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(4.2)操盘指南:今日股市猛料点评与黑马追踪

2015-04-02 09:03:27 来源: 中金在线股票编辑部

一、重要新闻点评

1.5万亿全国社保基金投资扩围 国务院连番措施稳增长

昨日,国务院召开常务会议(下称"会议"),决定适当扩大全国社保基金投资范围,部署盘活和统筹使用存量财政资金,并加快发展电子商务的措施,以培育经济新动力。

进入第二季度,经济进入发力阶段。从官方发布的前几月经济运行数据来看,经济整体稳中向好。3月份中国制造业采购经理指数(PMI),为50.1%,较上月上升0.2个百分点,重回扩张区间。

接受记者采访的多名人士表示,进入年中,政策不仅对经济产生直接作用,更对全年的预期和信心有着重要导向。

一名官方机构研究人士昨据记者表示,国务院昨天研究的三个事项本质上还是在寻求优质高效的经济增长。"盘活财政有利于集中力量办大事,同时能对民资起到很好的带动作用;而进一步促进电子商务等新兴服务业的发展则是经济提质增效转型的重要方向之一。"他表示,在关注发展的同时强调民生,提出扩大全国社保基金投资范围,对于社会成员的"兜底"和共享发展有着积极作用。

会议指出,全国社会保障基金是保民生的重要资金来源。适当拓宽基金投资范围,分散风险,稳定和提高投资收益,实现基金保值增值,并为经济社会发展助力,符合人民根本利益。

简评:被称为"国家队"的社保基金持股动向一直备受关注,虽然本次会议没有明确提到二级市场股票投资,但从目前趋势来看,股市也有望成为未来社保基金扩大投资的重要领域。实际上,社保基金扩大投资是多赢,一方面,无论是参与债市,还是股市,还是银行间市场,都能激发资本市场的活力,相关市场也有望获得更多的增量资金。同时,资本市场活跃了,才能更好的成为实体企业融资的平台,承受更多的IPO、定向增发和企业债等。

注册制最快在四季度落地 晚于市场普遍预期

参考消息称,注册制最快今年四季度落地。按照相关工作安排,《证券法》修订草案拟于月递交全国人大常委会进行第一次审议。此次是《证券法》一次较全面系统的修订,发行注册制实施是其核心内容之一。

据了解,全国人大财经委已主持草拟了《证券法》修订草案,并已征求相关部委意见。按照立法规程,此次《证券法》修订须经人大常委会三次审议,预计要到今年四季度才能完成,这意味着,以修订后的《证券法》为法律基础的注册制,只能赶在年底前落地了,晚于市场普遍预期的年中时点。

简评:此前市场普遍预期注册制有望于6月落地,现在最快在四季度落地,低于预期,短期来看对相关概念股如鲁信创投、张江高科、中关村、西部证券等形成利空,但长期影响不大!

中央深改领导小组举行第十一次会议 教育和医改获突破

据系,中央深改领导小组昨天举行第十一次会议。会议审议通过了《乡村教师支持计划(2015-2020年)》《关于城市公立医院综合改革试点的指导意见》《人民陪审员制度改革试点方案》《关于人民法院推行立案登记制改革的意见》《党的十八届四中全会重要举措实施规划(2015-2020年)》。

会议指出,发展乡村教育,让每个乡村孩子都能接受公平、有质量的教育,阻止贫困现象代际传递,是功在当代、利在千秋的大事。要把乡村教师队伍建设摆在优先发展的战略位置,多措并举,定向施策,精准发力。

中央深改组第十一次会议指出,要坚持公立医院公益性的基本定位,将公平可及、群众受益作为改革出发点和立足点,落实政府办医责任,统筹推进医疗、医保、医药改革,坚持分类指导,坚持探索创新,破除公立医院逐利机制,建立维护公益性、调动积极性、保障可持续的运行新机制……

简评:会议审议的教育和医改概念股值得我们关注,教育概念股有方直科技、洪涛股份、立思辰、陕西金叶、世纪鼎利、全通教育等,医改概念股有宜通世纪、东软集团、宜华健康、康美药业等!

