至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

(4.13) 下周一挖掘10只黑马股

2015-04-10 17:55:33 来源: 中金在线/股票编辑部
黑马股推荐

  恒生电子:布局未来互联网金融发展题材股

  类别:公司研究 机构:元大证券(香港)有限公司

  自本中心发布初次报告,给予买入评级与市场最高目标价以来(参见报告),恒生电子股价3个月上涨近100%。我们将目标价调升,以反映政府扶持“互联网+”概念,因此带动中国互联网金融产业整体的投资价值提升。有鉴于市场氛围升温,且该股享有产业龙头的估值溢价,本中心依旧给予买入评级。我们建议投资人趁股价拉回买入该产业龙头股,布局未来互联网业务发展的题材股。

  近期互联网业务投资使得未来前景更加看好:恒生与阿里巴巴结盟后,年初至今已加速互联网金融业务的投资,从以下三点即可映证:1) 投资证通股份有限公司以布局互联网证券业务;2) 入股深圳开拓者科技公司以强化期货产品线;3) 子公司重组,以达成投资平台整合并加速互联网金融发展。我们认为恒生电子2015年将持续着手互联网金融相关的投资与并购案,提升互联网金融业务的布局完整度,布局重心将放在互联网证券、互联网期货、大数据与云端服务业务。

  盈利预估与估值调整:我们将2015/16年预估每股收益(市场最高)分别调降3%/调升2%,以反映2015年提高研发投资导致的研发费用增加,以及2016年营收动能更为强劲。本中心亦调升目标价,以反映现金流量折现/市盈率目标估值分别上调73%/142%。新目标价人民币150元(前次为75元)系根据现金流量折现预估与150倍2015年预估市盈率推估,取平均值而得。

  桐昆股份:涤纶长丝龙头顺势布局互联网金融服务

  类别:公司研究 机构:方正证券股份有限公司

  事件:公司出资5000万设立全资子公司--桐昆互联网金融服务公司,并于2015年4月8日核发了营业执照。

  主要观点:

  1、对创新金融服务已早有布局,本次开展互联网金融服务是顺势而为

  子公司桐昆互联网金融服务公司经营业务包括互联网金融信息、金融业务流程外包、投融资信息咨询、互联网信息技术开发及服务、会展等服务。事实上公司对创新金融服务已早有布局,此前公司与工行合作推出的“工银聚”致力于优化流程管理提升客户体验(该项目去年底刚上线的两个月线上结算量1.8亿元,平台结算量3.5亿元,下游融资客户也在不断增加),本次开展互联网金融服务是顺势而为。

  作为涤纶长丝行业龙头,公司具有密集的国内外客户网络、庞大的客户群体等优势,奠定开展互联网金融服务的坚实基础。在互联网浪潮的大背景下,公司开展互联网金融服务有利于进一步增强客户粘性,完善现有产业链并进行产业升级。

  2、未来PX-PTA-涤纶长丝整条产业链的利润将向涤纶长丝的方向倾斜

  目前国内涤纶长丝总产能在3500万吨左右,据不完全统计在过去3年低迷期里已有部分产能停产(2013年和2014年各100万吨左右),而2015年行业新增产能在250万吨左右,供给增速放缓以及需求稳步增长造就供需改善。而涤纶长丝的上游PX和PTA,尤其是PX未来几年依然处于产能投放高峰期。因此整条产业链的利润将向涤纶长丝的方向倾斜。

  3、行业供需格局趋势改善,龙头业绩弹性巨大

  公司现有涤纶长丝产能300万吨,配套上游PTA产能150万吨(能满足2/3的长丝生产需求)。公司涤纶长丝拥有稳定优质的客户群,在行业低迷期时都可以基本达到满产满销。目前涤纶长丝市场价约为7600元/吨,原料PTA市场价约为4700元/吨,再上游的原料PX市场价约6400元/吨。按此测算,预计涤纶长丝吨净利在200元左右。涤纶长丝与原料之间的价差每拉大50元/吨,公司年化净利则增厚9600万,折合业绩增厚0.10元/股。

  预计公司2014-2016年净利为1.15亿、5.40亿、8.40亿,对应EPS为0.12元、0.56元、0.87元,年增速分别为60%、368%、55%。未来几年涤纶长丝行业供需改善盈利向好,公司作为涤纶长丝龙头弹性较大。而公司积极战略布局创新金融服务,未来想象空间巨大。我们维持对公司的“推荐”评级。

  风险提示:油价大幅波动、产品价格下跌。

更多精彩