催化估值提升

  促销效果良好,全年收入目标实现

  格力在去年9月底开始进行全国范围内的促销,成功吸引了消费者注意,市场份额显著上升,恢复到同期历史最高水平。"双十一"公司首次大规模参与线上销售,形式和效果俱佳。11月底公司推出以旧换新的宣传,继续促销。

  去年第4季度公司收入同比增长28%,实现全年1400亿元的收入目标,符合我们的预期,超出市场预期,体现了格力品牌的强大竞争力。

  上调毛利率和盈利预测.

  我们将2015/16年EPS预测小幅上调3.2%/2.8%至5.76/6.60元(原为5.58/6.42元)。主要基于:1)根据瑞银全球团队对铜价(同比-10%)和铁矿石价格(同比-30%)的预测,我们上调了15/16年家用空调和中央空调的毛利率,家用空调从原来15/16年的35.3%/35.4%上调至35.7%/35.9%,中央空调从原来15/16年的41.0%/42.0%上调至41.8%/42.0%;2)促销的费用预计将从其他流动负债支出,预计对业绩影响不大。另外考虑到中央空调占比提高且竞争力逐步增强,我们上调长期盈利预测假设。

  房地产趋势向好利于2015年行业增长,格力集团改革或将推进.

  展望2015年,在政府出台多项放松房地产的政策之后,近期成交量有所回升,我们预计将对今年下半年行业增长有利,并修复前期受房地产市场低迷压制的估值。若格力集团引进战投今年获得进展,我们相信利于公司长远发展。

  此外,格力于3月18日正式公布手机产品,积极布局智能家居,有望催化公司估值提升。

  估值:上调目标价至51元,重申买入评级.

  我们基于瑞银VCAM现金流贴现模型(WACC假设为8.8%),上调目标价至51元(原47元),相对2015年8.9xPE。目前股价相对2015年7.4x的估值处于历史较低水平,相对同行也偏低,我们重申"买入"。

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