二、主力动向曝光

一季度机构调研667家公司 中小盘科技类个股最受宠

一季度,A股越过3478点开启新牛市的篇章。火热的行情之下该怎样选股?机构调研的路径无疑是一个很好的风向标。记者在梳理机构的调研情况时发现,一季度有多达667家公司接受了机构的调研,重点行业主要集中在创业板以及中小板等中小盘科技类个股。

机构一季度调研667家公司

刚过去的2015年一季度,A股市场沿续了去年下半年以来的牛市;沪指越过2009年8月创下的高点3478点,创业板指、中小板指更是迭创新高,开始了新一轮牛市篇章。在这样的背景下,机构也是四处调研。

统计显示,一季度有667家公司获得了包括基金、券商、私募等机构调研。其中188家公司被机构调研次数超过了3次;这当中7家公司被机构调研次数超过10批次(含),得润电子(002055 公告, 行情, 资讯, 财报)以接待了15批次合计84家机构的调研,成为一季度最受宠公司。

据得润电子披露,公司在1月13日、20日、27日、28日和29日(两批),2月4日,3月5日、6日、13日、17日、18日、20日和23日(两批),接待了合共24家基金公司、26家证券公司、11家阳光私募、5家海外机构、1家保险公司以及"其他"机构17家的调研。

紧随其后的是深圳燃气(601139 公告, 行情, 资讯, 财报)和理工监测(002322 公告, 行情, 资讯, 财报),这两家公司在一季度均接待了12批次的机构调研;比亚迪(002594 公告,行情, 资讯, 财报)和恒逸石化(000703 公告, 行情, 资讯, 财报)以获得11批次机构调研排在第三;腾邦国际(300178 公告, 行情, 资讯, 财报)和德联集团(002666 公告, 行情, 资讯, 财报)则在一季度接待了10批次机构调研。此外,合兴包装(002228 公告, 行情, 资讯,财报)、怡亚通(002183 公告, 行情, 资讯, 财报)和延华智能(002178 公告, 行情, 资讯,财报)等66家公司获得超过5批次(含)机构调研。

169家一季度获机构调研的公司中,吴通通讯(300292 公告, 行情, 资讯, 财报)是接待调研机构数量最多一家公司,也是一季度被最多基金调研的公司。根据公司的披露,其在一季度合计获得了133家机构的调研,这其中基金公司占据了59家,几乎占全部基金公司的近一半。其他前去调研的机构还包券商12家、阳光私募11家、保险公司1家、海外机构1家和"其他"(机构)48家。

分析人士表示,以往机构一般都会选择在年底到上市公司调研,但去年年底的蓝筹行情来得太快太突然,打乱了大家原有的计划,而农历年以来中小盘成长股和题材股涨势喜人。在这样的背景下,机构的密集调研或为接下来的调仓换股做准备。

中小盘科类个股最受宠

从标的上看,机构调研偏向成长股。据统计,一季度获调研的667只公司,486只为创业板和中小板上市公司,占比72.86%。关注度较高的行业主要有计算机、通信和其他电子设备制造业。其他比较受关注的行业是电气机械和器材制造业、软件和信息技术服务业、通用设备制造业、生物医药行业等。

业内人士在接据记者采访时指出,2015年以来,去年四季度表现出色的蓝筹股风采退化,中小板和创业板股票持续走强,迭创历史新高,市场的焦点也由去年末的蓝筹股转向成长股。但与此同时,部分中小板和创业板股票在经过这一轮的暴炒后,创业板的整体估值己高达90多倍。基于此,机构偏向成长股也在情理之中。

有基金经理在接据记者采访时表示,目前我国经济正处于从传统经济向新兴经济转型的过程中,作为新兴经济的代表,成长股必然会有良好的表现。而从目前来看,经济转型过程中,新兴产业的发展并没有结束,很多企业的高速增长仍在持续,这为成长股上涨提供了基础。但大涨过后,到相关公司去调研一下,心里会更有底。

