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中国最大资产泡沫正在破裂

2015-04-16 10:24:20 来源: 和讯

  为什么说创业板是当今中国最大的资产泡沫?因为它早已经不是用“市盈率”衡量的资产,而是靠“市梦率”、“市胆率”衡量的了。由于读者中新股民比较多,我尽量说得通俗易懂一些。所谓市盈率,就是通过企业盈利,多少年可以把你买股票的钱赚回来。

  目前创业板的市盈率是90多倍。也就是说,如果上市公司把全部盈利都分给股民,股民不交个税,也需要平均90多年才能回本。事实上,很多公司是不分红的,或者分红率不到纯利润的一半。靠分红赚回买股票的本金,股民也许需要200年!可科技股从来都是“花无三日红”,富不过三代。

  你看那微软,个人电脑时代是霸主,到了互联网时代就开始日益平淡,到了移动互联网时代,俨然被抛弃的感觉。也许你会说,我买创业板股票是为了赚取差价,拿几个月就抛,分红、盈利跟我有什么关系?
 
  没错,创业板的确到了博傻的阶段。也就是说,大家买创业板的股票,仅仅是为了找到一个更傻的家伙来接盘,赚取差价而已。但问题是,谁会是那最后一个傻子?如今,创业板游戏距离曲终人散越来越近,有以下几个坎儿是无法跨越的:
 
  1、央行行长周小川在博鳌论坛上说,年内实现人民币自由兑换。虽然我对此表示怀疑,但种种迹象显示央行正在行动,而且二三季度就会有大动作。即便2015年实现不了,但人民币距离自由兑换的日子总是不远了。

  人民币自由兑换,意味着证券市场必然对外开放,外国人可以买中国股票,中国人也可以随时买外国股票。到那时,中国股市的估值必须跟国际市场接轨。目前创业板股票的价格是纳斯达克的3到4倍,中国股民会用脚投票的。
 
  2、中国的IPO注册制改革,最迟今年四季度推出。到那时,企业上市门槛大大降低,在国家激活“大众创新、万众创业”的战略下,大批创新型企业将蜂拥上市,创业板已有公司的稀缺性马上就不存在。

  我多次在本专栏提醒过大家,“印股票的人”(创业者、合伙人和早期风投),人家成本是散户股民的千分之一、百分之一。创业板股票跌90%,人家仍然有钱赚,仍然可以发股票。想想看,这是多么恐怖的事情吧!(至诚财经网)
 
  3、喜欢在创业板上冲浪的“高风险爱好者”,现在有了更刺激的游乐场--“新三板”,而新三板事实上已经实施了注册制,挂牌企业正在迅猛增长,证监会马上就要降低新三板的投资门槛。此外,各地无数的“四板市场”(股权交易中心)也在崛起,那里的股权更便宜。

  此外,再加上信贷资产证券化改革迅速推进,这些金融资产都要吸引买家,构成对“高价金融资产”(创业板)的竞争、分流。今年3月8日,深交所总经理宋丽萍在参加“两会”媒体见面会的时候,针对创业板估值全球最高,证监会是否会干预的问题,回答道,“干预可能会以更市场化的手段吧,比如说用增量部分,增加批量发行可能是降低整体市场估值的一种有效渠道”。

  听明白了吧,干预是必须的,而且正在到来。展望未来,只有极少数特别有前景的创业板公司,才可以拥有超高估值。大部分上市公司,股价将非常平淡。目前高达90多倍的创业板市盈率,至少要腰斩。黑云压城、山雨已来,各位仍然留恋创业板泡沫的朋友,好自为之吧!
 
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