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(4.8)机构强烈看好,6股可闭眼买入

2015-04-08 09:29:55 来源: 中金在线/股票编辑部
个股推荐

  烽火通信:收购烽火星空,加码信息安全

  4 月4 日,烽火通信公告发行股份及支付现金购买烽火星空并募集配套资金事项获证监会无条件通过,烽火通信将由此跃升成为我国网络安全领域的龙头企业。我们再次重申烽火通信的核心推荐逻辑:

  逻辑一:市场对烽火通信在信息安全的布局及行业地位存在预期差。南京烽火星空作为国内信息安全网监细分行业龙头,三家具备牌照的企业之一,且市场份额、技术水平及管理体制较另外两家具备明显优势。并且,烽火星空的核心能力在于针对网络侧的云存储和大数据分析平台,在未来烽火通信的行业信息化平台打造中可提供软实力支持。且此次收购也有助于烽火星空从政府市场向政企及民用市场转型。当前烽火通信30 倍的PE 明显低于信息安全板块76 倍的平均PE。

  逻辑二:市场对烽火通信在行业信息化和大集成业务领域的转型存在预期差。烽火通信正在经历从传统通信主设备商向行业信息化服务提供商的转型,在ICT 融合趋势下,市场对烽火通信的转型存在巨大的预期差。公司已经围绕大集成业务平台进行了一系列管理架构的调整,包括此次收购烽火星空进军网络信息安全和企业信息化业务。并且烽火通信在着力云计算中心的建设,未来将形成从网络层到数据层、再到应用层的端到端的解决方案能力。未来三年,烽火在信息安全、政企网、智慧城市等新业务领域的收入占比将逐渐提升。

  市场对烽火通信传统主营业务的增长存在预期差。我们认为烽火通信主营业务今年至少实现30%左右的增长。行业角度,FDD 发牌直接带动电信和联通对4G 的投资,包括中国移动在内的三家运营商今年4G 用户大幅增长,流量爆发直接带来光传输网的新建及持续的扩容需求,而且运营商“4G+光纤宽带”绑定的市场策略,将直接拉动对家庭入户终端的采购需求,对烽火接入网的家庭终端业务形成直接拉动,光纤光缆的需求端也将受益4G 和家庭宽带的增长。而且,随着近几年的海外布局逐渐取得成效,烽火通信的海外收入增长将明显高速整体增速。

  维持“强烈推荐-A”,短期目标价35 元。预计公司14-16 年收购后备考EPS 为0.64/0.78/0.98 元,维持“强烈推荐-A”,给予2015 年45 倍PE,上调 6 个月目标价至35 元。

  风险提示:系统性风险、传输资本开支下滑、订单执行进度缓慢。

  科达洁能:点评报告:新技术获工信部认可,科达气推广如虎添翼

  科达洁能(600499 公告, 行情, 资讯, 财报)

  报告要点

  事件描述

  近日,公司控股子公司安徽科达洁能股份有限公司完成的“模块化梯级回热式清洁燃煤气化技术” 通过了工业和信息化部组织的科技成果鉴定。

  事件评论

  “模块化梯级回热式清洁燃煤气化技术”受工信部认可,犹如得到工业领域清洁燃料的通行证。该技术同时被纳入《工业领域煤炭清洁利用行动计划》将成为推进煤炭清洁高效利用的排头兵。

  工信部认可有利于各地推广,特别对煤炭总量限制的各级地方政府有积极指导作用,犹如获得工业清洁能源的通行证。

  《工业领域煤炭清洁高效利用行动计划 2015-2020》3 月2 日内部下发,将加快煤炭清洁化利用的推进。公司技术纳入《行动计划》有着重要意义,未来将受益更多政策落实。

  “模块化梯级回热式清洁然煤气化技术”将煤气化时热量梯级应用,余热可用于炼焦、供热等等,具有极强的经济性。15 年工业领域清洁煤气化利用外部环境发生实质性变化:环保法力度趋严将让传统水煤气炉不得不改;政府正视煤的清洁化利用。

  传统水煤气炉尽管经济性较强,但其酚水、硫化物及粉尘带来严重的环境污染。新环保法的推出和工业炉窑排放相关法规的跟进,政府及企业受到空前的环保压力,多地已经开始严格治理水煤气炉,如广东恩平、山东临沂等陶瓷园区等均出现大规模停产整顿。

  以往各地政府“谈煤色变”,对清洁燃气理解仅限于天然气。而现在政府高层的普及及工信部的推广,使地方政府(尤其是煤炭使用总量受限地区)意识到煤的清洁化利用是适合中国国情且符合环保要求的整治燃煤污染的措施。相对天然气,清洁煤气拥有价格及供给上的显着优势。

  业绩预测及投资建议:预计2014-16 年收入约为44、59、67 亿元,EPS 约为0.72、0.91、1.07 元/股,PE 为34、27、23 倍。维持“推荐”。

  风险提示

  新项目拓展低预期。


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