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紧盯“互联网+”

2015-04-13 18:00:14 来源: 同花顺综合
互联网+
 

  申万宏源(000166)研究发布最新策略观点认为,4月中下旬市场可能震荡加剧,但是这并不代表其就此看空。相反,该机构建议应当顺大势,逆小势,跟紧两颗恒星:权益是大类资产配置的恒星,互联网++是权益配置中的恒星结构。

  最近一两周,除了A股之外,新三板、H股、B股等中国权益类资产全面上涨。申万宏源研究认为,居民大类资产配置向以A股和新三板为代表的权益资产迁移只是一个结果,其背后的深层次原因来自于:1)改革降低风险溢价(经典投资故事包括“国运论”、国企改革和养老需求下的国家市值管理、沪港通等金融改革提升蓝筹价值);2)无风险利率下行的长期趋势(投资故事如货币宽松、打破刚兑);3)经济转型过程中企业盈利的结构性改善(投资故事如一带一路改善产能过剩行业需求、环保以及兼并重组导致供给收缩、融资成本和油价等材料成本的下降)。而新三板、港股、中概股、B股由于其特殊的市场内容和市场环境,必然严重滞后于A股,但只会迟到,不会缺席,制度变革的市场化趋势可以一定程度上缓解流动性、资本账户开放程度、投资者结构等等问题。

  该机构指出,最近一段时间应当顺大势,逆小势,并不看空。对于即将上市的上证50期货和中证500期货,申万宏源研究认为不排除被恶搞的可能性。如果出现这种情况,市场波动加剧是大概率事件,赚钱效应变差将导致增量资金流入趋缓,带来市场的进一步震荡。

  因此该机构判断4月中下旬市场可能震荡加剧,但是并不因此看空。如果真的因此小票大幅下跌,大票也很难真正走远,因为本轮行情是改革降低风险溢价带来的风险偏好驱动行情,如果风险偏好遭到打击,缺乏基本面支撑的蓝筹也难以真正走远。就像去年的蓝筹行情是以“券商”为龙头,今年年初因为监管层对杠杆的打压券商板块偃旗息鼓,蓝筹整体行情也失去了“领路人”。

  申万宏源研究判断,打新资金和逼空情绪的胶着,加之16日50期货和500期货的上市,震荡加剧在所难免,建议谨记三个锦囊:1)跟紧两颗恒星(权益是大类资产配置的恒星;互联网+是权益配置中的恒星结构);2)操作上坚持平行世界,将自己的世界做到极致;3)07年牛市是地产产业链的崛起,所以金融地产煤炭有色是“蓝筹”,这轮牛市是转型创新和改革的牛市,最看好的一定是代表未来的资产,并每年选择一个方向做到极致。


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