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央行出手重磅信号 A股阳十字预示止跌?

2015-03-26 17:43:39 来源: 中国证券网

本文导读:

【央行出手重磅信号 A股阳十字预示止跌?】

【央行再度出手逆回购 本周实现净投放】

公开市场本周重返净投放

央行实施7天期250亿逆回购 中标利率3.55%

央行今日逆回购操作250亿 本周净投放100亿

央行:定向降准效果突出参与机构达标率超75%

【A股影响】

3700附近天量巨震 机构提示中级调整风险

两因素暗示快牛真切换慢牛 择机调仓布局

【机构观点】

大摩华鑫:市场仍具备趋势性走强基础

今日投资:权重股走弱明显 短线仍有下跌动能

申万宏源:后市需要震荡整理

【大势研判】

结构性大跌潮出现 一类股面临塌陷风险

珍惜大盘短线调整机会

全通教育跌停 近期调整态势明显

公开市场本周重返净投放

据交易员透露,26日,央行将延续7天逆回购,今日操作量250亿,较本周二的200亿略增量。至此,公开市场本周重返净投放,一改此前连续4周净回笼。

鉴于本周逆回购到期量较少,因此,在周二和周四央行持续温和逆回购的情况下,公开市场仍重返净投放,本周净投放资金量虽仅为100亿,但继周二逆回购中标利率下行后,仍给予市场资金面一定信心。

数据显示,昨日银行间市场资金面继续保持宽松,资金价格多数继续下行。其中,7天回购利率下行至3.92%,回到1月末的水平,隔夜回购利率已下行至3.21%附近。

但远忧仍存。国泰君安债券研究团队26日最新观点指出,预计新一轮IPO冲击在即,资金面恐再承压。机构为避免流动性风险而提前准备资金,导致资金紧张时点提前,尽管央行一般在IPO期间会应用SLO、SLF等对冲资金波动,但具有滞后性和被动性,难以缓解流动性紧张状况。

截至记者发稿时,26日早盘,银行间质押式回购市场已成交的资金品种利率稳中有降。其中,14天回购开盘首笔成交报4.18%,较前日下行11个基点。7天回购利率下行约10个基点至3.78%。(中国证券网)

央行实施7天期250亿逆回购 中标利率3.55%

央行3月26日发布的公开市场业务交易公告显示,央行今日以利率招标方式进行250亿元人民币7天期逆回购操作,中标利率为3.55%,与前次中标利率持平。

央行公开市场本周将净投放100亿元,上周为净回笼250亿元。(证券时报网)

央行今日逆回购操作250亿 本周净投放100亿

中国央行公开市场今日将进行250亿元7天期逆回购操作。中国央行公开市场本周将净投放100亿元,上周为净回笼250亿元。

央行:定向降准效果突出参与机构达标率超75%

去年4月以来,央行进行了两次定向降准,扶持“三农”发展效果突出。

3月25日,央行研究局局长陆磊表示,关于这件事(两次定向降准)怎么评估?主要看几项指标,即涉农贷款、农户贷款、农村地区贷款,包括支小贷款。而据以上指标考核,央行研究局副局长纪敏则称,定向降准的效果还是比较突出的。

两次定向降准2014年以来,央行于4月和6月两次实施了定向降准,分别下调县域农村商业银行和农村合作银行存款准备金率2个和0.5个百分点,对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。其中,仅6月的定向降准政策就覆盖大约三分之二的城市商业银行、80%以上的非县域农村商业银行和90%以上的非县域农村合作银行。

对此,央行研究局首席经济学家马骏对记者表示,定向降准是对过去特别是去年“三农”、小微企业贷款投放比例较高的商业银行的一种正向激励机制。央行将根据定向降准考核机制,定期对金融机构实施考核,根据是否达标对其差别准备金率进行动态调整。下一次考核拟于2014年一季度进行,届时将考察2014年的情况。

今年2月份,央行再次加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,除了全面下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,额外对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

效果考核指标有哪些?

陆磊表示,不同于财政,任何金融政策基本都是间接的,这是金融改革的基本方向。无论是支农再贷款,还是再贴现,还有两次定向降准,这些都必须最终通过金融机构的正向激励来进行操作。

“为了达到正向激励目标,还需要相当多的配套措施,考核办法也是其中之一。这也是符合国际规范的,在美国称为社区再投资法,央行和银监会公共设置了一个考核办法,所谓考核就是正向激励,希望做到什么,当然还有两个‘不低于’,考核要达标。”陆磊称。

