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(4.2)今日股评家最看好的股票

2015-04-02 09:38:38 来源: 中金在线股票编辑部

  三、今日股评家最看好的股票

  赣锋锂业:收购增加锂资源供应,助推全产业链布局

  事件:

  公司于2015年4月1日公告收购江西西部资源锂业有限公司100%股权涉及矿业权投资,公司拟以自有资金1.30亿元人民币受让四川西部资源控股股份有限公司持有的江西锂业100%股权。交易完成后,公司将持有江西锂业100%股权。本次交易事项已经公司第三届董事会第十二次会议审议批准,无需提交股东大会审议,不构成关联交易,亦不构成重大资产重组。

  同时,公司还对外发布了减资公告。公司因实施回购离职股权激励对象的1.5万股限制性股票,总股本由3.57亿股减少至3.56亿股;注册资本由3.57亿元减少至3.56亿元。

  点评:

  收购直接为公司提供锂资源。江西锂业主营锂矿开采、精选,长石、云母、铌钽销售,于2010年10月停产。公司此次收购江西锂业100%股权,涉及河源锂辉石矿采矿权和广昌县头陂里坑锂辉石矿采矿权,不涉及矿业权权属转移。河源锂辉石矿自2006年建成投产至2010年被江西锂业收购后进行扩建改造而停产,江西锂业将选矿厂生产规模扩建为40万吨/年,并于2010年底至2011年上半年进行了试生产后停产至今。目前江西锂业正在为采矿系统扩能40万吨规模做准备。以2014年12月31日为评估基准日,河源锂辉石矿采矿权评估基准日保有资源矿石量为575.71万吨,Li2O金属量为5.95万吨,确定评估价值为1.14亿元。另外,江西锂业已以200万元受让晶泰公司持有的广昌县头陂里坑锂辉石矿采矿权,相关采矿权转让变更登记手续正在办理中,预计广昌县头陂里坑锂辉石矿建成投产至少需要2年时间,矿山真正可以生产的时间为1.83年。此次收购将直接为公司发展提供所需的锂资源。

  维持"增持"评级。公司借助国际锂业的平台,积极拓展海外锂资源;通过增发项目完善产业布局,扩张产品系列,形成从矿石/卤水提锂生产锂盐产品,从氯化锂熔盐电解生产金属锂到金属锂加工生产超薄、锂系列合金等锂材产品的完整产业链,全产品竞争优势更加凸显,进一步推进公司"打造锂行业上下游一体化的国际一流企业"发展战略的实施。

  我们预测公司2014-2015年每股收益分别为0.25元和0.35元,对应2015年3月31日收盘价的动态PE分别为95.55倍和69.67倍,维持公司"增持"的投资评级,目标价27.79元,对应2015年PE80倍。

  主要不确定性。锂产品价格波动,成本大幅上涨,未来新建项目进度不如预期等。(海通证券 )

  福建水泥:自贸区建设和与华润水泥的合作将成为今年看点

  公司发布2014年年报,收入和净利润分别增长13.3%、160.3%,投资收益对业绩的影响较大。福建自贸区建设有望提升区内水泥需求,公司与华润水泥的合作将改善供给格局,且促进其运营水平提升,继续维持"审慎推荐-A"投资评级。

  2014年净利润大幅增长160.3%,实现EPS为0.13元,投资收益影响较大。

  公司2014年实现收入、营业利润和净利润分别为20.6亿元、7048万元、4958万元,同比分别增长13%、628%和160%,实现EPS为0.13元。公司是兴业银行和兴业证券的发起股东,近几年通过出售相关股票而获得的投资收益对业绩影响较大。2013、2014年公司投资收益分别为1.1亿元和7600万元,若扣掉投资收益之后则2013、2014年营业利润分别为-1亿元和-600万元。

  销量增长成本下降,2014年水泥主业开始好转。1、我们预计公司2014年水泥熟料销量约为783万吨,同比增长21.9%。销量增长主要来自产能释放和产能利用率提高,2014年公司新增海峡水泥5000t/d熟料线,另外通过粉磨站的新建和技改新增水泥产能400万吨。2、公司2014年水泥吨售价为263元,同比下滑20元,主要是受整个华东地区水泥景气度下滑的影响。3、随着煤价下跌和产能利用率提高,公司2014年水泥吨成本下降29元至220元,其中吨能源成本下降18元至117元,吨原材料成本下降6元至56元。4、公司2014年吨销售、管理费用分别为8元和21元,同比变动0、-4元。

