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四大利空压制股指反弹 三大主线布局

2015-03-25 13:22:05 来源: 东方财富网

周二大盘的天量“V”型反转,不禁让人惊叹牛市强大的做多动力。不过周三两市突遭四大新利空压制,早盘股指并没有延续昨日强势反攻的步伐,而是继续跳水剧烈震荡,投资者当前反而应珍惜牛市短暂的回调机会,进场大胆布局。

今日消息面上的四大不利因素主要有:1,基金仓位创新高已高达90%,主力机构基本是满仓了,多方弹药接近用完将难再推动股指大涨;2,汇丰中国3月制造业PMI初值跌至49.2,远低于预期和前值,创11个月新低利空股市;3,沪股通净额较前一日增加10.36亿,表明超过10亿海外资金净流出沪市;4,创业板动态市盈率近达100倍,已变成空中阁楼,资金恐高情绪或开始蔓延,这从创业板指昨日放出1400多亿天量可看出。不过虽然大盘受这四大利空压制,但却不改其牛市火爆的局面,因此对具有政策利好、还未大涨、业绩大增与主力积极运作的个股,我们仍可坚定捂股。

确实,牛市中的回调往往给予了我们最佳的再次进场机会。不过由于创业板指高企,部分个股存在巨大泡沫风险不容置疑,因此我们在牛回头阶段,除了避开涨幅巨大的个股外,还未大涨的个股可积极调仓换股、让收益最大化。

1、粤津闽三地自贸区获批,新引擎引领经济发展新格局。第二批自贸区获批,获批各地势必高调宣传,在地方经济承压情况下,自贸区开放利好可能会超预期。

2、加快推进生态文明建设意见审议通过。随着柴静视频发布,社会对环保问题关注又再提升到了一个新的高度,在两会过后,预计将会进入环保政策发布密集期,市场空间巨大。

3、中国开始研制垂直起降战斗机。随着中国跻身世界强国,跟美国及周边国家的摩擦将会越来越多,因此军事建设会是我国未来一直持续发展的项目,其中关系到远洋作战能力的海军、空军的投入将会越来越大。

综合来看,在创业板牛不言顶、主板回调空间必有限,而在散户大军蜂拥而至下,市场做多力量再次井喷,早盘涨停个股便达90多只,不少个股个股更是走出了连续拉升的劲爆主升浪行情。因此对符合上面三大主线、且还未大涨的个股,我们应少一分急躁、多一份持股的耐心。

东方财富网为广大网友汇总各大机构、名家以及知名博主的观点,希望能为您的投资提供参考。

【机构观点】

中证投资:调整空间不大 换股良机来临

两市股指昨天高位V型反转,剧烈震荡的同时放出天量,“暴力洗盘”特征非常明显,两市暖春行情中迎来“倒春寒”征兆。但是整体来看,在市场赚钱效应愈发浓烈,增量资金不断入场背景下,即使短期内沪指3600点上方或迎震荡局面,但中长期来看股指向上趋势明朗,强势格局下建议投资者可继续持股待涨。而短期震荡,则更是让投资迎来调仓换股的良机,投资者可以根据消息面的变化对投资机会进行跟踪。

首先,中央审议通过广东天津福建自贸区总体方案。中共中央政治局3月24日召开会议,审议通过《关于加快推进生态文明建设的意见》,审议通过广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案、进一步深化上海自由贸易试验区改革开放方案。两市或再度迎来“炒地图”行情。

新股方面,浙江鼎力等2新股3月25号上市。而此前一些次新股由于具有高送转预期,投资者也可以积极关注。

利空消息方面,主要来自宏观数据层面迎来的“黑天鹅”。汇丰中国3月制造业PMI初值跌至49.2,远低于预期和前值,创11个月新低。这将给两市带来较大压力。因此,开始有机构提醒投资者短期应该适当控制仓位。

虽然“倒春寒”行情不得不防,但是从两市盘面的整体特征来看,中期支持市场走好的资金面和政策面逻辑仍然未变,投资者依然还有机会享受泡沫,等待拐点出现再做右侧撤离。投资机会方面,除了根据消息面变化外,还可以积极逢低关注信息安全、软件服务、券商等板块的中线机会。