2010年,央行与银监会曾共同制定了《关于鼓励县城法人金融机构将新增存款一定比例用于当地贷款的考核办法(试行)》(银发[2010]262号文)。

“考核定向降准的效果最终要看获得定向降准的机构,对支农、支小贷款等符合政策导向的贷款是否增加,或占比有所上升,或增速高于一般贷款。”纪敏表示,定向降准的县域农商行、农合行,主要是其涉农贷款增速高于银行平均贷款增速,也高于其全部涉农贷款的增速,它的贷款90%甚至95%以上,都是涉农贷款,“从这个角度来讲,定向降准的效果还是比较突出的”。

近日,央行发布的《中国农村金融服务报告(2014)》称,考核以来,全国因参与考核工作的县城法人金融机构稳步增长并突破2000家,覆盖了中西部20个省(区、市)的全部县城地区以及7个东部省份的国家级、省级扶贫开发重点县,机构达标率均在75%以上,部分省区的考核机构达标率甚至超过90%。

机构达标率均在75%以上意味着什么?陆磊解读称,“这意味着县域法人金融机构要把新增存款一定比例用于当地贷款考核。县域当中的当地企业法人或自然人多少还是符合‘三农’规定的。”“农村、农户、涉农等农字号贷款增速显著高于GDP增速,贷款占比显著高于农业增加值占GDP比重,也高于城乡居民人均收入增长率。”陆磊介绍,金融资源投入扶持三农绩效显著。

截至2014年,全部金融机构本外币农村地区贷款余额19.4万亿元,占各项贷款比重23.3%,较2007年增长2.86倍,年均复合增长21.7%。此外,农户贷款余额5.4万亿元,同比增长19%;全口径涉农贷款23.6万亿元,同比增长13%。

陆磊介绍称,截至2014年末,全国支农再贷款余额2154亿元,年累计投放3102亿元。以再贴现政策引导金融机构扩大涉农信贷投放,2014年末,再贴现余额1372亿元,年内累计发放3858亿元。

实际上,除了上述考核措施,报告显示,随着考核工作不断推进,不少地方政府还出台配套奖励办法,以县城法人金融机构考核结果为依据,对考核达标机构给予一揽子奖励政策。有些地方政府还通过设立专项基金、财政贴息、税费减免、拨付土地款、名誉奖励等措施,为考核达标的机构提供配套政策扶持。(第一财经日报)

3700附近天量巨震 机构提示中级调整风险

近期表现非常强劲的A股,在延续了多日的上涨行情后,昨日出现盘中剧烈震荡,两市成交量也创出了14394亿的历史天量。截至收盘,虽然主要股指盘中均创出了本轮反弹新高,以及逾150股涨停等,均显示了当下市场的强势运行特征。但值得注意的是,与市场的巨震相应的是,已有机构于本轮反弹以来首度提示了市场可能面临的中级调整风险。

两市153股涨停,做多氛围意犹未尽

消息面上,昨日公布的汇丰中国3月制造业PMI初值录得49.2,创下近11个月新低,成为对影响昨日市场走势的重要因素。在经济数据欠佳下,降息降准再度被市场热议。摩根大通中国首席经济学家朱海斌昨日表示,预测2015年第二季度将会有一次50个基点的降准和一次25个基点的降息,预计下一次降准最早可能出现在4月份。

在多空因素冲击下,昨日盘中出现了剧烈震荡。以沪指的走势为例,早盘还一度站上3700点,并曾摸高至3715.87点的这一近7年新高,但之后却快速跳水,一度下跌逾2%,并在触及3600点整数点位和5日线的双重支撑后,才逐渐由跌转升,截至收盘上涨0.10%,报收于3691.41点。

深成指、创业板指和中小板指、沪深300指等,也均录得正收益。其中,表现最佳的创业板指,全天大涨2.80%,报收于2357.97点,且盘中还创出了2363.05点的历史新高。

值得一提的是,在市场震荡加剧下,市场的做多热情仍非常亢奋。截至收盘,两市多达153股录得涨停报收、涨幅超5%个股录得383只,但跌幅榜上跌幅超4%的个股也仅录得29只等,均显示了市场的做多氛围非常浓厚。

创业板市盈率高达90倍,随时可能回调

不过,两市2653只个股中,昨日录得上涨的个股数量仅为954只,占比不到4成,与涨幅榜上所显示出来的市场做多热情,却又有明显的背离。在市场巨震下,昨日两市成交量录得逾14394亿元,创出了A股有史以来的单日成交量新高。其中,深市、中小板、创业板等板块的单日成交量,分别创出了6845亿、2739亿和1459亿元的历史天量。

另一个值得注意的现象是,截至昨日收盘,创业板和中小板的平均市盈率已分别高达90.43倍和56.62倍。尤其对于创业板的90倍市盈率估值,有市场人士提醒,“这太疯狂了,由于已非常逼近100倍市盈率这一行业或板块的估值顶,创业板近期随时可能会见顶,建议逢高减持为宜。”