  福建自贸区建设提升需求,与华润合作既改善竞争格局也提升自身实力,维持"审慎推荐-A"投资评级。我们认为在自贸区建设的大背景下,福建省内水泥需求增速今年有望回升。且福建的水泥产能释放基本结束,今年供需格局较去年明显好转。

  此外华润水泥与福建水泥在福建省内产能占比达32%,两家企业合作之后将增强在区内的话语权。今年两家水泥的销售工作将正式由合资子公司统一负责,成为两家水泥整合元年。福建水泥的运营效率较低,我们认为华润水泥入股之后或将对公司经营施加更大影响,福建水泥的运营效率将会提升。我们预计公司2015-2017年EPS为0.27、0.47、0.59元,继续维持"审慎推荐-A"评级。(招商证券)

  大族激光:激光龙头迎接新成长

  公司展望一季度同比增长120-150%,对应归属母公司净利为6714~7629万,大超市场预期。去年四季度以来,市场对大族的关注度和预期大幅降低,而我们经过紧密跟踪,认为公司正积极布局新成长,尤其是机器人、核心光源、平板和CNC设备等领域,亦是"互联网+"和"工业4.0"转型的先锋企业。公司今年是布局之年,而明年将迎来业绩爆发,当前股价相对同类标的被大幅低估。我们预测15/16年EPS为0.67/1.1元,上调目标价至33元,维持强推!既年报达上限之后,一季报再超预期。在14年业绩快报报出EPS0.67元,达到10-30%区间上限之后,大族再次报出一季度同比120-150%增长,大超市场预期。我们了解主要原因,一方面是苹果iPhone6/6p旺销带来的追加设备订单、AppleWatch和新Mac等新品产能建设(去年同期苹果订单较少),以及大功率和光纤激光持续替代所致;另一方面是去年高增长业绩带来充裕现金流,公司借款占用减少,财务费用下降。

  新成长方向值得期待。自去年四季度蓝宝石GTAT事件及大功率并购终止后,叠加苹果大小年担忧,机构对大族关注度大幅降低,对今年业绩预期已很低,而公司在发力积极布局的三大领域值得重点关注:

  1)大功率及自动化机器人。

  大族接连与一创和国信成立了5亿和10亿机器人产业基金,将结合公司自动化系统集成、直线电机、视觉识别等背景,通过产业链整合提升公司竞争力,奠定长线增长动能;2)核心激光器突破。公司经过多年投入,在超快皮秒和光纤激光器开始突破,尤其是光纤激光器已开始量产,有望在核心大客户突破带来利润率明显提升,可比光源厂IPG50亿美金市值,空间可观;3)面板和CNC设备。公司当前在华星、京东方等面板厂商获得设备突破,望带来数亿收入弹性,而CNC设备亦在加速实现国产化替代。

  "互联网+"和"工业4.0"先锋企业。公司早在13年即迈出了互联网创新第一步,开通了国内首个机械和装备制造的电商平台,并将互联网思维渗透到公司业务全方面,正积极建设全国范围激光云打标、云印刷服务网络。在工业4.0方面,大族的自动化、机器人能力逐步加强,并已前瞻性布局3D打印业务,可对标德国激光龙头通快。

  维持"强烈推荐-A",上调目标价至33元。不可否认,苹果大小年因素将给今年业绩带来压力,但这已被市场充分预期,且从上半年苹果订单来看,小年也没有那么小。我们亦建议大家相对淡化今年的业绩,而更关注公司的新业务布局和估值弹性,从两年一周期来看,今年是布局之年,明年将迎来苹果创新大年和大功率爆发双击,趋势非常明确!我们预测公司15/16年EPS为0.67/1.1元,对应当前股价仅为31/19倍,相对机器人等可比公司大幅低估,我们上调目标价至33元,看好后续新业务持续催化,机构仓位低,强烈推荐!(招商证券)


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