不过,也有基金经理对近期中小盘股的过快上涨表示担忧。一位基金经理向记者表示,部分成长股在经过近期飙涨后,从市盈率的角度分析,其中隐含的"泡沫"确实已经非常严重,不排除部分成长股因公司业绩跟不上出现大幅回调。在此背景下,有必要到公司去"摸一下底"。

相关数据显示,包括计算机等科技类个股是一季度被调研最多的类别,据不完全统计,一季度机构调研的公司中有约四分之一属于这一类个股,如吴通通讯、得润电子、延华智能、TCL集团、快乐购(300413 公告, 行情, 资讯, 财报)、二三四五(002195 公告, 行情, 资讯, 财报)、南洋科技 (002389 公告, 行情, 资讯, 财报)、辉煌科技 (002296 公告, 行情,资讯, 财报)、永贵电器(300351 公告, 行情, 资讯, 财报)、兆驰股份(002429 公告, 行情, 资讯, 财报) 、金亚科技(300028 公告, 行情, 资讯, 财报)、千方科技(002373 公告,行情, 资讯, 财报)、天玑科技(300245 公告, 行情, 资讯, 财报)、视觉中国(000681 公告, 行情, 资讯, 财报)和远光软件(002063 公告, 行情, 资讯, 财报)等。

获拜访公司股价表现好

据记者梳理数据后发现,一季度获机构调研的667家公司中,获得较多机构拜访的公司,股价普遍表现较好。以上述提到的接受机构调研批次最多的得润电子为例,公司股价由去年底的11.35元/股一路攀升至33.99元/股,一季度累计涨幅达到199.47%。

比较突出的是3月18日至23日,分别有四批机构前往得润电子调研,机构数量达到36家。3月19日至26日,公司的股价快速拉升,股价在6个交易日的涨幅达到59.60%。深交所龙虎榜的数据显示,3月24日,买入金额最大的五个交易席位均来自机构,合计买入额达到4.51亿元,占当天成交额的比例为47.3%。

又如一季度接待调研机构数量最多同时也是被最多基金调研的吴通通讯,公司股价大涨82.78%。据公司披露,在1月21日和2月2日合计接受了3批次(21日2批次)共计133家机构的调研。而在1月19日晚间,吴通通讯公布拟发行股份(6464万股加支付现金(40500万元收购互众广告100%股份,通过收购互众广告进入到互联网+营销产业链。

对此,分析人士指出,获得较多机构拜访的公司,股价普遍表现较好,很大可能是部分机构在实地调研过公司的情况后,对公司价值做出了新的判断;考虑到一季度处于年报的披露期,且不少公司都是在披露年报后即有机构前去调研,这表明随着年报披露的深入,机构可能展开一轮调仓换股。

"调研频率和参与的机构数量是判断公司热度的不二因素。公司被调研频率越高,调研的机构越多,说明市场主力对这些公司越是关注,就越容易受资金的青睐。"有私募人士据记者表示。特别是有的公司几年没有调研或者罕有调研,却在近期招人喜欢,这些潜在的投资机会可能来自于周期行业的拐点,或者公司近期正在谋划重大事项如定增并购等。

此外,调研机构自身名头对公司股价也有一定的影响,并且前往调研的机构人员也值得细究。有的公司调研名单出现一堆险资机构,打包大部分前十大基金公司以及知名私募机构,这些有雄厚资金实力的公司一旦建仓对股价推升作用非常显著。

"不过机构调研的热度和公司股价也不存在必然联系。有的机构没去调研也会大量买入公司股票,而有的机构去调研了,对这个公司更熟悉后可能反而不会购买。"上述私募人士补充道。(.投.资.快.报)

419万新股民跑步入市 4821亿保证金净流入再创新高

3月成交额达207471亿元,较2月份环比激增130512亿元。如按2013年券商经纪业务平均佣金费率0.07%来计算,3月券商有望揽入佣金145.23亿元,创历史新高。