国海证券昨日发布的研报也指出,纳斯达克综合指数(简称纳指)在2000年3月10日见到历史大顶5132点,当天纳指的PE80倍,PB7倍,PS6.25倍,而当前创业板综合指数的PE为82倍,PB6.97倍,PS9.94倍,“已经全面超越了纳指见顶时的估值水平”。

不仅提示创业板见顶风险,国海证券还指出,当下A股面临中级调整风险:大小盘在一季度也就是现在见到全年高点,未来2-3 个月进入大小盘中级调整阶段,所谓中级调整是指20%以上的幅度,建议“珍惜最后的撤退机会”。新快报记者注意到,这是A股自去年7月的大反弹以来,首度有机构明确指出A股已面临中级调整风险。

两因素暗示快牛真切换慢牛 择机调仓布局

本周A股市场震荡幅度显著加大。从目前市场格局来看,成交量放大的巨幅震荡有助于市场释放风险,行情正向慢牛转变。

连续震荡

3月11日以来,大盘再度上演逼空大戏,沪综指攻克3478点前期高点后,又连续突破3500点、3600点。不过,本周市场连续两个交易日出现震荡,高位整固需求凸显。继周二近百点震荡后,昨日沪综指盘中波动幅度超过50点。沪深两市成交额达1.24万亿元,连续7个交易日位于万亿元之上。

市场连续震荡的背后是领涨板块的频繁切换和个股大分化。从行业板块来看,昨日申万电子、农林牧渔和机械设备指数领涨,分别上涨2.40%、2.37%和1.95%。前期表现抢眼的计算机、通信和传媒板块上涨步伐明显放缓,分别上涨0.63%、0.23%和0.22%。非银金融、钢铁和银行板块跌幅居前,分别下跌1.21%、2.22%和2.75%。值得注意的是,钢铁板块正是周二的领涨龙头,昨日低开后大幅调整。

从个股来看,昨日正常交易的2347只股票中,1358只股票上涨,149只股票涨停,385只股票涨幅超过5%,647只股票涨幅超过3%;在下跌的961只股票中,有6只股票跌幅超过5%,134只股票跌幅超过3%。值得注意的是,前期市场热炒品种,昨日出现高位放量回调迹象。

节奏放缓

此前行情突然加速令不少投资者感叹牛市的疯狂,近两个交易日的盘中震荡又使投资者担忧情绪升温。目前来看,牛市格局并未改变,只是切换至慢牛,此时反而是投资者调整仓位,择机布局的较好时机。

一方面,居民财富再配置为A股提供了流动性保障,资金驱动力仍在。居民大类资产配置向权益资产迁徙已是不争的事实,这从融资融券规模快速增长、A股开户数增加等多个方面得到印证,背后的深层次原因在于改革降低风险溢价、无风险利率下行的长期趋势以及经济转型中企业盈利结构改善。从沪深两市连续7个交易日成交额突破万亿元来看,这种财富再配置、增量资金入场的趋势仍在延续。

值得注意的是,即便是资金驱动型的牛市也很难维持连续逼空的趋势,在周二刷新历史天量后,股指料将伴随成交量回落步入震荡整固期。

另一方面,从历史经验来看,伴随新股发行提速,市场往往会出现调整,短期市场所面临的资金压力凸显。此外,长期来看供给的增加,对于高估的小盘股形成压力,而此类品种正是当前市场领涨龙头,领涨股回头可能会成为市场短期调整诱因。中国证券报

大摩华鑫:市场仍具备趋势性走强基础

今年以来,创业板、中小板持续上涨,3月份更是出现主板、中小板、创业板齐涨的牛市行情。大摩华鑫专户理财部投资经理王卫铭认为,市场已由去年年底的大盘蓝筹快速上涨、小盘股出现下跌的状态逐渐转向趋于震荡向上的格局,增量资金推动的趋势性市场格局有望继续展开。

股市经历去年四季度的短期快速上涨的行情,2015年仍具备趋势性走强的基础。这样的判断主要基于两个方面:第一,宽松货币将继续。从2014年底开始央行连续降准、降息,奠定今年货币宽松的基调。从两会公布的数据来看,今年的GDP增长预期目标为7%,相比去年的7.5%小幅下降,显示经济平稳过渡的心态及政策面宽松的明显趋势;第二,改革的预期和决心不减。政策的宽松并非走回老路,而是要推动改革的进行和转型的成功,符合转型发展方向的投资标的将会有不错的机会。

