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10大顶级券商强烈推荐10股大胆增仓布局

2015-04-10 14:22:22 来源: 中金在线/股票编辑部
券商 个股推荐

  浩物股份:调研报告:主业压力大,国企改革、外延式发展值得期待

  投资要点

  主业压力大,未来看产品结构、客户结构调整。公司的主营业务是汽车曲轴的生产和销售,产品主要有轿车、轻型车、微车发动机曲轴。受到自主品牌轿车市场下滑影响,产品毛利率下滑。此外,近年来很多自主品牌也在自建曲轴生产线,公司市场份额下滑。我们认为,未来公司主业的拐点主要看产品结构调整与客户结构调整的成效。

  天津国企改革标的,大集团下唯一上市公司平台。公司的大股东隶属于天津市物产集团,物产集团承担着全市国企1/3 的营业规模,占全市12%的进出口额。是天津国资系统的重点企业。我们判断物产集团有望成为天津市国企改革的排头兵。而浩物股份是物产集团旗下唯一的A 股上市公司,有望成为集团资本运作平台,未来优质资源注入可期。

  设立创投基金、与硅谷天堂合作,外延式发展可期。公司与滨恺投资、卓朗科技、汇鑫创富共同发起设立天津财富嘉绩投资合伙企业,创投基金的设立为了能充分利用国家现有优惠政策和社会资本,并借助专业的投资团队和投资渠道,积极把握新兴产业发展机遇,促进公司原有产业与新兴产业协同发展,并为将来公司进一步扩充主业,培育新的利润增长点打下坚实的基础。此外,公司还与硅谷天堂展开合作,公司与硅谷天堂签署了《战略咨询及并购整合服务协议》,硅谷天堂在资本市场上有着丰富的战略合作及并购整合经验与资源,且新疆硅谷天堂持有公司5%的股份,为公司的二股东,将分享公司未来发展的成果,硅谷天堂的加入为公司外延式发展打开了想象空间。

  高管薪酬改革方案推出,调动管理层积极性。公司于14 年底推出高管薪酬与绩效考核制度,将薪酬与市值增长,净资产收益率增长挂钩。此次高管薪酬与绩效考核方案是公司这些年来首次在激励机制方面做出的改革,有利于增强管理人员积极性、提升管理效率,长期利好公司的发展。

  盈利预测与投资建议:我们预计浩物股份2015-2017 年EPS 分别为0.05 元、0.06 元、0.08 元,主业压力较大,预计15、16 年实现稳定恢复性增长,未来主要关注其国企改革及外延式发展。

  风险提示:国企改革进度或低于预期,外延式发展或低于预期。

  华中数控:首次覆盖报告:受益3C和国防军工市场 业绩呈现拐点

  结论:判断 2015 年业绩拐点将现,源于①高档数控系统在军工领域批量应用后,民用市场突破可期;②3C 领域钻攻系统率先打破国外垄断,有望快速增长;③手机金属壳自动化钻攻生产线有望爆发式增长。预计2014-16 年 EPS 为 0.07、 0.20、 0.31 元,增速分别为 12.9%、 187.5%、 55.2%。考虑到公司业绩拐点将现并有可能爆发式增长,且未来发展符合工业 4.0及中国制造 2025 路线,给予 2015 年 PB7 倍,高于行业平均水平。基于公司 2015 年每股净资产 5.71 元, 给予目标价 40 元,首次覆盖增持评级。

  高档数控系统在国防军工和 3C 行业实现批量应用,业绩拐点显现。 ①公司与大连机床合作的高档数控机床产品已首次批量用于航天高端制造领域, 继国防军工之后,民用市场突破可期,公司正式开启高档数控系统进口替代过程。②推出针对 3C 行业的高速钻攻 CNC 数控系统率先打破国外垄断,伴随 3C 行业的快速发展,公司有望成倍式增长。

  自动化钻攻生产线有望爆发式增长。①金属手机壳渗透率不断提升,有望从 2014 年 5-10%,提升到 2015 年的 15-20%左右。我们测算仅 2015 年将拉动 38.4 亿自动化钻攻生产线需求。②相比同类企业,公司在自动化钻攻生产线方面技术优势明显,能够提供除减速机之外的工业机器人所有核心部件,能够提供配套高速钻 CNC 的高档数控系统。判断自 2015 年 4月,公司自动化钻攻生产线将实现批量供货,享受金市场盛宴。③除了金属手机壳之外,判断金属笔记本电脑壳的渗透率也将快速提升,后续将贡献一片新的蓝海,公司在 3C 自动化钻攻生产线市场大有可为。

  风险因素:市场开拓不达预期的风险、人才流失的风险。

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