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明日6大潜伏牛股

2015-03-24 16:38:34 来源: 中金在线/股票编辑部

  红旗连锁:公司更新报告:从平台角度重新看红旗

  投资建议:平台角度重新看红旗,大非解禁年可能迎来并购、本地平台、股权多元化持续催化。移动端快购上线意味着公司对自身供应链资源优势理解更加深入,也是本地社区生活服务平台“百步中一小步”,公司以黄果兰网络公司为技术平台、依托线下网点+配送+增值业务等资源优势,后续 O2O 动作预计将进一步提速。此外,平台战略下公司仍有继续并购可能;目前股权较为集中,大股东解禁借机引入战投从而实现股权多元化亦值得期待。目前行业平均估值约 44倍,考虑公司平台战略落地提速给予一定估值溢价,上调 2015 年 PE估值至 68X、上调目标价至 17 元,增持评级。

  本地社区生活服务平台呼之欲出。公司首次公告其平台战略,未来将进一步整合线下体验业态,打造集餐饮、购物、娱乐休闲、家政、游戏、金融等为一体的社区生活服务平台。本次推出“红旗快购”与WIFI 入驻仅为平台战略第一步,我们判断后续公司仍将依托黄果兰技术平台、通过与存量接口(如家政 APP)直接整合方式快速搭建平台,实现积分互通并继续增强体验粘性(增值业务也可能移动化),将便利业态搭载能力优势淋漓尽致发挥。

  并购式扩张有望再现,解禁后或实现战投引入。公司此前曾有上市后三年实现 2100 家网点规划,并购红艳超市后网点约 1700 家仍有一定差距,我们判断后续仍有可能通过并购快速加密网点(账面现金11 亿)。此外,判断大非解禁后直接减持可能性不大,或通过引入战投实现股权多元化,维持 2015-2017 年预测为 0.25/0.29/0.33 元不变。

  催化剂:社区服务平台继续取得有效进展;新外延并购落地

  风险提示:消费需求低迷;门店到期不能续租;移动支付监管风险

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