预计今年大盘股和中小市值股票将在不同的时机有所表现,投资组合上将采用均衡策略来应对。他表示偏好的个股有两类:一是低估值、高成长,管理层积极进取、有较强开拓精神的公司;二是偏周期、涨幅不大的蓝筹股。同时,根据近期市场行情和热点,他还看好互联网、新兴产业,包括移动互联、工业物联网、移动医疗、北斗智慧城市、智能家居、军工等板块。今年股市还可能会出现一些较大的市场波动,要特别注意防范风险因素,包括经济层面和外围市场的风险,有效控制净值回撤幅度,力求获得持续稳定的绝对回报。

此外,从三条主线筛选行业性机会:一是强势股的板块,主要以大金融板块为主,具有短周期的惯性;二是重点关注于供给收缩、成本下降可能给行业带来的盈利机会,特别关注涨幅不大的板块;三是在处于估值洼地的板块中挖掘向上弹性的机会。

今日投资:权重股走弱明显 短线仍有下跌动能

昨央行在公开市场进行200亿逆回购,不但较前一期增加50亿,且逆回购利率再下降10个BP。央行“量增价跌”的逆回购操作,且一周内二次下调逆回购利率,意在保持市场流动性同时,坚决引导市场无风险利率进一步回落,降低市场融资成本。但我们注意到,尽管央行进行了5000亿增量式MLF续作,也一再降低逆回购利率,但中长期Shibor利率回落并不明显,仍需量的对冲来实现利率回落,可预期的降准或进一步加大MLF仍存。技术上看,周三权重股走弱,市场上行无力,短期市场还有下跌动能,但幅度预计不大,但还需警惕中小盘股杀跌。

申万宏源:后市需要震荡整理

大盘后市需要有一个区间整理的过程,清洗获利盘,同时也为新的增量资金进入创造条件。在这里,整理得越充分,后市上行的力度就更大。反之,很可能导致频繁出现调整和冲高后大幅震荡的局面,这不仅增加了操作难度,而且对整个行情的演绎不利。

结构性大跌潮出现 一类股面临塌陷风险

周四,主板市场低开高走,波动虽大但其实涨跌 幅度一般。市场注意的焦点转向了之前连续上涨的创业板当中。早盘创业板指数大幅跳水,盘中一度下跌近5%,创出了年内的最大跌幅。

就在这样的局部塌陷的盘面中,之前的领涨龙头的全通教育也惨遭跌停。作为概念股炒作的旗帜,它的跌停对其它类似个股起到了一定的警示,概念股炒作面临压力。创业板百元以上高价股中除三只仍顽强上涨外,其余均遭受大跌,跌停频现。

不过,后市究竟会如何运行?创业板此次大跌是强势洗盘还是就此见顶谁都不能说百分百判断准确。可我们广州万隆认为,在经历之前的长时间上涨后,部分概念个股的炒作泡沫已经非常明显。不管未来它们是否还会延续涨势、泡沫何时破裂。投资都不应该立于危墙之下,在风险与收益空间不对等的情况下,还是要从涨势相对落后、估值较合理、业绩较好的个股中寻找投资的安全垫。

当然除了安全之外,还是要挖掘后市究竟哪些方向具有上涨的潜力。具体方向上,坚持从改革、新兴产业入手,建议关注国资改革、金融改革(自贸区与互联网金融)、体育改革等改革题材以及工业4.0、大数据云计算、"一路一带"等热点概念。(广州万隆)

珍惜大盘短线调整机会

近期农业、医药、白酒等防御性板块都在大盘震荡过程中获得了不错的补涨机会,这也从一个侧面显示了当前市场存在的调整压力。牛市征程依然在途中,这个无需置疑,但是短期的震荡我们要随时防范。预计沪指在3600~3700点区间震荡后,将迎来更猛烈的上涨行情!操作上,继续布局滞涨品种以及年报超预期的个股。具体可以关注大消费、环保、医药等年后涨幅相对落后的板块。短线操作上可以关注利好刺激的通用航空、石墨烯、网络彩票概念。(巨丰投顾)

全通教育跌停 近期调整态势明显

华讯财经认为,早盘两市低开,沪指急跌1%回升翻红,创业板下跌,技术上,沪指收复5日线,说明市场仍存蓄不少上攻能量,指数再度走高概率不小,但技术指标中,KDJ指标死叉,MACD指标红柱缩减,均表明近期或将承受回调的压力,短线或维持3600-3700点震荡,值得注意的是,股指期货连续合约今日恰好回补了周一3895附近缺口。证监会点名第一高价股全通教育,致高价股普跌,创业板指在疯狂急拉后必然有一个快速回探的过程。

操作上建议投资者逢低介入国资改革、年报超预期个股,对于短线急涨的个股要控制好仓位。具体机会方面,以昨日领涨的互联网++概念、足球概念等题材板块,成为近期市场连续性的热点。而伴随着牛市第二波的启动,之前曾经被热炒的诸如“一带一路”、国企改革和环保板块,依然是处在牛市风口的中流砥柱。(华讯财经)

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