国都证券:从“一带一路”股中寻找标的

24日市场出现较大幅度的震荡,K线形态上报收有长下影线的十字星,成交量显著放大,预示着指数在连续上涨后短期出现了比较大的分歧,盘面上看多头更胜一筹。民航、高速、港口等交通运输行业表现靓丽,而前期拉抬指数的大金融板块是出现了一定的休整,尤其是券商板块风化明显。

值得注意的是,24日代表小板指数的中小板和创业板走势明显强过主板。我们坚定看好创业板后市的表现,建议“没上车”的投资者可以逢回调加大对小板的配置力度。而对于主板,我们认为在连续上涨后市场有调整的需求,接下来还会出现类似24日大幅震荡的走势,投资者需要防范风险。

对于操作机会来讲,可以从“一带一路”相关个股中寻找标的。短期看,欧洲四国加入亚投行和“博鳌”论坛的召开会对相关个股产生比较大的刺激。“一带一路”是比较宽泛的概念,包括交运、基建、核电、金融等都存在机会,建议投资者关注。

【名家观点】

郭施亮:市场基本处于博傻阶段 胆小者慎入

如今,随着全通教育320元股价的出现,300元的高价股魔咒再一次备受市场的关注。同时,需要注意的是,目前两市超过百元的高价股已多达32家。至此,在低价股绝迹,高价股频现的大环境下,也给当前的市场带来了隐忧。

除此以外,当前市场的整体市盈率水平已较过去明显提升,市场的估值优势不复存在。

其中,截至当前,A股平均市盈率为21倍,沪市主板为16倍,深市主板为30倍。但是,创业板的平均市盈率已经高达92倍,距离百倍市盈率仅有一步之遥。

同时,A股较H股的溢价率也从原来的20%攀升至35%以上,A股市场的估值优势已经明显逊色。

不过,笔者认为,当前中国股市仍以资金推动为主。正因为场外资金源源不断地补充市场,也给市场带来了巨大的推动影响。显然,就目前而言,以基本面、成长性等指标来判断市场的未来走向并不凑效,而源源不断的新增流动性补充才是支撑当前市场上涨的核心动力。当然,这也是建立在政策环境逐步回暖的大背景之下。

但是,需要警惕的是,目前市场基本处于阶段性“博傻”的阶段,而此时财富迅速增长或迅速缩水也可能是瞬间的事情。因此,在此环境下,胆小者慎入,胆大者也需要时刻衡量自己的风险承受能力。

吴国平:做多中保持一丝冷静

上证指数昨天收一根假阴线,可以看作是十连阳,这是A股历史所罕见的,进一步预示着当前是一轮难得一遇的牛市行情。当然,牛市也不是天天逼空的,正如昨天所讲:“股指一口气涨了那么多,适当的动荡随时有可能展开”。今天股指盘中大幅杀跌,如期展开动荡。不过下午都收回来,继续原来的态势。符合我们一直所强调的理念:趋势一旦形成,在没有见顶信号之前,一路顺势做多是最好的策略。

这种思路在中小板指数和创业板指数上表现得更加明显。今天继续逼空,实在是令人叹为观止。尤其是创业板股票,明显朝着“市梦率”方向发展了,看估值的确让人胆颤心惊,但是趋势上依然没有见顶迹象,继续向上突进是大概率事件。谁也不知道究竟会疯狂到什么程度,因此勇敢者设好止损的前提下是可以继续冲浪的。

至于稳健型的投资者,小盘股不敢搞,可以多关注权重板块,尤其是二线蓝筹股,比如券商、有色等等。风水轮流转,等小盘股阶段性疯狂之后,很可能就轮到它们发力了。战略性布局到这些板块更为明智。

总而言之,各个指数都还没有见顶迹象,谁也不知道会疯狂到什么程度,继续做多,但要保持一丝冷静。

【博主观点】

蜀人梓州:大数据里的股市

关注市值变动与资金流向。一九的极端走势可能吗?

