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人民日报挺牛市

2015-03-30 11:17:47 来源: 新浪财经

“钱在飞,心在跳”——近期,股市当之无愧是中国最热门的投资话题。

2月初,上证综指在3000点上方见到调整低点,便一路上扬。尤其是从3月11日开始,市场出现历史上罕见的九连阳,上证综指一度冲上3700点,刷新近7年来的新高,两市单日成交金额也创出历史天量。从个股表现看,可谓牛股奔腾,每天收于涨停板的股票都在百只左右。种种现象显示,目前的中国股市确实牛气冲天。

更让投资者高兴的是,与去年“结构性牛市”不同,今年以来大盘股和小盘股基本是齐涨共飞。据统计显示,年初至3月27日,上证综指和深证综指分别上涨14.11%和36.77%。中小市值股票涨幅大于大盘蓝筹股,中小板指(11075.324, 41.18, 0.37%)数上涨44.25%,创业板指数涨幅达57.89%。这样的市况下,“满仓踏空”的尴尬基本没有了,让人感觉今年股市上涨的“含金量”更高。

从板块轮动的节奏看,去年11月到年底,主要是金融股和以基建板块为代表的蓝筹股领涨。由于这些板块的指数权重较大,带动了指数的迅速上涨。在这期间,中小板和创业板股票基本没有表现,甚至还出现了下跌,市场中明显存在“跷跷板”现象。不过,进入2015年后,大盘蓝筹与成长股普涨格局逐渐形成,但新兴产业成长股的表现更为突出,短期内甚至出现了一批百元以上的高价股。

证监会[微博]新闻发言人日前表示,近期股市上涨,是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同,也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映,有其必然性与合理性。

光大证券(28.10, 1.03, 3.80%)首席分析师滕印认为,股市表现与经济大势并不完全是正相关的关系,并非股市好的时候经济运行就一定也好。股市从根本上还是受供求关系影响。近期大涨主要是由于市场供求关系发生了根本性转变,从而引起价格上涨。

中登公司最新数据显示,3月16日至3月20日这一周,新增A股开户数创2007年6月以来新高,超过110万户,较前一周上升57.94%。3月前3周,新增A股开户账户数连续处于高位,分别为66.19万户、72.08万户和113.85万户,短短3周共有252万多户新增A股股民入市。

“信心比黄金重要。”中信证券(32.58, 0.46, 1.43%)研究部市场研究团队首席市场策略师张群认为,股市反应一般会先于实体经济。当前,全面深化改革各项举措正加快推进,全国两会对今年经济发展勾画了蓝图,这些因素提振着市场各方对中国经济稳健运行的信心。另外,杠杆因素在股市上涨中也产生了重要影响,大量资金进入对股市上涨功不可没。

向上空间还有多大

主要指数估值水平与成熟市场大致相当,政策面暖意融融

大幅上涨之后,市场也在关注:指数向上的空间还有多大?

从估值水平看,证监会数据显示,截至3月19日,沪深两市全部A股平均静态市盈率25倍,其中主板市盈率21倍,中小企业板64倍,创业板96倍。上证50指数(2756.540, 67.30,2.50%)和沪深300(4045.347, 73.65, 1.85%)指数成份股平均市盈率分别为12倍和16倍,与成熟市场估值水平大致相当,但创业板和中小板已偏高。

张群认为,静态看,创业板市盈率确实偏高,但若动态看估值,参考2015年公司的业绩预测,很多公司成长性良好,其高估值是有业绩表现支撑的。同时,考虑到国家大力推广“互联网+”行动计划,鼓励大众创业、万众创新,在创业板、中小板中会有更多企业因此而受益,高估值也反映出市场对于新兴行业中长期政策导向的预期。

从资金面情况看,融资融券继续创新高,但增速与去年底相比保持较低水平,融资资金持有市值和交易量占比仍在合理水平。据相关数据显示,截至3月26日,投资者融资融券信用账户数超630万户;A股融资融券余额为14588.40亿元,较前一交易日增加160.95亿元。

政策面对于股市来说也暖意融融。张群说,从货币政策方面看,去年底开始的两次降息、一次降准,预示了稳健而又不失灵活的货币政策,对于改善预期、提振信心有积极影响。财政政策方面,今年《政府工作报告》中财政支出和财政赤字项目与去年相比均有所增加,加上大量盘活的存量资金,这对于经济的托底作用非常重要。此外,“一带一路”等重大战略、国企改革等重大举措的推进,都将为股市带来正能量。

