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3月25日(周三)知名券商力推的6板块50股

2015-03-24 14:48:48 来源: 中国证券网

1.白电:业绩有望稳步快速增长 荐3股

2月空调行业产量同比减少24%,销量743万台,同比减少11.7%,产销量同比增速均下滑。1-2月产量同比下降13.4%,销量同比下降3.5%。2月库存同比减少4.7%,库存内销比2.22,库存水平较以往偏高但环比好转。

内销下滑加重主要受春节影响,出口相对稳定

2月空调内销354万台,同比减少16.4%,下滑幅度大主要受今年春节较迟的影响,1-2累计内销同比下降6.7%,仍处于不景气状态,房地产的滞后影响持续,但我们预计下半年将转暖。2月空调出口389万台,同比减少6.8%,主要受美洲和欧洲出口下滑的拖累。1-2月空调累计出口下滑0.8%,表现平稳并好于内销,是行业增长的稳定器。

格力表现相对较好,美的和海尔市占率有所下降

2月格力销量同比减少10.9%,但仍好于行业,国内市占率继续提升(同比+0.3%)。2月美的销量同比减少13.1%,受内销(同比-17.4%)和出口(同比-9.1%)双下滑的拖累,内销市占率同比下降0.5个百分点。海尔2月销量同比减少22.9%,市占率同比下降1.1个百分点。由于空调内销的价格竞争持续,我们预计龙头公司市占率将增加,集中度提升。

增长趋势向好,业绩有望稳步快速增长

虽然内销仍然疲弱,但由于今年以来房地产成交好转,下半年趋势有望向好,同时上半年出口增长有望对冲内销下滑。虽然行业价格竞争延续,但由于原材料价格下跌,我们预计龙头公司业绩将稳步增长。白电龙头估值低于国际同行,我们继续推荐空调市占率回升的格力电器,各项业务快速稳定增长的美的集团以及资产注入及治理改善的青岛海尔。瑞银证券

2.有色金属:短线配置机遇显现 荐11股

行业策略:我们认为有色配置机遇已经显现,理由是,第一,美元指数阶段性调整,经过前期的快速上扬后,美元指数有望进入阶段性调整,为基本金属、黄金价格上扬创造了有利环境。第二,经济刺激政策升温,在3月份温和经济与房地产数据之下,市场预期更多刺激政策将出台,例如,以公积金贷款及二套房贷款政策为代表的房地产政策;流动性双降预期升温;财政刺激有望加码。在政策刺激下,经济将现短周期回升。第三,当前,多种金属价格已经处于低位,甚至于处于平均成本的下方,伴随着政策效应的发挥与经济的自我调整,金属价格的新周期更在酝酿。第四,有色板块面临转型与改革政策推动机遇,例如电价改革、国企改革对有色行业有利。第五,有色是流动性刺激政策的典型受益板块,但有色板块自上一次降息以来,明显滞涨。因此,在流动性等经济刺激政策延续宽松、行业改革及政策不断推出的背景之下,我们认为有色板块的配置机会已经显现。

当前,我们认为,应重点配置金属资源股,子行业排序是,铝锌,稀土,铜钨锡和黄金股,相关公司包括江西铜业、中国铝业,中金岭南,盛和资源,锡业股份和山东黄金;同时,关注一路一带主题的中色股份、向互联网或供应链金融转型的江粉磁材、刚泰控股,以及国企改革受益股中钨高新,新材料公司豫金刚石等。国金证券

工业互联网:能源互联网有望提速 荐6股

文件中提到:①稳步推进售电侧改革:允许高新产业园区或经济技术开发区、社会资本、供水/供气/供热等公共服务行业和节能服务公司、发电企业、拥有分布式电源的用户或微网系统组建售电主体进入售电市场;②建立分布式电源发展新机制:分布式电源主要采用“自发自用、余量上网、电网调节”的运营模式,完善并网运行服务,全面放开用户侧分布式电源市场,支持企业、机构、社区和家庭根据各自条件,因地制宜投资建设太阳能、风能、生物质能发电等各类分布式电源。我们认为,推进售电侧放开是倒逼电力体制改革的抓手;对传统火电和新能源有保有压是倒逼分布式能源并网的有效手段。未来三类公司有望率先在技术和体制革新中受益:①具备节能技术并获得售电牌照的公司;②发电效率持续提升的分布式能源公司;③率先布局分布式能源互联网的公司。

重点推荐中恒电气、光环新网、佳讯飞鸿(停牌)、东土科技、东方国信、键桥通讯(停牌)。能源互联网是工业互联网的重要组成部分,本次改革方案的下发有望使能源互联网率先获得突破。重点推荐:中恒电气(能源互联网的最大受益者),科华恒盛、中天科技也将充分受益。同时,工业互联网在其他领域的落地值得继续期待,推荐光环新网(借助云计算虚拟化实现战略升级)、佳讯飞鸿(立足指挥调度系统和防灾传感网络,布局工业数据分析)、东土科技(工业以太网并布局机器数据分析)、东方国信(从事电信大数据并布局钢铁冶金行业信息化)、键桥通讯(从事RFID 电子车牌业务切入车联网)。国泰君安