(1)深市市值从年初的13万增加到18万,增加5万。

(2)创业板的成交换手率约6%,有点疯狂。但创业板的总市值仅仅相当于一个中石油的市值!

(3)沪市中石油市值变动不大,维持一个平台股价,21212亿的市值占上证8.25%;工行总市值17108,占上证5.96%;中行占上证4.56%;建行占上证5.35%,农行占上证4.22%;

(4)四大行占据上证20%权重,约740点。

(5)如果中石油回到10倍的市盈率,总市值约17000亿,需减少4100亿市值,股价下跌20%。上证指数下跌约40点。

(6)如果四大行的市盈率上升到国际一般水平,约10倍的低估值,总市值从约56000亿增加到95000亿,沪指将上升11%左右。到达4100点水平。

(7)如果四大行股价上涨10%,上海市值增加5600亿,上证指数增加2%,约74点。

a股民公社:创业板不久拿下2500

周二的大幅度调整已经很能说明问题,主板分歧已经很大了,至于能不能消除分歧,看接下来的能不能出现强有力的热点。这波行情和去年券商股行情还不太一样当时有热点支撑,因此在券商股见顶之后,还会有很多新热点,这波行情因为主板缺乏热点,完全靠轮动来实现,因此,一旦分歧加大,要打造新热点就更难。后期的波动可能也会更频繁。

从收盘之前的走势来看,中国中铁的涨停算是对钢铁股的接力,因此,周三中字头会表现一把,是高开高走还是高开低走,这很难说,如果是我,我可能会冲高就出来,因为现在的市场气氛和去年券商股不一样,热点轮动太快。

对比主板,创业板的新高很能够说明问题,在主板暴跌的背景下,创业板反而新高了。说明这次风格的切换还是非常明显的,接下来的时间,我是这么判断的:

1. 主板有可能还会新高,但是震荡会更频繁,这次的量能弄不好是一个短期高点的量能。主板将可能以涨跌交替继续新高,但是有可能进入较长时间的顶部构造中。

2. 创业板会加速上涨,这波上涨到2500也不是不可能。资金的大迁徙是一方面,另外就是创业板趋势在那里摆着,资金的迁徙对创业板趋势进一步加强导致的。

基金仓位至90%创新高 加仓蓝筹股不弃创业板

加仓蓝筹股不弃创业板

近期沪指与创业板指数频创新高,基金仓位随市场持续上升,偏股混合型仓位更是升至90.35%,创下历史新高。从基金配置比例看,加仓幅度较大的基金多偏好蓝筹股和主题概念类股票,前期高仓位的成长风格基金则出现减仓,但减仓后仓位仍然较高。

基金仓位升至90%

昨日沪指盘中突破3700点,再度刷新近7年新高,随后出现跳水,上演百点巨震;创业板再创历史新高,截至收盘,创业板指涨2.80%报2357.97点。随着A股逐步上扬,市场情绪不断升温,基金仓位也随之攀升,偏股混合型仓位更是升至90.35%,创下历史新高。

数据显示,上周偏股方向基金仓位继续上升。可比主动股票基金加权平均仓位为90.35%,相比前周上升0.76%;偏股混合型基金加权平均仓位为85.90%,相比前周上升0.82%;配置混合型基金加权平均仓位74.57%,相比前周上升0.76%。

数据显示,上周偏股型基金仓位上升0.67%,当前仓位84.14%。其中股票型基金上升1.03%,标准混合型基金上升0.17%,当前仓位分别为91.70%和73.53%。

从基金仓位水平分布来看,重仓基金占比增加。重仓基金(仓位>85%)占比增加3.69%至59.56%,仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比减少3.69至16.11%,仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比8.56%保持不变,仓位较轻或轻仓基金占比15.77%保持不变。

从以往的经验来看,“88魔咒”在熊市中较灵,而在牛市中则没有那么准。观察基金近期仓位可以看出,基金经理仓位操作上乐观态度明显,更加倾向于均衡配置。基于监管层、管理层等释放的多重利好刺激,基金经理对后期政策红利及宽松预期进一步提升。