“踏空”投资者怎么办

投资风险不能忽视,入市仍应量力而行

对于手中持有股票的投资者而言,股市上涨是喜事。不过,“踏空”者每天看着指数一路攀升,心里却是另一番滋味。股市火爆的赚钱效应让很多人开始按捺不住,越来越多的投资者加速入市。有人不但押上全部身家,甚至还卖房炒股、借钱炒股。

对此证监会新闻发言人提示,在目前经济下行压力仍然较大、部分上市公司估值较高、杠杆资金较为活跃的情况下,投资者仍需要注意市场风险,不要有所谓的“宁可买错也不能错过”的想法,不要盲目跟风炒作。

在连续上涨之后,部分股票短期涨幅已较大,尤其是高估值板块,风险在逐步累积。近日指数高位宽幅震荡,已经提醒投资者盲目追高所要面临的风险。张群认为,对于那些想要直接入市但并无投资经验的散户来说,盲目入市风险很大。尤其是抱有短期内入市大赚一笔念头的人,跟风炒作是非常不理性的行为。如果是持中长期投资态度的投资者,可以等待合适时机谨慎入市。

入市前要做足的功课也不可缺少。近几年来,结构性牛市特征明显,今后个股之间的分化可能仍将进一步延续。很多投资者认为在牛市中随意抢到一只股票就一定能赚钱,事实并非如此。投资者需要根据自己的风险承受能力和投资水平,选择相应的投资策略。

滕印认为,与前几年相比,随着融资业务的迅速膨胀,很多投资者还需要考虑杠杆放大操作的风险。尤其是市场处于高位时,融资操作更要慎之又慎。放大杠杆是一把双刃剑,机会放大的同时,风险也在放大。如果只想着多赚钱而盲目放大杠杆,在市场出现回撤时,就会面临较大的投资损失。

延伸阅读

微议牛市

@吉祥小苹果:最近牛市很凶猛,有人看到瘪三进去,老板出来;杨白劳进去,杨百万出来。

@多数是晴天:“股市4.0”听过不?——1.0市盈率,2.0市梦率,3.0市胆率,4.0市傻率:交易大厅里放眼望去,投资者脸上都写着一句话——“人傻!钱多!速来!不来白不来!”

@牛到底:以前熊市的时候,散户们都是盼着周末歇两天,让自己账户里的钱溜走得慢一些。现在双休日已经失去吸引力,大家又恨不得7天不间断交易,至少也要来个“做六休一”:星期一呀,你快快来吧!

@哎呦喂:股市热闹的时候,周末就像轮番的寒流。遥远的温柔,解不了近愁,到底还能涨多久?夜深人静的时候,你就潜伏在我的心口,梦是K线图,向着6000点走,最后我要把你拥有。

数读牛市

据万得资讯统计,截至3月26日,A股融资融券余额为14588.40亿元,较前一交易日的14427.45亿元增加160.95亿元。融资余额行业排名前三的是制造业、金融业和信息传输、软件和信息技术服务业。

25日两市低开,沪指盘中一度跳水近2%,虽然随后止跌企稳,但尾盘的跳水,最终终结“十连阳”。截至25日收盘,上证综指收报3660.73点,下跌0.83%,成交6455亿元;深成指收报12757.1点,下跌0.34%,成交6116.9亿元;创业板收报2385点,上涨1.15%,盘中上破2400,再创历史新高。

随着股市的上涨,大股东和上市公司高管在二级市场的动作也开始活跃起来。万得数据显示,3月1日到26日,沪深两市共有431家上市公司发生重要股东二级市场交易。其中,362家出现减持,57家增持,12家公司股东增减持基本持平。整体来看,创业板和中小板公司是当前股东减持套现的主要对象。赛象科技(19.47, -1.13, -5.49%)、京东方、上海电气(11.18,0.40, 3.71%)、庞大集团(8.29, -0.04, -0.48%)、上海钢联(111.050, -7.45, -6.29%)和华联股份(4.55,0.08, 1.79%)6家公司股东减持市值超过10亿元。

在上证指数气势如虹向3700点发起冲击的同时,两市10倍以下市盈率的个股已成稀缺资源。剔除300只市盈率为负值的股票,截至3月26日收盘,沪深两市市盈率低于10倍的公司仅剩下22家。总体来看,25家市盈率低于10倍的公司中,有16家来自银行业,占比超过七成。其中银行业市盈率最高的是宁波银行(18.45, 0.63, 3.54%),最新市盈率为9.66倍;1家来自公共事业,长源电力(14.46,0.98, 7.27%)为8.9倍;其余6只个股,房地产、机械设备、家用电器、建筑装饰、交通运输以及汽车行业各占据一席。

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