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明日个股推荐:最具爆发力六大牛股(名单)

2015-04-13 15:10:50 来源: 中财网
牛股推荐 明日荐股

  当升科技:收购中鼎高科,切入高端智能装备制造领域

  1、事件

  上市公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买中鼎高科合计100%股权。当升科技拟向交易对方发行股份支付对价3.1亿元,支付现金对价1.03亿元。其中,当升科技拟向大唐投资、中新融拓、大宇资本、资管产品四名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过1.03亿元。

  2、我们的判断与分析

  (1) 新能源汽车战略新兴产业地位不改,一季度增长3倍 工信部公布,2015年3月,我国新能源汽车生产1.35万辆,同比增长近3倍。2015年1-3月,新能源汽车累计生产2.54万辆,同比增长3倍。2014年,国家推广新能源汽车政策频出,中央领导层多次视察、调研新能源的发展,坚决确认了我国新能源汽车的发展战略。2015年,汽车企业持续推出多款新一代新能源汽车的产品,新产品续航里程和产品质量进一步提升,新能源汽车将逐步市场化。预计2015年中国将会成为全球新能源汽车销量最多的国家。 (2) 新产品放量在即,动力锂电将率先进入厂商配套体系 公司最新产品:(1)小型锂电正极材料,是未来将代替钴酸锂用于小型锂电的高电多元材料,目前处于饱和生产状态。公司将利用与国际客户新品项目合作开发的机会,逐步扩大国际市场的销售份额,同时将公司新的产品和技术引入到国内客户,通过产品差异化提升毛利率水平。(2)动力锂电正极材料,是用于动力锂电的高镍多元材料,目前已通过客户的评价和认证,2015年公司新产品将逐步实现批量销售,海门工厂有望继续扩产。公司动力锂电技术领先,将加速国际合作,大众和宝马的动力锂电开发团队先后到访公司新工厂,探讨合作模式。公司将利用率先开发出的高镍NCM多元材料的优势,率先进入国际、国内动力电池主流厂商配套体系。 (3) 收购中鼎高科:切入高端智能装备制造领域.

  中鼎所处的高端智能装备制造业处于价值链高端和产业链核心环节,是推动工业转型升级的引擎。中鼎高科是一家从事智能装备研发、生产的高新技术企业,主要生产目前主要生产各种型号的圆刀模切机,产品应用在电子产品加工、医疗卫生用品加工、物联网智能标签封装等多个领域。2012-2014年实现净利润2503.7、2906.9、3485.1万元,近两年的综合毛利率是65.96%和57.61%。中鼎具有较强的市场竞争优势,所处行业发展空间大,具有较强可持续盈利能力,并承诺2015-2017年实现净利润3700、4300、4900万元。收购完成后,将有效扩大上市公司的业务范围,降低目前业务单一的经营风险,对业绩有较大幅度增厚。

  消费类电子、RFID及医疗领域发展迅速,是中鼎业绩未来的增长点。中鼎利用上市公司平台,将拓展智能装备业务,未来在物联网RFID、医疗等领域占据更多市场空间。

  掌握智能装备核心技术(运动控制器软件的开发及应用),形成较高的技术壁垒。运动控制器是机器人、数控机床、自动装配、精密制造等高端智能装备的关键平台,中鼎高科目前是国内精密旋转模切设备领域掌握运动控制器这一核心软、硬件制造技术的少数厂家之一。运动控制器是智能装备领域的核心部件,在工业机器人、数控机床等领域具有广泛的用途。标的公司掌握运动控制器软件的核心技术,未来能够有助于进入自动化应用的其他领域。此外,中鼎高科已经研发出医疗转帖同步控制软件和RFID封装控制软件,为智能装备进入医疗卫生领域和RFID等领域奠定了基础。

  (4) 中鼎与当升协同效应显著.

