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3月30日(下周一)机构强推买入 6股极度低估

2015-03-27 15:19:39 来源: 中国证券网

宜通世纪(300310):主业稳健 新业务持续推进

一季度业绩符合预期,公司在大数据领域抓紧布局。(1)公司发布2014年年报,实现营业收入9.11亿元,同比增长29.12%;实现归属于上市公司股东净利润4752万元,同比增长23.32%;实现基本每股收益0.21元。(2)公司预告2015年一季度预计实现归属于上市公司股东净利润为1600~2000万元,同比增长7.56%~34.45%,符合预期。(3)以自有资金832.65万元对曼拓信息进行增资,曼拓信息专注从事大数据产品,行业聚焦政府、互联网、银行、车辆、物流等多个行业的数据运营业务。(4)以自有资金800万元出资设立全资子公司“广西宜通新华科技有限公司”,致力于广西新媒体渠道、内容和线上产品的运营和营销推广,参与新华联播网(广西智慧医疗项目)的规划及经营。

主业有看点,多省扩张的逻辑在兑现。宜通世纪在2012年刚上市的时候,主要收入来源是广东移动和爱立信,从近几年的情况来看,我们发现广东省以外的项目越来越多,特别是一体化代维项目,2014年公司在如下市场有一体化代维业务开展:华北大区——山东移动、内蒙移动;华东大区——浙江移动;华西大区——四川移动;华南大区——广东移动、广西移动、湖南移动,虽然新进入市场的订单规模与广东移动比要小,但客户多元化的趋势越来越明显。而且值得关注的是,公司会通过一体化代维业务进一步拓展其他业务,比如网络工程以及网络优化等,预计未来广东省外收入比重会进一步扩大。对于行业趋势,我们认为未来行业集中度会进一步提升,宜通世纪拥有通信网络服务全专业一体化能力,未来会直接受益集中度提升,份额会不断提升。除了运营商以外,宜通还和华为、中兴等国内厂家达成合作协议,客户结构更加多元化。

新业务持续推进,大数据、智慧医疗、物联网是关注点。本次公告增资曼拓信息以及成立宜通新华,都是公司在新业务方面的布局,其中曼拓信息主要是做大数据,与公司的智慧运营战略发展目标较为契合,宜通新华主要是拓展广西智慧医疗项目,在智慧医疗的基础上择机稳步拓展至智慧旅游、智慧交通、智慧教育、智慧社区等领域。除此以外,公司2014年在大数据网络优化产品和大数据精销产品以及物联网应用方面有积极投入,有望成为新的增长点。

投资建议:宜通在全国各地通信服务市场中抢占份额,较为优异的主业拓展给公司整体业绩打下坚实基础,新业务包括大数据、智慧医疗、物联网等稳步推进,值得期待。预计2015年-2016年EPS 分别为0.44元和0.65元,我们维持买入-B 的投资评级,维持35元目标价,积极推荐。安信证券

美盈森(002303):下一个颠覆传统的风口

上调至335亿市值,对应目标价46元,维持增持。我们维持对公司传统业务2014/2015/2016年EPS为0.38/0.61/0.92元,给予40倍PE,对应市值约170亿;同时,基于公司未来利用互联网平台整合包装印刷产业的成长空间,并参照A股中互联网平台标的平均市值水平,我们处于谨慎考虑,按折半水平给予公司互联网业务165亿市值,对应总市值335亿,目标价上调至46元(原25元);维持增持。

包装和印刷行业容量巨大,充足的互联网化空间。我国拥有庞大的工业和消费体量,为包装和印刷产业提供了肥沃的成长土壤。2014年我国包装印刷产业容量超过2万亿,并且在我国经济增长、城镇化推进、消费升级等大趋势和大发展周期的背景下,包装印刷产业仍将保持与国民经济发展同步的速度增长;庞大行业空间为互联网化提供了充足的成长空间。

美盈森互联网战略将成为突破口,直击行业痛点,借助互联网对传统产业的改造,对行业商业模式进行重大变革以及产业链的深度整合。我们可以通过拼图式的方法对美盈森的未来进行规划:通过打造互联网包装平台,实现从设计、包装印刷制造再到一体化服务的全产业链整合,打破传统产业的不经济、区域性分散、个性化缺乏等制约点,实现自身跨越式发展。公司在包装领域拥有众多世界500强客户资源以及整装平台运作经验,均彰显了公司在行业内的综合竞争实力和资源整合能力,加上汇天云网、咭片皇等并购方助力,我们看好公司借助互联网成为行业的整合者。国泰君安

