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3月27日(周五):极具爆发力的五大板块

2015-03-26 16:14:06 来源: 证券时报网

  家电行业:掘金中小市值

  遵循具有安全边际的主题投资原则,掘金中小市值,重点关注:日出东方&&小天鹅A。大致思路如下:1,创业板估值泡沫化且宏观经济羸弱;2,相对低市盈率与现金价值构筑安全边际;3,外延扩张与市值管理预期强化主题投资逻辑。

  投资思考:弱柳拂风,寻求具有安全边际的主题投资的背景之下…2014.Q4以来,A股市场在政策放松预期下强劲上涨,并且经历了两轮鲜明的风格变换。其中,2014.Q4是蓝筹的价值回归,2015.Q1则是创业板和中小板的再度君临。

  实体经济并无明显改善并且创业板估值(82xPE,7xPB,10xPS)趋向泡沫化的情形下,家电板块的配置围绕三条主线:1,持有低估值高股息的价值股等待上涨;2,寻找具有“新”主题故事的中小市值公司;3,智能电视产业链的事件驱动机会。第二类逻辑,即主题投资与安全边际的结合显然更具风险收益比…。本期掘金中小市值,建议重点关注:日出东方(603366)&&小天鹅A(000418).

  掘金中小市值:日出东方&&小天鹅,安全边际下的主题投资。宏观经济羸弱,资金推动市场前行,主题投资依然不容小觑的一类风格主线。在市场指数整体走高的情形之下,考量安全边际的因素也自然是传统家电投资的风格使然:日出东方603366(总市值85亿,2015-预测净利4亿,2015年21xPE,现金价值25亿+,现金价值/市值=29%),小天鹅000418(总市值101亿,2015-预测净利9亿,2015年12xPE,现金价值30亿+,现金价值/市值=29%),安全边际一说亦不为过。就主题投资而言,牛市思维之下,丰沛的现金价值储备本就可视为具有潜在的外延扩张预期…尤其是在家电行业景气相对疲弱的产业环境之下;而小天鹅000418的母公司美的集团000333今日公告停牌筹划长期激励事项将被赋予强化市值管理的预期(美的系的治理结构本就令人称道).

  景气与预期:空调景气3月或阶段性好转,洗衣机行业格局重塑。据渠道跟踪,空调1-2月终端销售增速显著高于厂商出货,渠道库存下行;因此3月内销增速回升亦是大概率事件。惠而浦中国1.0版本,洗衣机行业的格局重塑在上半年得以演绎,小天鹅的市占率提升可以预期。原材料价格的低位运行也将在盈利端构成利好(原油价格下行正面作用于洗衣机行业).

  风险提示:Q1家电景气低于预期、主题投资受市场情绪影响。

  (招商证券)

  农业股开启春晓之机全面看多

  事件:今天农林牧渔板块逆势上涨,板块涨幅排第2名,20支股票涨幅超过5%;其中齐鲁农业团队一直关注的牧原股份、登海种业、雏鹰农牧强势涨停,海大集团涨幅9.42%,唐人神涨幅8.92%,芭田股份再涨7.27%,隆平高科4.94%,圣农发展3.99%,st大荒2.41%,史丹利2.17%等。

  前言:牛市步伐越发坚决,农业又适逢转型节点,市场高涨的热情是对农业未来发展充满信心和期待的最好注脚。同时产业变革的步伐飞快,齐鲁农业也在迅速地跟进研究和思考,从2015年年度策略,我们就开始关注农资综合服务平台、农业信息化在土地确权中的商业运用、大北农和新希望在养殖产业链上建立农业互联网+平台,到农村互联网金融的布局,农业现代化转型的趋势正在聚集能量、开始爆发!恰逢春耕期间,传统农业正值一年播种希望的时节,国家政策推动、信息技术应用、商业模式创新、金融服务支持、土地流转、产业供需深度调整等诸多因素叠加已经开启2015年农业板块的春晓,属于未来的智慧农业逐步落地实践,属于传统的养殖链正在迎接反转,农业板块无疑是各位投资者的掘金之地!我们此时向投资者朋友强烈推荐农业股,并非某个方向、而是全面看多!具体来说,我们建议以智慧农业(包括农业互联网、农业信息化、农村互联网金融及农资综合平台)为主线,以畜禽养殖、农垦改革、农资一体化、现代种业为辅线,开启农业板块的春晓之机。首推“四大金刚+土地大王”(大北农+新希望+金正大+史丹利+大荒)、短期继续强调农业部部分优质品种的补涨机会(金宇、海大、登海、中牧、天康、唐人神等),同时畜禽链反转契机来临(牧原、圣农、雏鹰、天邦、益生、华英、仙坛、新五丰等一揽子).

  (1)属于未来的智慧农业逐渐落地实践:农业互联网、农业信息化、农村互联网金融、综合农资服务平台雏形已现,这是未来3-5年产业大趋势,也是我们首推方向,以“四大金刚+土地大王”为核心标的。我们坚持认为,智慧农业新形态的逐步推广能一改农业以往低下的种养效率,对抗传统周期性冲击,提供更多更优的农产品,促进多样的消费形式发展,帮助企业和农户创造更高收益。农业信息化是技术支持,金融服务是资本支持,综合农资服务平台是销售支持,最终形成完善的农业互联网生态。

  事实上,产业中持续的商业模式创新落地也不断地给市场带来惊喜,如金正大O2O商业模式的逐步形成,大北农“猪管网”生态系统的构建,新希望供应链金融的突破,芭田股份的生产大数据,史丹利农业服务公司的设立等等,都是智慧农业一步步从蓝图迈进现实的凭证。在农业现代化的大趋势下,智慧农业是未来投资最核心的主题,也是齐鲁农业一贯推荐的投资主线,不论从强劲的政策扶持、信息技术运用日渐成熟、百万“新农人”的智力保障,还是土地流传改革推进提供制度基础,都显示出难以估量的潜力!(具体详见《齐鲁农业视点(第五期):商业模式创新落地将不断催化智慧农业投资主线20150324》等一系列报告)(2)农业股龙头市值空间打开后(大北农和新希望接近450亿),短期我们建议坚决买入优质增长或者“触网”的农业股补涨品种(估值抬升),其中特别推荐金宇、海大、登海、中牧、天康、唐人神、天邦、雏鹰。

  近期,市场“牛市思维”明显,前期滞涨品种出现明显加速上涨迹象。我们汇总下部分上涨品种主要有两部分逻辑:业绩稳健增长,例如金宇、海大、登海等,业绩增速维持在20-50%,估值也有望从此前的20x提升至30-40x;部分“触网”品种,按照和龙头的市值对比发现,部分触网股票有可能被明显低估(以估值逻辑看,大北农等静态可能有40X以上,触网后部分品种短期估值修复修复20-30%完全有可能),例如海大、唐人神、天邦、雏鹰等。

  (齐鲁证券)

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