A股赚钱效应下,一方面是新股民纷纷跑步入场,另一方面场外资金也源源不断持续流入股市。

根据中登公司最新公布的数据显示,上周(3月23日至27日),沪深两市新增A股开户数达到了166.92万户,再度创下历史新高,较前一周的113.85万户上升46.51%。而此前的历史纪录为2007年6月1日当周的162.47万户。

自3月以来,新增A股开户账户数连续四周处于高位,其余3周新增开户数分别为66.19万户、72.08万户和113.85万户。也就是说,短短一个月内,新增股民开户数合计已达419.04万户。

与此同时,二级市场成交量也是节节攀升。仅上周沪深两市成交金额便一举突破了6万亿元大关,高达60732亿元。除了3月27日外,其余4个交易日均突破了万亿元大关,其中,3月24日全天成交额更是高达14394亿元。

统计数据显示,今年3月份以来,A股累计成交量15214亿股,成交额合计达207471亿元,较2月份沪深两市总交易额76959亿元相比,环比激增130512亿元。

如果按2013年券商经纪业务平均佣金费率0.07%来计算,3月份券商共计揽入佣金145.23亿元,是截至目前收入最高的一个月份,创下历史新高。这较2月佣金收入环比大增91.36亿元,环比增幅高达169.59%。

对此,国泰君安研究员王宇航表示,近期,券商业绩和后续业务创新预期均有改观,券商股将重回"业绩和估值"双击模式。

一季保证金净流入6143亿

据中国投资者保护基金有限责任公司(投保基金)交易结算资金监控中心最新披露的数据表明,上周(3月23日至27日)证券保证金净流入394亿元。截至3月27日,3月来银证转账保证金累计净流入4821亿元,为去年11月这波行情以来单月净流入额最高,次高为去年11月合计净流入的2667亿元。其中,3月证券交易结算资金银证转账增加额为6602亿元,减少额为6208亿元,期末证券交易结算资金余额高达1.59万亿。

从投资者银证转账金额变动情况来看,2015.3.09-3.13一周净流入额最高,高达8187亿元,而随后一周(2015.3.16-3.20)则净流出了5083亿元。

就今年一季度整体情况来看,1月保证金净流入额为1656亿元,2月春节效应呈保证金净流出334亿元。今年前三月,投资者证券交易结算资金银证转账增加额已突破6000亿元大关,高达6143亿元。

广州证券一位投资顾问对记者表示,"现在真是忙到吃饭的时间都没有,排队开户的客户是一个接一个,应接不暇。"瑞银证券崔晓雁称,"近期,A股日均成交额连续破万亿,成交活跃度明显好于去年第四季度的高峰期。加上目前换手率明显低于去年最高点,考虑到市场情绪高涨下增量资金不断流入,以及换手率仍有一定提升空间,我们预期短期内较高的日均成交额未来仍有望持续。"

此外,中登公司统计数据还表明,上周A股交易活跃度继续提升,参与交易的A股账户数为3338.41万户,占期末A股总账户数的比例为17.73%,期末有效账户数为14951.36万户。此前一周该比例为16.69%。上周期末,A股持仓账户数为5641.02万户,占期末A股总账户数的比例也大幅回升,达29.95%,此前一周为29.53%。

截至目前,华泰证券(601688.SH)经纪业务市占率已超过中信证券(600030.SH)成为新任老大,海通证券(600837.SH/06837.HK)位居第三名。上述前三甲券商股票交易份额分别达6.52%、6.36%、4.55%。另外包括广发证券(000776.SZ)、招商证券(600999.SH)、国信证券(002736.SZ)、申万宏源(000166.SZ)、光大证券(601788.SH)等在内的上市券商则紧随其后,股票交易市场份额分别为4.41%、4.34%、3.88%、3.82%、2.99%。

