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周三9股暗藏暴涨因子 值得满仓布局

2015-04-08 11:21:39 来源: 中财网
个股推荐 股市 满仓布局
  建研集团:检测业务有望成为增长新引擎

  类别:公司 研究机构:广发证券股份有限公司 研究员:邹戈,谢璐 日期:2015-04-07

  报告期内公司实现营业收入17.89亿元,同比增长0.95%;归属净利润2.22亿元,同比下降2.02%;每10股派发现金股利人民币1.0元(含税).

  1、地产景气低迷业绩增长趋缓,受益成本下降盈利能力有所提升: 增速明显放缓的原因主要受地产持续下滑影响,商混市场需求疲弱,公司主业减水剂业务增长趋缓。公司四季度净利增速远超营收的主要原因是成本下跌使得盈利能力得到明显提升。公司回款质量近年来已经有所提高,在低迷的行业环境下,相比外延扩张,公司未来将更加注重修炼内功,走精细化管理道路。

  2、减水剂布局进一步完善,未来步入稳定增长期: 公司多个异地子公司已陆续进入成熟期,开始贡献利润,其中增长最快的地区是重庆和浙江。2014年公司新开拓了江西和江苏两个区域,并与西部建设建立战略合作,业务布局进一步完善,考虑到行业特点和地产环境,我们预计公司减水剂业务将进入平稳增长期。

  3、检测业务有望成为增长新引擎:国家陆续出台打破检测行业相关壁垒的相关政策,检测行业市场趋于开放,公司在转型检测服务的战略指导下,14年陆续与天堂硅谷、广东省建科院、天津建科院建立了战略合作关系。公司的检测业务将会实现跨区域(从原来的福建省扩展到杭州、广东和天津等地)与跨领域(在原有的工程检测基础上增加如医疗等行业的检测)的变化。随着公司的逐步转型,未来检测业务将成为公司业绩增长新引擎。

  投资建议: 2014年公司减水剂业务得到进一步完善,考虑到行业特点和地产环境,预计这一块业务将进入平稳增长期。14年公司与天堂硅谷签署战略合作协议,检测业务有望实现跨区域跨领域的变化。随着公司的逐步转型,检测业务未来将成为增长新引擎。我们预计公司2015-2017年EPS分别为1.03、1.22、1.53元,维持买入评级。

  风险提示:宏观经济继续下行,异地扩张不顺,原材料价格大幅上涨。

  东源电器:动力电池龙头,享受新能源汽车高增长

  类别:公司 研究机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:张玲 日期:2015-04-07

  投资要点:

  1。事件

  公司非公开发行股票收购合肥国轩高科获得证监会无条件通过,4月3日起复牌。

  2。我们的分析与判断

  (一)、公司将成功变身动力电池龙头企业

  从公司披露的非公开发行预案来看,增发后国轩高科原控股股东李缜将成为公司的实际控制人,国轩高科将实现借壳上市。

  国轩高科的产品主要包括锂离子动力电池组、电芯及磷酸铁锂正极材料等,其中电池组占比达98%以上,是较为纯粹的动力电池组生产企业。国轩高科是国内汽车动力电池的龙头企业,按14年销售额计算,仅次于比亚迪和天津力神,在国内排名第三。

  (二)、享受新能源汽车行业未来数年的井喷式增长

  2014年全年我国共实现新能源汽车销量约8万辆,同比2013年增长三倍多。按照不同口径的预测,2015年这一数字将继续保持高增速,全年销量预计将达到20万辆,同比继续猛增150%。按目前的增长速度和消费者热情,2020年达到政府规划的200万辆目标并无太大难度,届时将比2014年增长25倍。

  国轩高科借壳上市成功后,将成为资本市场中唯一较为纯粹的动力电池生产企业,受新能源汽车销量爆发式增长的拉动作用最为明显、弹性最大。一方面,公司同时具备江淮地区的区位优势和通过整车厂认证体系的壁垒优势,其龙头地位十分稳固。且本次募集配套资金将用于投资建设年产2.4亿AH动力锂电池产业化项目,获得资本市场融资能力后,困扰公司发展的资金和产能不足问题都将得到根本性的解决。公司可以充分享受新能源汽车行业未来数年的井喷式增长,并有望在较短时间内超过天津力神,成为仅次于比亚迪的汽车动力电池企业。

  3。投资建议

  本次非公开发行成功后,公司将成为资本市场中最为纯正的汽车动力电池生产企业。新能源汽车行业的高景气度将使公司最为受益,公司未来的业绩增长动力十分强劲。同时2.4亿AH动力锂电池募投项目将解决目前制约公司发展的产能不足问题,进一步释放增长空间,公司未来三年的业绩复合增长率将达到50%以上。预计2015-2017年公司分别实现每股收益0.54元、0.90和1.45元,对应PE分别为52、31、20倍。首次覆盖给予“推荐”评级。


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