3.基础化工:关注细分领域互联网+”浪潮 荐12股

投资要点,成长品:产业互联网时代到来,化工各子行业纷纷开启电商模式,继续重点推荐农资、汽车后市场及其他细分领域O2O(农业互联网辉丰股份、汽车后市场电商德联集团、图文快印O2O鼎龙股份、染料电商安诺其),同时建议关注未来可能触网的公司:1)新材料:康得新(3D和汽车后市场)、回天新材(汽车后市场);2)农业互联网:金正大、史丹利、诺普信、新洋丰、司尔特。其他成长篇推荐低估值、增长确定性强的农药医药中间体(联化科技、华邦颖泰、雅本化学);细分领域高成长企业(永太科技、三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷材料、西陇化工)。周期品:本周分散染料再次提价,均价上调5000元至5.5万元/吨,目前时点,市场分歧较大,部分观点认为染料景气见顶,我们认为专利对新产能建设的约束力仍在、中间体的供应依然紧张、环保对行业的影响也远未结束,下游印染企业提高染费价格应对染料提价,成本逐步传导给终端消费者,供需均无价格弹性情况下行业趋势未发生变动,上涨逻辑依然存在,我们坚定看好染料景气上行周期,继续推荐整个染料板块,浙江龙盛、闰土股份、航民股份、安诺其。其他周期品我们始终坚持推荐“供需景气向上”的子行业,我们认为这些子行业在行业壁垒以及较好的内在格局下,企业产品端的定价能力强并能够支撑价差的持续扩大。我们推荐超纤(华峰超纤)、味精及氨基酸(梅花生物、阜丰集团、星湖科技)等;春节后化工品下游旺季来临,同时油价企稳并维持区间震荡,“春季补库存+油价企稳”交易性机会,从弹性和安全边际两个维度下建议关注涤纶长丝(桐昆股份)、磷肥(云天化、新洋丰)、钛白粉(佰利联等)等。主题投资关注触网标的广州浪奇,期现套利的如意集团和国企改革标的三友化工、扬农化工、星湖科技、黑猫股份等。安信证券

4.非银金融:“低估值”+多重催化因素 荐10股

券商板块:总体来看,我们认为券商板块近期将迎来趋势性投资机会:1)首先从基本面上来看,节后市场交易活跃度显著回升,且股债双市尤其是股票市场表现优异,3月份行业整体业绩环比同比大幅增长基本较为确定,15年全年业绩存在超市场预期的可能,相应的当前板块整体的估值水平总体依然偏低;2)周一中国证券业协会发布《账户管理业务规划(征求意见稿)》,拟允许证券投资顾问为客户账户提供直接的管理服务,允许投资顾问代理客户执行账户投资或交易管理。我们认为从目前来看,由于中国证券行业的投顾总体水平较西方同业差距较大,且存在各种不规范操作的可能性,并且客户认可度较低,因此即使券商代客理财业务放开在短期内对券商收入上的影响总体较为有限,但从促进行业经纪业务的长期盈利模式转型,增强客户黏度,倒逼行业分化转型加速的角度来说属于长期利好;3)本周二,中证协向境内券商发布通知,要求各证券公司积极响应两会期间政府工作报告中提出的“互联网+”行动计划,在5月31日报送各自互联网证券业务开展规划。此外,3月22日新闻联播首次头条报道互联网金融,显示了目前互联网金融的关注度已经完全上升到了国家层面的高度,而证券行业作为传统金融行业互联网转型的典型代表,受关注度有望得到全面提升。在个股上,我们对此前的组合略作调整:一线大中型券商当中今年我们依然最看好将进行H股融资的华泰证券和广发证券,其次我们认为在板块整体迎来趋势性机会的时候中信证券、海通证券及招商证券等龙头券商同样将有可观的超额收益;在二线券商当中,结合业绩弹性和互联网金融转型及国企改革等概念,我们推荐国元、太平洋、西南及国金。

信托板块:目前各地自贸区相关政策的落地预期开始加强,预计京津冀自贸区将于近期率先落地,此后上海自贸区等也将有所动作,因此信托板块中继续首推拥有自贸区和国企改革双重概念的爱建股份。我们继续看好爱建股份、经纬纺机等个股。

保险板块:我们认为保险板块同样将在近期有趋势性投资机会:1)从估值水平来看,保险板块目前依然具有显著优势,P/EV倍数依然普遍在2倍以下,且过去一段时间的涨幅要落后于券商等板块;2)在降息及股债市表现良好的双重作用下,保险产品吸引力持续提升,保费收入增幅有持续超预期可能;3)从销售产品构成上看,注重价值成长的思路对应着传统保障型产品的占比增加,而险企新业务价值也有望在未来3至5年内持续保持两位数以上的增速。此外,中国平安于本周率先披露了年报,总体来看公司去年业绩表现优异,尤其是新业务价值增长强劲,多元金融平台协同效应显著,互联网金融布局领先而且估值水平依然处在板块最低,因此我们认为在市场情绪进入较为高涨的阶段平安将有较大的补涨空间。结合最新基本面情况和股价弹性调整推荐顺序为中国平安、新华人寿、中国人寿、中国太保。银河证券

5.中小盘:关注互联网+主题投资 荐8股

目前市场对于注册制具有一定预期,从一级市场的角度看,并购重组将进入最后的疯狂。参与企业数量增加、海外退市公司的进入、原计划提速进行等因素将继续推动成长股继续活跃。其中,我们认为以互联网为代表的成长股,尤其是“互联网+”依然是市场持续关注的对象。互联网走出新经济本身、与所有行业结合是大风口,未来以产业服务为主。(一)成长股方面,看好互联网与传统行业的结合,信息化、高端装备制造、生物医药、新能源等代表新经济方向的板块仍有较好机会,维持长荣股份、千方科技,四维图新、当升科技、尔康制药、汉森制药、双环传动的投资组合推荐。(二)国企改革上,关注大集团小市值公司。在主题上,我们云印刷主题进行了研究,重点推荐长荣股份。银河证券

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