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(4.9)周四挖掘10只黑马股

2015-04-08 18:07:48 来源: 中金在线/股票编辑部
黑马股票推荐

  蓝鼎控股:收购注入优质资产,云服务新星闪亮登场

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司

  事件描述:公司公告拟作价15 亿元收购高升科技100%股权,其中9 亿拟8.56 元/股向于平等高升原股东发行10514.02 万股,剩余6 亿以现金支付,同时公司拟8.83元/股向宇驰瑞德投资发行不超过4246.89 万股,募集配套资金预计不超过3.75亿元。交易完成后,公司主营将由纺织业进入IDC 及CDN 等互联网服务行业。

  事件评论

  收购注入优质IDC 及CDN 资产,全面转型云基础服务商。高升科技100%股权交易对价15亿,承诺2015年度至2017年度累计净利润不低于33000万元,其中2015 年度净利润不低于7700 万,对应PE 为19.48 倍,A 股同行业公司网宿科技和光环新网对应2015 年预测PE 分别为41.5 倍和96 倍,对比来看公司收购价格合理。公司传统主业纺织业务2014 年营收仅0.53 亿,持续萎缩,且面临原材料价格波动和人力成本上升等经营压力,反观高升科技所处的行业正处于高速发展期,高升营收从2013 年的1.49 亿元上升到2014 年的2.96 亿元接近翻倍增长,公司收购后将全面转型IDC 和CDN 云基础服务。

  IDC 行业高增长,高升凭借其竞争力充分受益。依据IDC 圈预测,2016年行业增速有望达到30%以上。展望未来,互联网蓬勃发展、云计算的加速落地和国外云计算巨头纷纷借力国内IDC 企业发展中国市场等因素驱动将持续驱动行业高增长。高升在全国有很好的IDC 资源布局,作为第三方IDC 服务商凭借其独立性、可定制化和更优质的服务和电信运营商形成互补,上市后在品牌影响力、融资渠道、宣传和关注度等方面将发生质的飞越,综合竞争力进一步提升,该业务盈利能力有望加速释放。

  公司CDN 业务后劲十足,即将迎来爆发。CDN 按流量付费,收入与互联网流量正相关,中国互联网流量未来数年依然处于高速增长期,其背后原因是网民数、带宽、上网时长增加以及游戏、视频、OTT、电商等高流量内容的持续渗透。而当前行业格局从网宿蓝汛“双寡头”向“一超多强”演变,给高升等后发者更多发展机遇,高升凭借其行业领先的节点和带宽资源、技术领先的加速平台和专业的技术和销售团队等优势有望充分把握发展良机,迅速将CDN 业务做大做强,以网宿为目标迈进。

  盈利预测:我们看好公司国内一流的CDN 平台和技术、销售团队,看好公司在行业高景气度机遇下快速成长,预计2015-2017 年EPS(摊薄后)分别为0.26、0.49 和0.99 元,对应PE 为35、19 和9 倍,强烈看好公司的投资价值,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。

  长城汽车:销量稳步增长,H8发力在即

  类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司

  3月销量稳步增长。公司发布最新产销数据:3月实现整车销售8.1万辆(同比+19%,环比+56%),SUV销售6.4万辆(同比+52%,环比+56%),轿车销售0.6万辆(同比-58%,环比+67%),皮卡销售1.1万辆(同比-7%,环比+56%)。Q1整车销售22.1万辆(同比+18%),SUV销售17.6万辆(同比+54%),轿车销售1.7万辆(同比-59%),皮卡销售2.8万辆(同比-12%)。

  明星车型表现抢眼。H6销售3.1万辆(同比+25%,环比+56%),H2销售1.6万辆(环比+51%,月销量创新高),H1销售7703辆(环比+67%,月销量创新高),H9销售1849辆(环比+2%)。

  H8销量有望逐月攀升。战略新车H8预计于2015年4月22日上海车展重新上市,并面向全国发售。H8已开始接受预订,哈弗品牌口碑传递良好,新产品市场热度高,预计未来销量有望快速攀升至5000辆。

  盈利预测与投资建议:我们维持公司SUV销量超百万辆的长远目标,看好公司未来成长为中国汽车产业的“华为”、“丰田”。H8已重新登场,公司长期成长更为确定。维持公司2015年、2016年EPS分别为4.90元、5.80元,对应2015年4月7日收盘价PE分别为11倍和10倍。目标价为66元,对应目标市值2000亿元,强烈建议买入。

  风险提示:SUV市场景气回落;H8上市进程低于预期。

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