上调券商全年业绩预期

王宇航表示,受益于近期货币持续宽松,交易额和两融规模均处于高位,市场正上调券商全年业绩预期。

最新统计数据显示,截至3月31日,A股两融余额高达14939.16亿元,再度刷新历史纪录。较去年年末的10256.56亿元相比,一季度两融余额新增4682.6亿元。

"之前,券商股跑输大盘的主要原因在于市场担心券商业绩下滑。今年前两月市场交易量缩减,其中 2 月份日均交易额不足 5000亿元,同时两融规模增速放缓。而1 月两融业务审查和近期券商牌照向银行放开新闻也降低了投资者对券商的风险偏好。再加上前期股价大幅波动累计较多获利回吐盘和套牢盘,交易层面亦不支持券商股大涨。" 王宇航如是说。

王宇航称,预计全年券商行业净利润将突破 1500 亿元,同比增长近 50%。其核心驱动因素主要上调日均交易额 6000亿元,融资融券平均规模1.5万亿元。

"目前,资金流入的速度已大幅超越去年最快的时候。我们预计市场持续活跃下券商月度业绩也有望不断创新高,料3月业绩增长大幅超预期。而持续向好的业绩则有望成为券商股股价提升的主驱动。"崔晓雁亦认为。崔晓雁表示,此外,就自营业务而言,尽管3 月份债券市场出现下跌,但考虑到股票市场的大幅上涨及去年四季度以来上市券商权益投资占比持续提升,料三月股票投资收益足以抵消债市下跌可能带来亏损。

再加上2015年以来 IPO发行速度显著加快,3月前共发行 24家,募资 214亿元、环比增长 47%,去年 3月无 IPO。考虑到 IPO是投行收入的主要构成部分,其预计3月券商投行收入同比、环比亦将大幅增长。

"由于目前客户保证金持续大额净流入、日均成交额连续过万亿、两融余额也不断创出新高,市场情绪较去年 4 季度还要高涨,因此我们认为券商股估值有望达到甚至突破前期高点。" 崔晓雁预计。此外,崔晓雁认为,中大小券商估值差距有望收窄,甚至大券商估值有望超越中小券商。"目前是券商股处于业绩和估值双重提升的阶段,我们继续看好估值较低且显著受益于行业创新发展的大型券商。"

其理由在于,大券商占据先发优势、资源优势、人才优势,明显更受益于金融体制改革和证券行业创新发展。参考历史数据,在 2006-2007年的 A股大牛市中,中信证券 P/B显著高于宏源证券,最高峰时中信P/B甚至是宏源的 1.79倍。(.21.世.纪.经.济.报.道)

"一带一路"火爆 基金公司积极布局相关概念股

在上周末的博鳌亚洲论坛上,"一带一路"顶层设计正式出台,受此影响,基础设施、交通运输等相关板块昨日大幅上涨,成为市场最瞩目的主题之一。机构人士认为,"一带一路"将会是贯穿未来3-5年的大主题,系统性机会层出不穷。多只基金也纷纷拉开阵势,加入到这场资本盛宴中。

投资版图清晰

"一带一路"顶层设计在博鳌亚洲论坛上已十分清晰,"丝绸之路经济带"覆盖中国中西部9个省市自治区和直辖市,"21世纪海上丝绸之路"则辐射亚欧非的5条主线,整体涵盖26个国家和地区,将产生21万亿美元的经济效益。而随着顶层设计逐渐清晰的还有投资版图。机构人士称,随着相关政策的落地出台,我国对外投资最大的亮点将出现在制造业和基建行业。

