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浙江鼎力等两股周三上市定位分析

2015-03-24 16:52:49 来源: 同花顺

  【浙江鼎力上市定位分析】

  浙江鼎力3月25日将在上交所上市交易,发行市盈率为21.34倍,发行价格29.56元。

  【首日涨停价一览】

  开盘集合竞价:29.56*1.2=35.47元  35.47*1.2=42.57元

  【公司简介】

  高空作业平台、多功能电力抢修平台、起重机械、建筑机械、液压机械、叉车制造、加工、经销‚金属材料、建筑材料、化工原料(除化学危险品及易制毒化学品)、劳保用品经销‚机械设备维修服务‚货物进出口。(上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目。)

  【券商估值】

  海通证券:合理价值区间应为46.44-60.20元

  公司此次发行新股数量为不超过1625万股,发行后总股本不超过6500万股,募集金额约4.40亿元,发行费用4040万元,建议询价价格为29.56元/股。对应15年动态PE 17.2倍。摊薄计算公司2015-2017年EPS分别为1.72、2.13和2.62元,按照可比公司15年动态估值,我们给予公司2015年27-35x动态PE,合理价值区间应为46.44-60.20元。

  风险提示:原材料价格波动风险、依赖国外客户及经销商渠道风险。

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  【爱普股份上市定位分析】

  爱普股份3月25日将在上交所上市交易,发行市盈率为22.94倍,发行价格20.47元。

  【首日涨停价一览】

  开盘集合竞价:20.47*1.2=24.56元  24.56*1.2=29.48元

  【公司简介】

  爱普香料集团股份有限公司是中国香精香料和食品添加剂行业最大的制造企业之一,研发、生产经营食用香精、烟草香精、日化香精、香料和食品配料五大系列产品。

  【券商估值】

  安信证券:建议定价区间为29.0元-34.8元

  投资建议:综合以上分析,我们预计公司2014-2016年收入分别为16.61亿元、18.85亿元和21.32亿元;净利润分别为1.60亿元、1.85亿元、2.14亿元,净利润增速分别为6.6%、15.5%和15.8%。按照发行4,000万股来计算,全面摊薄的EPS分别为1.33元、1.16元和1.34元。根据募投项目资金需求、发行费用和发行股数,预计询价区间为23元-24元。根据可比上市公司2015年PE估值的对比,我们认为给予公司2015年PE为25-30倍相对合理,建议定价区间为29.0元-34.8元。

  齐鲁证券:合理价格为29.8-35.7元

  我们预计2014-2016年爱普股份实现营业收入16.12、18.16、20.36亿元,同比增长9.41%、12.68%、12.14%:实现归属于母公司净利润1.60、1.91、2.18亿元,同比增长6.39%、19.40%、14.33%,假定本次发行不含老股转让,新增股本4000万股,则对应2014-2016年EPS分别为1.33、1.19、1.36元。参参考行业平均估值、公司作为细分龙头的竞争优势和长期拓展空间以及上市后公司资金实力增强、产能扩张带来的成长性,合理相对估值为25-30x2015PE,目标价格29.8-35.7元。

  风险提示:公司的募投项目建设不达预期、食品安全问题、竞争对手尤其是国际巨头加大市场投入。
              
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