世茂股份(600823):稳健增长的一年 未来发展提速可期

业绩符合预期,毛利率基本稳定。

2014年,世茂股份营收127亿(+25%),归属净利润18.9亿(+15%),EPS1.61元,拟10转5派1.7。14年末预收账款余额66亿(+52%),15年计划竣工133万方(+36%),预计15年结算收入增25%。毛利率保持稳定。

地产销售平稳增长,加强存量资源开发力度。

2014年,地产签约销售160亿(+23%),完成年初计划,15年总可售货值270亿,15年销售目标176亿(+10%)。14年末土储1088万方,主要位于沿海重点二线城市。在施工面积15年或达725万方,加强存量开发。

商业广场运营成熟,租金物管收入齐升。

2014年,商业广场租金收入4.26亿(+36%),物管收入1.62亿(+81%)。

14年末自持经营物业面积100万方。未来将推动旗下商业资源整合,或将尝试以世茂广场体验式(影院、餐饮)业态为依托,开展线上线下协同服务。

院线传媒业务持续推进,爆发增长可期。

2014年,世茂院线实现营收2.33亿(+58%),为超过660万人次提供了观影服务。14年末,世茂院线已开业经营17家门店、拥有148块银幕,影院座位数2.36万个,规模是万达院线的1/10。顺势切入影视剧产业链的上游,投资参与影视剧的制作和发行,未来将加大大传媒板块的投入力度。

不考虑摊薄,预计15、16年EPS为1.86、2.16元,维持“买入”评级在新任总裁带领下,15年整体发展将提速,线下商业地产资源整合和院线传媒板块投资将持续发力。再融资若成功实施也将加速公司业务推进。广发证券

胜利股份(000407):引入战投、转型加快

公司公告以6.13元的价格对6名特定投资者发行1.88亿股,锁定期三年,募集资金用于天然气业务的转型。

评论:

我们维持“增持”评级,维持11.6元的目标价,距离目前的股价仍有57%的空间。我们维持2014-2016年EPS为0.13、0.25、0.51元,增速为400%,93%,100%,2015年是公司转型天然气分销领域最为重要的一年,未来的刺激因素主要包括公司自身的外延式收购进程加快和天然气改革超出市场的预期。

公司以6.13元对6名特定投资者发行股票,募集资金总额不超过11.5亿元,用于天然气业务的转型。其中大股东认购1631万股,占比8.7%;深圳华实德、凯世富乐、平安大华(星通资本定向投资)等产业投资方合计认购8158万股,占比43.5%;财务投资方阳光人寿和平安资管合计认购8972万股,占比47.8%。产业资本的参与以及三年的锁定期,彰显了公司转型天然气的决心;资金的到位,公司转型的速度有望加快。根据公司规划,将于2015年底实现双百加气站和10个县级燃气的特许经营权。我们测算双百加气站、10个县级特许经营权、外加5个加气母站分别可以贡献利润1-1.5亿元、2亿元、0.5亿元,超过市场对于公司2016年合计实现2.5-3亿元的预期。

油价反弹,气价下调,天然气行业悲观预期拐点。2月28日,天然气价格实现了存量气和增量气并轨,我们认为下一个调价窗口可能是2015年7月。重申2015年是天然气刺激政策频出的一年,一方面基于资源的价格体系改革和市场化,另一方面更为重要,就是雾霾的治理,天然气作为清洁能源的消费占比将在十三五期间不断提高。在雾霾恶化和环保的压力下,十三五天然气消费量的目标翻番,年化复合增速15%,天然气行业迎来新的高速发展周期,燃气分销行业迎来估值和业绩(销量增长)的双升。国泰君安

东富龙(300171):向制药装备工业4.0进发的领航者

3.8日周报中我们将东富龙加入首推列表,至今涨幅49%。3.16发布《“智能化制药工厂”—开启制药装备行业新纪元》的公司深度报告发布至今,市场逐渐认可公司制药工业4.0标的的地位,8个交易日公司股价累计上涨18%。鉴于“智能化制药工厂”带来千亿潜在市场空间、以及外延扩张预期,我们再次重申公司的推荐评级。

1.事件

2015年3月25日,公司收到《关于印发<闵行区制药装备创新集群和创业环境培育实施方案>(以下简称“实施方案”)的通知》。

实施方案中明确提出了以东富龙、上海交大知识产权管理有限公司和上海起乾点坤企业管理有限公司为核心,打造上海市闵行区创新集群发展的三大服务平台,包括:制药装备产业集群、生物医药创新中心、科技创业服务平台。

2.点评

(一)打造推动制药装备行业发展的核心区域

“实施方案”中指出的“闵行区制药装备创新集群和创业环境培育”,是对区域内制药装备行业创新发展的一次资源配置,结合了区域内的高校和研究所的科研实力、人才引进、技术创新等多重优势,创建一个制药装备的核心发展区域。“实施方案”明确了打造三个服务型平台,充分利用上海的地区优势,推动制药装备产业向高技术含量升级。