光大证券(601788 公告, 行情, 资讯, 财报)报告表示,未来铁路、公路、航空、港口等基础设施建设将成为突破点,三大板块和投资主线值得持续关注:大基建个股如中国电建(601669 公告, 行情, 资讯, 财报)、中国交建(601800 公告, 行情, 资讯, 财报)、中国铁建(601186 公告, 行情, 资讯, 财报)、中国建筑(601668 公告, 行情, 资讯, 财报)、龙建股份(600853 公告, 行情, 资讯, 财报);高铁核电个股如上海电气(601727 公告, 行情, 资讯, 财报)、东方电气(600875 公告, 行情, 资讯, 财报)、中国一重(601106 公告, 行情,资讯, 财报)、中核科技(000777 公告, 行情, 资讯, 财报)、中国南车(601766 公告, 行情, 资讯, 财报)、中国北车(601299 公告, 行情, 资讯, 财报);金融个股如工商银行(601398 公告, 行情, 资讯, 财报)、中国银行(601988 公告, 行情, 资讯, 财报)、建设银行(601939 公告, 行情, 资讯, 财报)、农业银行(601288 公告, 行情, 资讯, 财报)、交通银行(601328 公告, 行情, 资讯, 财报)。

国泰君安最新发布的A股策略报告则将关注点聚焦于海南区域。报告称,博鳌升格"亚洲日内瓦"将成为海南对外宣传的一张重要名片,"国际旅游岛"、"健康养生岛"的盛誉将进一步推动海南交运、旅游业的高速发展和土地价值的显著提升;"21世纪海上丝绸之路战略支点"的定位以及海南对于南海的重要性更是为海南带来了前所未有的发展机遇,未来海南自贸区获批和国企改革推进将成为海南主题持续的催化剂,而海南主题核心标的包括海南航空(600221 公告,行情, 资讯, 财报)、罗牛山(000735 公告, 行情, 资讯, 财报)、中国国旅(601888 公告,行情, 资讯, 财报)等。

国金证券(600109 公告, 行情, 资讯, 财报)表示,"一带一路"的加速推进将有助于"中国制造"的升级与创新,从而带来全产业链受益的系统性行情。投资者可以积极关注受益于"走出去"战略的"建筑、高铁和核电设备、航运港口、钢铁"等板块。

兴业证券(601377 公告, 行情, 资讯, 财报)也认为,不排除"一带一路"的炒作像一阵风,但系统性行情可能延续3-5年。在此背景下,相关行业和公司将会获得巨大的盈利和估值修复双重投资机会。

Wind数据显示,"一带一路"指数今年以来上涨29.14%,单昨日一天就上涨3.84%,涨幅排名第一的为丝绸之路概念板块,上涨5.2%。

基金积极布局

在明显的财富效应下,各大基金公司也开始争相申报"一带一路"相关主题基金,准备顺风起跑。据记者不完全统计,截至目前,相关主题基金包括华安新丝路主题股票型基金、博时丝路主题股票型基金、国投瑞银新丝路灵活配置混合型(LOF)基金、前海开源一带一路主题精选灵活配置混合型基金等多只与"一带一路"主题相关基金。另外,南方基金小康ETF也重仓了不少"一带一路"概念股。

其中,华安新丝路主要投资于新丝路主题相关的工程基建、交运设备、电力设备、机械设备等板块。据华安基金的微信公众号显示,在近半个月的认购期内,已经募集到近40亿份的基金份额,市场认购情绪高涨。而该基金的拟任基金经理杨鑫鑫认为,目前"一带一路"投资路线图已经清晰,基建投资的建筑、建材行业以及相关上市公司首先受益,装备制造业的交运、机械、通讯则紧随其后,随着政策正式进入落地期,相关投资将迎来好时光。

而国投瑞银新丝路混合型基金则较为灵活,非现金资产的80%以上投资于"一带一路"主题股票,基金于3月16日至4月16日公开发售。该只基金经理为綦缚鹏,现任国投瑞银成长优选(121008 公告, 行情, 资讯, 财报)股票型的基金经理。(.中.国.证.券.报) 

三、今日股评家最看好的股票

赣锋锂业:收购增加锂资源供应,助推全产业链布局

事件:

