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(3.31)今日股评家最看好的股票

2015-03-31 09:41:10 来源: 中金在线股票编辑部
股评家 股票
  两家机构推荐华夏幸福:区域布局明确,产业升级加速

  1.事件。

  2014年公司实现营业收入268.86亿元,比上年同期增长27.66%,归属于母公司所有者的净利润35.38亿元,同比增长30.30%,每股收益2.67元。每10股送10股红股,同时派发现金股利8元。

  2.我们的分析与判断。

  (1)业绩增速30.3%,维持较快增长。

  2014年公司业绩增速有较大幅度放缓,但在已经公布业绩的保利、招商、金地及荣盛几大龙头公司中增速依然位列第一。受周转速度放慢拖累,公司2014年ROE43.04%,相比2013年下降近6个百分点,而在楼市低迷的背景下综合毛利率不降反升2个百分点,主要是园区住宅配套业务毛利率维持高位的缘故。公司资产负债率保持平稳,但短期有息负债的攀升使公司净负债率进一步上升11个百分点至83.4%。与几大行业龙头相比,公司ROE水平遥遥领先,主要得益于较高的资产负债率与毛利率水平,但公司三费率明显高于其他龙头公司。截止2014年末,公司预收款项余额为440亿元,同比上升25.7%,假设业绩锁定率130%,按13%净利率估算,尚留存44亿元业绩,业绩锁定性高。

  (2)外延式区域扩张(京津冀、长江经济带、一带一路与自贸区)+內延式产业升级(产业新城平台打造),高增速可期。

  2014年公司销售额共计512.54亿元,较上年同期增长36.96%,在龙头企业中增速最快,完成年初经营计划的103%,销售均价8815元/平米,下降幅度达17.7%,其中产业新城业务销售额共计430.85亿元。公司2015年目标销售额615亿元,对应增速约20%。

  2014年公司继续围绕京津冀、长江经济带、一带一路与自贸区布局区域扩张,同时,积极与产业院校等合作,深化产业新城模式的打造。

  2014年公司累计完成7个项目签约,新拓展4个园区进行产业新城的开发建设,投资运营的园区新增签约入园企业114家,新增签约投资额约为502亿元,新增入园企业及签约投资额继续保持快速增长。拿地方面,公司全年合计新增土地面积244万平米,为同期销售金额的14%,从区域上看,新增项目分布仍以固安、大厂及廊坊为主,合计占新增面积的63%。

  截止报告期末,公司期末储备开发用地规划建筑面积约为800万平方米。

  3.投资建议:我们认为基于公司区域布局情况及独特的产业新城模式,随着京津冀及长江经济带战略的发展落实,公司将是最大的受益标的。

  我们维持公司2015、2016年的每股收益3.85元和5.26元的预测,维持"推荐"评级。

  4.风险提示:销量、再融资进度不达预期。(银河、中银)

  一家机构推荐海格通信:新业务布局确立收入高增长,北斗发展加速利好长期成长

  事件描述。

  海格通信公布了其2014年年报。年报显示,公司2014年全年实现营业收入29.54亿元,较去年同期上升75.43%;实现归属上市公司股东的净利润4.43亿元,同比增长35.72%;实现归属于上市公司股东的扣非后的净利润3.56亿元,同比增长40.04%。基本每股收益为0.44元。

  事件评论。

  收入规模大幅提升,高毛利率业务奠定业绩增长基础:我们看到,公司在2014年完成多项收购项目,新公司并表后推动整体收入规模大幅提升;同时北斗导航和卫星通信业务成长迅速,成为推动公司收入持续增长的主要动力。另一方面,公司综合毛利率有所下滑,其主要原因在于,公司在收购怡创、深圳嵘兴以及四川承联后,收入结构发生较大变化,民品业务收入占比上升。但是,公司军品业务仍表现出极强的盈利能力,军用无线通信业务和卫星通信业务的毛利率与去年持平,分别为57.45%和31.86%,北斗导航业务的毛利率则大幅增长5.80%,至62.65%。总体来看,公司各项业务发展势头良好,将推动公司业绩持续快速增长。

  军队信息化建设推动多项业务发展,北斗军品需求呈加速增长态势:我们认为,军队信息化建设将持续推动军用通信产品需求增长,有助于公司军用通信产品业务的发展。尤其是在在北斗导航领域,公司作为行业龙头,目前已完成了天线-芯片-模块-终端的核心技术储备与产业链布局,在关键技术环节均已获军方认可,部分终端产品也已开始在各军种列装,业务正处于快速发展期。考虑到公司在北斗军品市场的领先地位,我们判断,公司未来将充分受益于北斗军品需求的快速增长,多业务布局成型,军民融合利好公司长期发展:公司通过一系列成功的并购,不断拓展民品业务规模,发展频谱管理、专网集群、网络优化等新业务领域,为公司成长提供持续动力。与此同时,在国家大力推动"军民融合发展"的背景下,公司打造军品+民品的产品发展模式,具有极强的战略前瞻性;我们认为,公司产业资源丰富,且自身已具备推动军民融合发展的技术条件,未来将有望持续受益于国家政策红利,在军品和民品市场同时建立长期持久的领先优势。

  投资建议:我们看好公司的长期发展前景,预计公司2015-2016年的EPS分别为0.63元和0.80元,给予公司"推荐"评级。(长江)

  一家机构推荐四维图新:车载前装率稳步提升 车联网业务前景广阔

  2014年净利增11.56%:2014年公司实现营收10.59亿元,YOY增长20.22%,净利润1.175亿元,YOY增长11.56%,每股EPS为0.17元,业绩与之前的快报一致。业绩增长的主要来自于车载导航电子地图收入和车联网收入实现较大幅度的增长,消费电子地图收入下降的负面影响基本消除。公司分配预案为每10股派0.51元。

  前装车载导航市场稳定增长:公司导航地图业务收入5.87亿元,YOY增长14.3%,受国内汽车市场整体规模增长,以及公司汽车客户产品销量增长的带动,前装车载导航收入增长。2014年国内乘用车销量同比增长9.89%,乘用车前装率提高3.2个百分点至12.7%,前装导航汽车销量同比增长37.7%。公司拓展新能源车市场,成为特斯拉中国导航地图合作伙伴。公司积极拓展本土车厂业务,获得多家本土车厂订单,为全线覆盖高中低车型奠定了基础。我们预计2015年国内乘用车销量仍可实现9%的增长,随着车载导航前装率的持续提升,预计公司导航地图业务有望实现20%以上的增长。

  车联网业务前景广阔:公司综合地理信息服务业务收入4.71亿元,YOY增长28.29%。其中,车联网及地图编译服务收入3.49亿元,YOY增长26.41%;在线服务及行业应用收入1.22亿元,YOY增长34%。公司开发的车联网服务平台已为众多国内外主流车厂提供服务。公司联手腾讯推出车联网整体解决方案趣驾WeDrive,将优秀的互联网内容整合到车机上。在商用领域,公司取得近半省份的升级监控服务资质,商用车联网企业服务平台为政府监管、大型企业和交通物流客户提供增值服务。公司还发布了国内首个面向驾驶者的大数据产品“四维交通指数”。车联网业务前景广阔,国内外互联网巨头纷纷切入该领域,公司凭借在前装市场的独特优势,有望占得先机。(群益)


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