部分基金加仓蓝筹股

从基金配置比例看,上周加仓幅度较大的基金多偏好蓝筹股和主题概念类股票投资,前期高仓位的成长风格基金则多现减仓。虽然基金对创业板股票有所减持,但个股减仓后仓位仍然整体较高。截至上周末,基金持仓市值位居前三的行业是纺织服装、汽车和食品饮料,配置仓位分别为5.30%、4.79%和4.72%;电力及公共事业、有色金属和建筑三个行业的配置比例居后,配置仓位分别为0.75%、0.45%和0.33%。

就在创业板快速强势上攻之时,基金经理对后市的操作逐渐显示出分歧。部分基金经理坚持持有目前的热点板块股票,认为创业板估值泡沫存在即合理,另外一部分基金经理则相对谨慎,对相对低估值的蓝筹股、周期股有所加仓。

景顺长城基金投资总监余广认为,无论风朝哪个板块吹,概念的影响只是短期的,如果用长远眼光看待,只有把握住公司的基本面、盈利和成长,才有可能得到较为稳定的预期回报。对于2015年市场,余广相对乐观,他认为可从五个方面来看市场,一方面是货币政策在放松的周期,这个周期能够持续比较长的时间段;第二方面,改革的红利会逐步改善市场的预期;第三方面,居民对权益类资产配置增加的逻辑依然在起作用;第四方面,从估值来看,A股整体估值目前来看并不贵;第五,中国资本市场的国际化,沪港通、A股纳入全球股指等,长期看带来增量资金。主题方面,国企改革、一带一路、互联网+、房地产等都有机会,关键还是挑出其中的好公司。

“互联网+”推动创业板创新高 专家称要警惕互联网泡沫

在今年两会之后,“互联网+”成为最炙手可热的词汇。从实际来看,“互联网+”的确有化腐朽为神奇的独特魅力。但与此同时,也有媒体提醒,这可能是另一场冒险。

自从“互联网+”在政府工作报告中出现,这个那个互联网也都开始不淡定。借着“互联网+”的春风,不少创业板股票近期出现了惊人的涨幅。有媒体统计,创业板中市值前30的公司中,剔除新股,从2015年年初以来涨幅超过100%的6家公司,均与互联网相关。涨幅最大的全通教育甚至出现了230%的同比涨幅。创业板涨幅前30位的公司中,属于计算机行业的公司有17家。面对着这如此凶猛的涨势,有私募投资人士甚至发出了这样的疑问:“谁还敢给创业板预测顶部?”而今天,创业板报收2357.97点创下新高。从年初至今,涨幅已经超过60%。

但是,也有机构的报告表达了自己的担心,信达证券在本月初的一份报告中表示,已经达到甚至高出1989年日本股票大泡沫、2000年美国科技股大泡沫、2000年A股股市大泡沫、2007年A股股市大泡沫这四次大泡沫的巅峰状态。

也有媒体担心,当前的“互联网+”也吸引了亿万投资,全民创业时代好似“大跃进”,在未来,我们会不会再次遭遇2000年那样的互联网泡沫破裂?

我们认为,资本市场的神经是最敏感的。互联网产业的兴起从几年前就开始给资本市场带来一轮又一轮的投资热点。但估值过高的问题则一直是投资者的一块心病。对于“互联网+”新战略所带来的投资新机会,我们有充足的信心,但在此基础上,我们还是有必要进行仔细的研究。一方面,我们需要通过市场的力量给真正具有“互联网+”血统的优秀企业带持久的发展动力,同时,对于实力不足,或者是制造噱头借机搭便车的企业,也需要用市场的力量汰旧换新,保证整个产业的健康发展?

关于这个话题,经济之声特约评论员申银万国证券研究所市场研究部经理桂浩明对此评论。

经济之声:信达证券在3月初的一份报告中表示,目前创业板在一路高歌中,“估值已经达到了让人不寒而栗的地步”。今天收盘,创业板创下新高,这也让一些人担心,互联网泡沫是不是再一次达到了令人担心的程度。您怎么看现在互联网概念的猛涨?这会不会像一些人担心的那样,成为一场“大跃进”?