  充分利用双方在消费类电子产品的品牌优势,共同拓展销售渠道。中鼎高科现有的终端客户与当升所处产业链客户高度重叠,双方产品终端客户均为智能手机、平板电脑等消费类电子生产制造商,如三星、LG、松下、索尼等。上市公司和中鼎可以充分利用各自的品牌优势、客户资源、销售渠道等方式拓展对方的客户范围。

  充分利用当升国有控股上市平台优势,拓展中鼎高科国际化销售网络。升科充分利用国有上市公司平台优势,通过资金、人才、信贷支持、政策把握等方面的优势,提升中鼎高科在开拓东南亚市场和美国市场的能力,进一步提高整合后的上市公司盈利能力。

  (5) 高管及核心骨干参与定增,彰显对公司未来发展充满信心.

  公司全体高级管理人员以及包括中鼎高科在内的核心员工将通过认购本次配套融资发行的股份参与该持股方案,并且所认购的股份与其他认购机构的股份均锁定三年。该方案的推出,有利于优化公司股权结构,将调动提高整合后公司的综合竞争力。

  3、投资建议.

  我们看好公司新多元产品所带来的业绩推动,公司将利用率先开发出的高镍NCM多元材料的优势,率先进入国际、国内动力电池主流厂商配套体系,未来电动车全面启动带来的锂电池正极材料需求大幅增长,公司作为国内锂电池正极材料龙头企业,业绩弹性将明显放大。本次收购中鼎高科将稳定增厚业绩、协同效应显著,公司仍将加速产业链整合,实现业务拓展。我们认为公司2015、2016年EPS为0.7、0.86元,当前股价对应PE为25x、20x,给予公司“推荐”评级。

  4、风险提示.

  1、市场竞争加剧;2、产能无法释放;3、新产品开发推迟;4、收购标的业绩不达预期。

  奥拓电子:体育产业和高密度产品有望成为公司腾飞的翅膀

  1.事件 公司公告2014年年报,实现收入3.67亿元,增长31.0%,实现净利润6731万元,增长39.9%,利润分配为每10股派发红利1.5元,同时以资本公积每10股转增7股。

  2.我们的分析与判断

  (一)年报业绩与业绩预告基本一致,符合预期

  公司年报与业绩预告收入相差3000万,净利润相差350万,主要是由于深圳以外地区收入确认差异导致。从增速来看,公司收入增长31%,净利润增长40%,而去年同期公司收入增长-8%,净利润增长-7%,业绩增长拐点已经得到年报确认。我们认为,公司年报实际业绩的误差比例小于10%,属于正常的财务处理范畴,不影响公司进入业绩释放期的判断,符合我们对公司的预期。

  (二)体育产业将是公司下阶段LED业务布局重点

  公司2014年体育行业实现LED显示产品销售6369万元,在LED显示产品的收入比重达到36%,主要包括巴西世界杯、法网公开赛、温网公开网等国际著名顶级赛事。公司在国际体育市场积累的经验和实力,加深了对体育产业的产品需求和产业链运作的理解,有助于公司对国内体育市场的开拓。目前,在政府的扶持下,国内体育产业持续升温,公司计划在产品营销、设备租赁、内容服务、广告运营和赛事转播等全链条进行拓展。我们认为公司在布局体育产业的过程中,内生与外延发展的空间都较为广阔。

  (三)高密度产品成为公司LED业务另一个抓手

  公司顺应行业发展的潮流,推出户内1.0mm点间距超高密度LED显示系统(小间距)、户外3.0mm点间距高密度LED显示系统(中间距),并成功获得日内瓦汽车展、巴黎汽车展、浦东机场、中央电视台、江苏电视台等重量级客户的高密度LED产品订单。今年,军民融合和智慧城市的趋势依然明显,公司小间距产品将深挖军队和城市监控指挥的市场需求,去年成立的北京销售子公司将发挥核心作用。同时,公司中间距产品瞄准公交亭、报亭的蓝海市场,亦有望在市场拓展方面获得重大突破。

  3.投资建议

  公司LED显示高速增长和金融电子稳定增长,保证公司进入业绩释放期。公司积极布局体育产业,内生与外延空间广阔。公司收购上海翰明、参股鹏金所,探索互联网金融业务,未来有望实现业务落地。我们强烈看好公司发展前景,预计公司15-17年收入4.97、6.69、8.86亿元,EPS 0.40、0.56、0.80元。维持“推荐”评级。

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