公司于2015年4月1日公告收购江西西部资源锂业有限公司100%股权涉及矿业权投资,公司拟以自有资金1.30亿元人民币受让四川西部资源控股股份有限公司持有的江西锂业100%股权。交易完成后,公司将持有江西锂业100%股权。本次交易事项已经公司第三届董事会第十二次会议审议批准,无需提交股东大会审议,不构成关联交易,亦不构成重大资产重组。

同时,公司还对外发布了减资公告。公司因实施回购离职股权激励对象的1.5万股限制性股票,总股本由3.57亿股减少至3.56亿股;注册资本由3.57亿元减少至3.56亿元。

点评:

收购直接为公司提供锂资源。江西锂业主营锂矿开采、精选,长石、云母、铌钽销售,于2010年10月停产。公司此次收购江西锂业100%股权,涉及河源锂辉石矿采矿权和广昌县头陂里坑锂辉石矿采矿权,不涉及矿业权权属转移。河源锂辉石矿自2006年建成投产至2010年被江西锂业收购后进行扩建改造而停产,江西锂业将选矿厂生产规模扩建为40万吨/年,并于2010年底至2011年上半年进行了试生产后停产至今。目前江西锂业正在为采矿系统扩能40万吨规模做准备。以2014年12月31日为评估基准日,河源锂辉石矿采矿权评估基准日保有资源矿石量为575.71万吨,Li2O金属量为5.95万吨,确定评估价值为1.14亿元。另外,江西锂业已以200万元受让晶泰公司持有的广昌县头陂里坑锂辉石矿采矿权,相关采矿权转让变更登记手续正在办理中,预计广昌县头陂里坑锂辉石矿建成投产至少需要2年时间,矿山真正可以生产的时间为1.83年。此次收购将直接为公司发展提供所需的锂资源。

维持"增持"评级。公司借助国际锂业的平台,积极拓展海外锂资源;通过增发项目完善产业布局,扩张产品系列,形成从矿石/卤水提锂生产锂盐产品,从氯化锂熔盐电解生产金属锂到金属锂加工生产超薄、锂系列合金等锂材产品的完整产业链,全产品竞争优势更加凸显,进一步推进公司"打造锂行业上下游一体化的国际一流企业"发展战略的实施。

我们预测公司2014-2015年每股收益分别为0.25元和0.35元,对应2015年3月31日收盘价的动态PE分别为95.55倍和69.67倍,维持公司"增持"的投资评级,目标价27.79元,对应2015年PE80倍。

主要不确定性。锂产品价格波动,成本大幅上涨,未来新建项目进度不如预期等。(海通证券 )

福建水泥:自贸区建设和与华润水泥的合作将成为今年看点

公司发布2014年年报,收入和净利润分别增长13.3%、160.3%,投资收益对业绩的影响较大。福建自贸区建设有望提升区内水泥需求,公司与华润水泥的合作将改善供给格局,且促进其运营水平提升,继续维持"审慎推荐-A"投资评级。

2014年净利润大幅增长160.3%,实现EPS为0.13元,投资收益影响较大。

公司2014年实现收入、营业利润和净利润分别为20.6亿元、7048万元、4958万元,同比分别增长13%、628%和160%,实现EPS为0.13元。公司是兴业银行和兴业证券的发起股东,近几年通过出售相关股票而获得的投资收益对业绩影响较大。2013、2014年公司投资收益分别为1.1亿元和7600万元,若扣掉投资收益之后则2013、2014年营业利润分别为-1亿元和-600万元。

销量增长成本下降,2014年水泥主业开始好转。1、我们预计公司2014年水泥熟料销量约为783万吨,同比增长21.9%。销量增长主要来自产能释放和产能利用率提高,2014年公司新增海峡水泥5000t/d熟料线,另外通过粉磨站的新建和技改新增水泥产能400万吨。2、公司2014年水泥吨售价为263元,同比下滑20元,主要是受整个华东地区水泥景气度下滑的影响。3、随着煤价下跌和产能利用率提高,公司2014年水泥吨成本下降29元至220元,其中吨能源成本下降18元至117元,吨原材料成本下降6元至56元。4、公司2014年吨销售、管理费用分别为8元和21元,同比变动0、-4元。

