至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

周五具备爆发潜力6金股

2015-04-03 09:01:34 来源: 中证网
金股推荐 股市
 

  爱尔眼科:符合预期 买入评级

  2015-04-01 类别:公司研究机构:广发证券研究员:吴雅春 张其立

  [摘要]

  爱尔眼科发布年报,实现收入24亿元,同比增长21%,利润总额4.1亿元,同比增长33.52%,扣非后净利润3.2亿元,同比增长33.78%,实现EPS0.47元,同时公司公告一季度净利润同比增长25%-35%,符合预期。

  规模效应显现,净利率稳步提升2014年公司净利率较2013年提升1.98%,主要因为业务规模效应逐渐显现,管理费用中人工费用同比增长15%,折旧及待摊费用及其他固定费用保持稳定,管理费用率下降1.62%。公司推出分级诊疗制度,通过省级、地级、县级层层管控,提升运营效率,并通过技术和人员设备共享,将大幅降低成本。

  白内障及视光收入快速增长公司实现收入同比增长21%,其中准分子手术实现收入5.97亿元,同比增长8.84%,白内障手术实现收入4.8亿元,同比增长30%,视光业务实现收入4.73亿元,同比增长31%。准分子收入由于报考公务员及入伍人员的减少,收入增速放缓,预计今年将逐渐恢复。白内障手术通过下沉到基层,实现快速增长,目前我国每百万人手术比例较发达国家仍有加大差异,预计未来仍将保持快速增长。视光业务潜在市场达到1000亿,未来通过远程医疗实现青少年视力的远程管控,将进一步推动视光业务的快速发展。

  借力并购基金加快外延扩张,合伙人计划将进一步提高积极性公司计划到2020年实现200家地级医院、1000家基层医院的目标,达到1000万门诊量,业务逐渐下沉。2014年公司通过自有资金新建了惠州爱尔、荆州埃尔、营口爱尔、吉林爱尔和湘西爱尔五家机构,设立三支并购基金,加速外延扩张,预计通过并购基金设立的医院数量已达到20-30家左右。合伙人计划将核心技术人员及管理人员与新医院发展绑定,有利于提高核心人员的积极性,促进新医院尽早盈利,实现公司规模快速提升。

  盈利预测及投资评级我们预计公司2015-2017年实现EPS0.62/0.84/1.11元,同比增长32%,34%,32%,对应市盈率为57倍、43倍、32倍。公司为唯一的眼科连锁医院,模式清晰,管理效率较高,并将受益于国家发展民营医疗机构及养老产业的政策,上调为买入评级。

  长春高新:长效生长激素有望放量 推荐评级

  2015-03-13 类别:公司研究 机构:长江证券研究员:刘舒畅

  [摘要]

  报告要点:

  事件描述长春高新发布2014年年报:公司全年实现营业收入22.62亿元,同比增长10.43%;归属上市公司净利润3.18亿元,同比增长12.08%;扣非净利润3.24亿元,同比增长7.31%;实现每股收益2.42元。公司拟每10股派5.0元(含税)。

  事件评论生物制药增速暂缓,拖累公司业绩体现:公司2014年收入22.62亿元,同比增长10.43%;扣非净利润3.24亿元,同比增长7.31%。其中,生物制药收入11.64亿元,同比下降0.08%,拖累公司业绩整体实现;房地产结算顺利,全年收入4.78亿元,同比增长43.60%;服务业增长平稳,收入2.33亿元,同比增长10.63%。公司销售费用改善明显,全年销售费率为34.16%,同比下降2.21个百分点,带动公司期间费率下降2.72个百分点;受产品结构影响,综合毛利率76.54%,同比下降0.51个百分点。

  各子公司经营良好,期待金赛王者归来:从分公司情况来看,金赛药业增速放缓,净利润3.11亿元,同比增长1.72%。目前金赛新厂区建设竣工,随着金赛金磊进入公司董事会后管理层效率的整体改善,以及公司长效生长素、促卵泡激素的全面上市,公司业绩增长有望重回快车道。华康药业增长平稳,净利润3577万元,同比增长12.21%;百克生物受迈丰问题影响,净利润同比下降38.31%,预计遗留问题处理已接近尾声,2015年有望恢复增长。

  在研储备丰富,长效剂与促卵泡构建新增长点:公司在研储备丰富,多个上亿大品种有望助推公司重回快车道。三季度公司聚乙二醇重组人生长激素已获GMP认证并上市销售,有望再创水针剂辉煌;促卵泡生长激素四季度完成生产现场及GMP现嘲二合一”检查,有望享受二胎政策红利;带状泡疹减毒活疫苗获批临床试验,丰富百克生物疫苗品种;胸腺素α1报生产受理。此外艾塞那肽、曲普瑞林微球等在研品种进展顺利,未来有望成为公司新的利润增长点。

  维持“推荐”评级:公司是国内领先的生物制药企业孵化器,迈丰疫苗影响逐步消除,长效生长激素与人促卵泡激素等品种的上市有望支撑公司业绩增速重回快车道。预计2015-2017年EPS分别为3.15元、4.14元、5.49元,对应PE分别为31X、24X、18X,维持“推荐”评级。


更多精彩