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2季度大盘震荡向上 力荐3主题12金股

2015-03-29 09:40:59 来源: 中金在线/股票编辑部

  瑞银:2季度大盘震荡向上 力荐3主题12金股

  瑞银今日发布2季度A股策略报告,将沪深300指数2015年底目标点位上调至4077点,目前距离目标位仍有6.1%上行空间,五因素将力挺2季度A股市场维持震荡上行的趋势,但成长股普涨行情将告一段落。主板方面,瑞银看好银行,低估值非银金融,地产行业,主题投资方面,该行看好3主题12金股。

  瑞银注意到,过去四个月A股牛市特征明显,蓝筹股、成长股先后大涨两个月,完成近50%的估值修复行情。2015年2月底以来,新一轮增量资金再度涌入股市,A股市场呈现大小同涨格局,权重小盘两翼齐飞。

  该行将沪深300指数2015年年底目标点位上调至4077点,对应瑞银预测的2015年盈利增速是7.0%,每股收益0.97元,动态PE为14.0倍,动态PB为1.8倍。当前点位3840点对应的2015年动态PE为13.2倍,距离年底目标点位仍有6.1%的上行空间,预计将全部来自于估值修复推动。

  展望2季度,瑞银认为沪深300指数将维持震荡上行的趋势,估值提升是主要因素,盈利增长仍然微弱,并给出支持2季度股市震荡向上的5大理由:

  1. 预计增量资金将持续流入,瑞银维持至少有1.3万亿元的增量资金将进入股市的预测不变,是当前全部A股自由流通市值17.6万亿的7.4%;

  2. 尾部风险在消化,特别是1万亿元地方债务置换计划大大缓解了投资者对偿债风险的担忧,且降低了其融资成本;

  3. 经济托底与改革政策接连发力,就股票市场而言,未来的政策催化剂就有深港通的开闸,MSCI指数对是否纳入A股的讨论,股权市场的增量改革等等;

  4. 存在盈利增速在2季度触底的可能性。一是制造业的设备利用率企稳回升至72.2%;二是两次降息之后,企业面临的中长期贷款利率或大幅降至6.8%,首次出现连续两个季度低于制造业的EBIT净利率7.5%,与2009年初的情形类似;

  5. 预计关于通货紧缩预期、美元升息与人民币贬值的讨论对市场的负面影响有限。

  尽管瑞银看好2季度的指数表现,但个股分化将加剧,成长股的风险在积聚,或迎来一波调整。

  目前,投资者对注册制实施后带来的股票供给担忧基本消失了,对新三板的资金分流不关注了,对中概股的下跌漠视了。“互联网++”下有关公司主业转型、外延并购持续吸引大量资金的关注。

  当前,大多数机构投资者仍看好成长股的行情,也将蓝筹股的大部分仓位调换为成长股,组合配置不太均衡。

  瑞银中肯的表示,成长股未来的投资机会依然存在,但是就1-2个月的维度来看,判断小盘股的行情已经进入一种胶着状态,股价加速冲顶之后,风险收益比已经不恰当,市场的风险在累积。随着1季报披露的进行,成长股指数或将迎来一波调整,个股普涨的行情或将告一个段落,建议投资者择机兑现部分收益。

  基于个股分化加剧,瑞银建议投资者应组合配置要趋于均衡,大小都要抓。

  相对而言,瑞银认为,蓝筹股相对收益应会好一些,重点推荐银行,低估值的非银金融,地产。

  金融板块方面,当前沪深300金融行业的2015年动态PE是8.4倍,动态PB是1.4倍,2015年盈利增速市场一致预测是10.2%。经济托底政策的出台以及预期,降低了投资者对银行坏账率的担忧,加之个别银行存在事件性的催化剂,预计整个板块的估值会抬升。看好的个股是兴业银行、中国平安与华泰证券;

  而地产行业存在政策放松的预期,很多中小型公司也在积极转型,考虑大型地产公司2015年8倍左右的平均估值水平与30%的NAV折价,推荐的个股是招商地产。

  而主题投资方面,瑞银推荐三大投资主题。

  1。投资者提前布局深港通。参照沪港通的经验判断备选标的股票可能会提前反应政策利好,在瑞银覆盖的股票范围内,推荐美的集团、蓝色光标、金风科技、三聚环保;

  2。迈向“互联网+”与中国制造2025年。瑞银认为,这是推动移动互联网、云计算、大数据与现代制造业相结合,实现制造业的升级。在瑞银覆盖的股票范围内,推荐用友网络、航天信息;

  3。地方国有企业改革资产注入与整体上市,看好的个股是新华医疗和国电南瑞。

  综上所述,瑞银提出了2季度跑赢大盘的12只金股名单。

大盘 2季度 个股推荐

  瑞银看好的12只金股

  12只金股分别是兴业银行、中国平安、华泰证券、招商地产、美的集团、蓝色光标、金风科技、三聚环保、用友网络、航天信息、新华医疗和国电南瑞。


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