桂浩明:我觉得应该这样看,首先泡沫确实要警惕,很多记忆犹新日的是1999年2000年的时候是互联网泡沫的破灭,清醒留下了很惨痛的教训。当时其实到最后都消失了,但是我们也要看到,现在的互联网和当年的还有本质上的不一样,当年可能仅仅是概念,它还很难深入到经济实体当中去,而现在的经过几年的多年的发展,互联网已经深入到各家各户,很多实体经济领域当中我们看到它很多爆发式的增长。我们所熟悉的电商阿里的概念,眼看就成为世界上最大的一个电商企业,它的奥销售量已经远远超过我们多所实体商店的销售,这就是一个奇迹。如果用这样一事例来分析,如果那是真正成功的互联网企业,我们想即便现在市盈率很高,但是由于很快的增长,它也就是说我们在衡量它PE+J,所以现在PE很多,但是没有解开就可能会降到一个令人合适的程度。所以我觉得设计区要分开的是互联网是否真正落实,是否真的和实体经济有机的融合,以及是否真正能够走进一个快速的、高效的有效力的增长。

经济之声:有投资者人士认为,传统的PE估值法对于银行、地产等传统产业是适用的,但是随着一些新的商业模式的出现,PE固执已经不能完全适用。一些不太适用于用PE方式估值的股票,简单地判断PE100倍、200倍太贵,可能比较片面。您是否认同这种观点?

桂浩明:我想举一个实际点的例子,大家都觉得中国股市可能有些地区不那么容易信奉。我们看看京东,京东到目前为止还是亏损的,但它的市值已经很大了,美国人看中什么?它不是看重你有多少京东能有多少盈利,而看你这种经营模式能够吸引多少客户,你在市场当中有多大占有率,以及你这几年惊动所搞的各种业务是家电领域向其他各个领域当中巨大的渗透,它看到这个,即便现在还是烧钱,还是亏损的,但是这个问题不大,去年实际上它已经开始接近盈利了,但是给大股东一个股权激励,他又觉得亏损,那他觉得这无所谓,因为只有把管理团队稳住了,把你的这个股东,你有信心把它日干下去,现在亏损,将来就有盈利,所以这是这样的一个机制。那么回过头来我想按照海外这样一个套规风险持有这个。第一,你确实有一个很好的实体经济作为你的支撑,第二你有一个非常良好的,并且经过试验检验有效的商业模式,第三你有一个强大的具有前瞻力的管理团队,那么如果轮到三个角度来恒量,我们有些企业,可能现在还处在几个爆发前期,它还是亏损的,或者它有些方面还没有做到有效的盈利,但是它的前景出来对这种企业也许给一个比较高的估值,有它的合理性,而我们现在看到在一些上市公司当中往往有些已经有了一个开始爆发性的增长,比如我们看到像中方财富,去年业绩和前年相比有大幅的增长,但是市场给他更高的估值,因为预期他明年还会更加增长,今年还有更大的增长,所以这个给予比较高的估值我觉得这当中不能完全的认为这就是搅合泡沫,还有它合理成份,最关键也就是这种盈利模式在未来能否得到持续发展,它的一个实体的落体以及实体经济结合程度能否带动了实体经济的快速增长,我想同这个角度来看我们去恒量,可以看出有些可能确实是泡沫,但也有些是真的有料的。换句话说,是能够帮助我们筛选一些比较好的公司。

《时代周报》评论认为,互联网公司进军传统企业大幅推高了企业的股价,但在这疯长的股价背后是巨大的泡沫。以“互联网+”为风口的投机行为、洗钱行为也一直在发生。2000年的互联网泡沫就是在互联网概念股疯长、指数飞天、市场利率大幅下降的前提下发生的,而今天我们似乎又看到了2000年的景象,这值得所有投资者警惕。

融通领先基金经理刘格菘认为,高估值不能成为看空创业板的理由,传统的估值体系已不适用于以互联网为主的创业板,市场是按照互联网公司的用户数量进行估值的。他同时表示,中长期继续看好互联网+行业,一旦调整就是买入时机。