制药装备产业集群:突出区域内制药装备产业链优势,做到企业抱团发展,推动产业升级。

生物医药创新中心:集合区域内高校和研究所的科研优势,布局制药行业最前沿的生物医药领域。

科技创业服务平台:为科技创新的创业提供服务、支持的平台。

(二)东富龙、上海交通大学等研究机构,构成技术创新和知识创新的双核动力

闵行区科学技术委员会牵头,打造现代制药装备系统工程创新集群“2+X”的企业、高校的技术创新平台。其中,“2个主体”是以东富龙等行业龙头企业为技术创新主体和以上海交通大学等研究机构作为知识创新主体,“X”则涵盖了协同的相关制药公司、自动化公司、信息公司及流体系统控制公司等产业链上下游企业。重在区域内进行资源整合,聚焦制药装备产业发展的关键技术和关键环节,特别是现代生物制药装备的技术发展,推进多点支撑的协同创新组织体系,积极提升现代生物制药行业发展水平。

东富龙通过自身的技术优势,占据平台的核心位置,将明显受益于平台的建设和制药装备发展核心区域的形成:

1)“实施方案”强调以制药装备为中心的上下游协同,有利于公司获得更多的“X”产业资源,尤其在自动化和信息化等发面的深度拓展。

2)建立了与上海交通大学等高校、研究所合作的开发方式平台,有利于公司快速转化高校、研究所的科研成果。

3)制药装备发展核心区域的形成会明显提升制药装备创新集群的竞争力,而公司作为集群的中心,受益的弹性最大。

(三)东富龙引领制药装备行业向“智能化制药工厂”的里程碑前行

“实施方案”设定了建设符合国际GMP最高标准、最先进制药装备的“智慧工厂”的发展方向,强调了制药装备系统工程服务能力、满足个性化需求的生物制药整体解决方案,为制药企业提供一站式服务。

公司是目前中国唯一具备“智能化制药工厂”交钥匙工程的供应商,在行业向工业4.0升级的路径上,整体优势明显。同时,公司通过设立上海溥生生物科技有限公司,大力发展包括细胞培养基、生物反应器、细胞培养箱等设备,在生物制药领域应用也处于先发地位。

3.投资建议

我们预计2015-2016年公司净利润为4.22亿元和5.25亿元,对应摊薄EPS分别为1.33、1.66,对应2015-2016年PE为34、27倍。我们认为,公司是纯正的制药工业4.0标的,“智能化制药工厂”带来千亿潜在市场空间,以及外延扩张预期,因此给予推荐评级。银河证券

索菲亚(002572):大家居战略稳步推进 2015年值得期待

2014年公司销售网络进一步深化,品牌宣传力度继续加大。报告期内公司继续实施县级经销商招募计划,持续开拓三、四线城市市场,并开始下沉至四、五线城市,截止2014年年底,公司共拥有经销商800多家,经销商专卖店1450多家,2015年公司计划新开约200家索菲亚专卖店、200-300家司米橱柜专卖店。另外,鉴于电子商务的快速发展,公司将O2O作为其流量的重要入口之一,除天猫外,未来将在京东等平台建立网店。品牌宣传方面,除继续巩固“索菲亚“品牌知名度外,公司积极推进司米品牌的宣传推广,报告期内公司共投入广告宣传费9861万元,同比增长19.22%。

2015年新建产能实质性释放,业绩增长值得期待。定制家居行业目前处于快速增长阶段,行业需求量巨大,目前限制业绩增长的主要因素是产能瓶颈。公司目前已在全国范围内,包括华南、华东、华北、华中、西南建立了生产基地,2015年将有一定的新增产能释放。衣柜及其他配套家具方面,公司目前在建善和廊坊生产基地二期项目2014年已达产,我们预计2015年将新增约40%的产能;橱柜方面,新建厂房在2014年底已经完成,设备调试工作将于2015年6月份开始,预计3季度投产,投产后橱柜的生产将慢慢转移到新工厂,届时产量将有一个大的提升。

我们坚定看好公司未来业绩增长的确定性。定制家居行业目前仍处于跑马圈地阶段,公司作为行业龙头,在品牌建设、销售网络、产能扩张、战略布局方面先发优势明显,随着公司大家居战略逐步落地、新建产能陆续释放,有助强者恒强。

维持公司“买入”评级,预计15-16年EPS分别为0.96元、1.19元,而随着目前行业有一定幅度的价值重估,我们小幅上调公司15年的目标价为33.6元,对应2015年35xPE。齐鲁证券

 

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