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机构强烈看好,6股可闭眼买入

2015-03-27 09:18:18 来源: 中金在线/股票编辑部
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  利亚德:“四轮驱动”构筑“互联网+LED”产业龙头

  利亚德

  事件评论

  利亚德在 2014 年围绕LED 小间距电视、LED 显示、LED 智能照明、LED文化教育传媒这“四轮驱动”,内生及外延并重的情况下快速发展,营收、业绩增速迅猛,毛利率水平达到39.4%,同时市值涨幅过百亿,这一成长水平在全球范围内属罕见。

  内生增长方面,公司 2014 年持续依靠LED 小间距电视支撑业务成长。2014 年,小间距签订订单6.7 亿元,增长103%,确认收入5.83 亿元,同比增长129%。公司小间距产品客户分布遍布各个行业,广泛的替代DLP、LCD 拼接墙等产品。未来发展逻辑将是渗透率不断提升,以及全面向境外客户拓展。展望2015,公司小间距业务方面技术持续提升,实现三代自由拼接式电视的量产,实现11 亿元的订单目标。另外在LED 户外显示屏方面,公司将维持收入体量,提升海外高端客户的占比。

  外延发展是公司业务驱动的另外一极。2014 年并入的金达照明,超额完成了2904 万的净利润,构成了公司LED 智能照明板块的快速发展,未来公司则将以设计工程为基础,带动智能照明产品链扩展。利亚德视频则超额完成利润790 万,从视频设备解决方案角度为公司业绩提供助力。目前处于证监会反馈回复阶段的励丰文化及金立翔则初步构建好了公司文化教育传媒板块的雏形,二者将会在文化传媒方面与利亚德的产品形成合力,实现产品型企业到内容型企业的转化。

  展望 2015 年,公司将继续通过资本运作手段,依托自身硬件平台基础优势,引入内容资本。因此,我们有理由相信,未来在四轮融合的背景下,公司运用“互联网+”的手段,从产品生产向内容服务进行转移。因此,发展市场空间将有望倍增。

  2015 年公司利润目标为3 亿元,从公司上市三年的发展轨迹看,发展走上新的起点,未来有望通过“四轮融合”战略构筑“互联网+LED”大平台,市场空间无可限量。因此,我们首次覆盖,并给予公司“推荐”评级,预计2015-2017 年公司的EPS 为0.99、1.37、1.77 元。

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