望正资本合伙人冯永欢表示,对创业板的估值很难精细化,比如50倍PE,或者80倍PE哪个合理,但创业板确实代表了一批未来发展方向很好,盈利弹性很大的上市公司。现在创业板公司有其制度红利,利用高估值能更好去做整合并购,有的创业板公司就靠着并购把市盈率降了一半。

有资深基金经理建议,“今年以来的创业板行情机构参与度很高。”牛市的特征就是轮涨,但是创业板参与者一定要看得懂自己买的公司,毕竟部分创业板公司不管从什么维度去估值,都是高估的,需时刻提防风险。(央广网)

东方基金:中国本身就是“成长股” 看多创业板

今年创业板表现异常凶猛,截至上周五,创业板指数年内涨幅50.42%,远远超越同期各大指数。伴随创业板指数狂飙突进,市场对以成长股为代表的创业板的未来走势的争议也愈演愈烈。

“这么多人看空创业板,但你会发现创业板一直在不断创新高,到2025年的时候,甚至干到20000点也不是没有可能。”在日前接受记者专访时,东方策略成长基金经理张洪建大胆预言。

不同于坚守“价值股”的基金经理投资理念,TMT行业研究员出身的张洪建的核心逻辑是“生命周期投资”,他认为股票的生命周期理论有个最前提假设,即这个市场上具有最好基本面的公司,经常会产生最大的泡沫。

在张洪建看来,股票的生命周期通常早于公司的生命周期,比如招保万金和银行股这些所谓的低估值品种,实际上他们在上个周期也是非常典型的成长股,但到了2007年牛市尖时,已经是这类成长股的生命周期末端了。

相反,张洪建更垂青那些处于生命周期早期的上市公司,尽管这些公司通常拥有几十倍、上百倍的动态市盈率,但是如果从未来反观当下,他现在买入这些公司,实际上可能等同于只是以1倍市盈率或者0.5倍的市盈率去买的,只不过当期的市盈率看起来比较贵罢了,而这类公司多在创业板。

“这轮牛市,实际上是2012年年底开始的,现在已经有一些公司涨了25倍了,很可能你很快就能见到第一个涨到100倍的公司,然后再涨10倍,也是有可能的。”张洪建坦言,这种自信来自他们对整个经济发展方向的预判。

在张洪建看来,未来十年,你或许会发现全球最大市值的互联网公司会出现在中国,因为我们有着最多的人口,最大的消费群体,我们有着最强的创富机制。此外,还有很多新领域都会催生一批的新兴产业来,这就是整个中国未来社会的主流。而现在去投这些公司,就相当于十几年前买市值十亿的万科一样。

其实,中国本身就是一个“成长股”,而非“价值股”。实际上,用生命周期理论投资成本更低,预期收益率也更高。如此说来,张洪建是以一个相对未来很便宜的价格去买一个公司,当然这建立在他对这个公司未来准确判断的基础上。

在近三千家上市公司中,挖掘出基本面最好的50家上市公司,这正是包括张洪建在内的基金经理所要做的事情。实际上,真正优秀的公司能够抵御市场整体下行的风险,要相信基金经理能找到这样最好的公司。

张洪建的理想是,到2025年,东方策略成长能够实现“十年十倍”的增长目标。他对记者说,这听起来很难,但实际只需要平均年化收益率到达25%,“争取牛市时做到60%以上;熊市时控制好回撤,争取做到7%-10%。”

2025年是一个什么样的中国?张洪建认为,有可能届时中国会成为全球第一大国,会拥有全球第一大的互联网和第一大医药公司。他希望做到的是,在这些公司最小的时候发掘出来、买进并长期持有。“如果我的组合里有这么三、五个挣一千倍的公司,那我觉得我十年十倍的预期还是能做到的。”他说。

值得注意的是,张洪建不光是东方策略成长基金管理人,同时也是这一基金的持有人,最近他买了50万东方策略成长,他希望传递给投资人的信号是,我能够跟买我基金的基金持有人一起成长,并甘冒同样的风险。

根据数据,截至2015年3月20日,东方策略成长今年以来的净值增长率为32.86%,最近一年的净值增长率为105.53%。

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