福建自贸区建设提升需求,与华润合作既改善竞争格局也提升自身实力,维持"审慎推荐-A"投资评级。我们认为在自贸区建设的大背景下,福建省内水泥需求增速今年有望回升。且福建的水泥产能释放基本结束,今年供需格局较去年明显好转。

此外华润水泥与福建水泥在福建省内产能占比达32%,两家企业合作之后将增强在区内的话语权。今年两家水泥的销售工作将正式由合资子公司统一负责,成为两家水泥整合元年。福建水泥的运营效率较低,我们认为华润水泥入股之后或将对公司经营施加更大影响,福建水泥的运营效率将会提升。我们预计公司2015-2017年EPS为0.27、0.47、0.59元,继续维持"审慎推荐-A"评级。(招商证券)

大族激光:激光龙头迎接新成长

公司展望一季度同比增长120-150%,对应归属母公司净利为6714~7629万,大超市场预期。去年四季度以来,市场对大族的关注度和预期大幅降低,而我们经过紧密跟踪,认为公司正积极布局新成长,尤其是机器人、核心光源、平板和CNC设备等领域,亦是"互联网+"和"工业4.0"转型的先锋企业。公司今年是布局之年,而明年将迎来业绩爆发,当前股价相对同类标的被大幅低估。我们预测15/16年EPS为0.67/1.1元,上调目标价至33元,维持强推!既年报达上限之后,一季报再超预期。在14年业绩快报报出EPS0.67元,达到10-30%区间上限之后,大族再次报出一季度同比120-150%增长,大超市场预期。我们了解主要原因,一方面是苹果iPhone6/6p旺销带来的追加设备订单、AppleWatch和新Mac等新品产能建设(去年同期苹果订单较少),以及大功率和光纤激光持续替代所致;另一方面是去年高增长业绩带来充裕现金流,公司借款占用减少,财务费用下降。

新成长方向值得期待。自去年四季度蓝宝石GTAT事件及大功率并购终止后,叠加苹果大小年担忧,机构对大族关注度大幅降低,对今年业绩预期已很低,而公司在发力积极布局的三大领域值得重点关注:

1)大功率及自动化机器人。

大族接连与一创和国信成立了5亿和10亿机器人产业基金,将结合公司自动化系统集成、直线电机、视觉识别等背景,通过产业链整合提升公司竞争力,奠定长线增长动能;2)核心激光器突破。公司经过多年投入,在超快皮秒和光纤激光器开始突破,尤其是光纤激光器已开始量产,有望在核心大客户突破带来利润率明显提升,可比光源厂IPG50亿美金市值,空间可观;3)面板和CNC设备。公司当前在华星、京东方等面板厂商获得设备突破,望带来数亿收入弹性,而CNC设备亦在加速实现国产化替代。

"互联网+"和"工业4.0"先锋企业。公司早在13年即迈出了互联网创新第一步,开通了国内首个机械和装备制造的电商平台,并将互联网思维渗透到公司业务全方面,正积极建设全国范围激光云打标、云印刷服务网络。在工业4.0方面,大族的自动化、机器人能力逐步加强,并已前瞻性布局3D打印业务,可对标德国激光龙头通快。

维持"强烈推荐-A",上调目标价至33元。不可否认,苹果大小年因素将给今年业绩带来压力,但这已被市场充分预期,且从上半年苹果订单来看,小年也没有那么小。我们亦建议大家相对淡化今年的业绩,而更关注公司的新业务布局和估值弹性,从两年一周期来看,今年是布局之年,明年将迎来苹果创新大年和大功率爆发双击,趋势非常明确!我们预测公司15/16年EPS为0.67/1.1元,对应当前股价仅为31/19倍,相对机器人等可比公司大幅低估,我们上调目标价至33元,看好后续新业务持续催化,机构仓位低,强烈推荐!(招商证券)

 


 


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