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股市行情:习近平将访巴基斯坦签460亿美元合同 7股爆发

2015-04-17 10:19:20 来源: 证券之星

  习近平将访巴基斯坦签460亿美元合同

  这将是历史上中国在海外最大的单笔投资。

  据消息,习近平下周一将访问巴基斯坦,双方准备签订价值460亿美元的基础设施投资计划,这将是历史上中国在海外最大的单笔投资。

  外界预期,巴基斯坦西南部俾路支省的瓜达尔港将成此次访问的重点。

  据报道,作为“中巴经济走廊”的终点,和从巴基斯坦向中国新疆油气运输管道的起点,瓜达尔港务局主席将于4月初在北京签署一份关于瓜达尔自贸区谅解备忘录。随后,在习近平访问巴基斯坦之时,中巴间将签署多个与瓜达尔港相关的合作谅解备忘录,涉及瓜达尔新机场、瓜达尔港东部连接港口和海岸线的高速公路以及位于卡拉奇(巴南部最大海港)和拉合尔(巴东部大市濒临印度)的两项高速公路项目等。

  同时,《华 尔街日报》还透露,巴基斯坦官员称,中国将帮助建设一条将天然气从伊朗输送至巴基斯坦的管道,以帮助巴基斯坦解决能源严重短缺的问题。而此条管道曾因美国威胁制裁而被迫停止。而且管道最初构想会延伸到印度,印度也一直积极参与,但还是迫于美国压力而放弃。该管道一建成,将打通巴基斯坦和伊朗两国。

  于是,一度为美国和印度关注,并被两国媒体热炒的瓜达尔港及中巴油气管道和中巴铁路,再次成为国际焦点。

  瓜达尔港是巴基斯坦难得的深水良港,它不仅是“中巴经济走廊”的终点,它东距港口城市卡拉奇约600公里,毗邻巴基斯坦和伊朗边界,濒临阿拉伯海,靠近霍尔木兹海峡,堪称印度洋上的咽喉要地,战略和经济地位显著。

  除了中国,在该地区有重要战略利益的美国和印度对瓜达尔港的关注也一直在持续。

  中国60%的能源补给来自中东,80%的石油进口要由印度洋经过马六甲海峡进入南海。专家分析,若南中国海在发生紧急状况,中国“能源生命线”则非常有可能被封锁。

  如果中巴能源通道建成,中国进口石油的80%以上都可能绕开霍尔木兹海峡和马六甲海峡,直接从印度洋对接产油国。瓜达尔港与阿富汗毗邻,距离伊朗边境72公里,距霍尔木兹海峡只有大约400公里。因此,通过瓜达尔港的陆上通道,将波斯湾产油国直接连接到中国,对能源安全将是多么重要。

  不仅如此,中巴经济走廊为中国打通进入印度洋的通道,是连通欧洲、非洲和中东的最短路径。

  2013年5月、7月,中国国务院总理李克强与巴基斯坦总理谢里夫在互访期间,提出共同建设“中巴经济走廊”的蓝图,并制定了修建巴基斯坦瓜达尔港到新疆喀什的公路、铁路、油气管道及光缆覆盖“四位一体”通道的“远景”规划。

  2013年中国从新加坡港务局手里取得瓜达尔的营运经营权。同期,巴基斯坦同意修建瓜达尔至中国新疆喀什的公路和铁路。据媒体报道,中方对瓜达尔港的投资总额暂时拟定在16.2亿美元,包括修建瓜达尔港东部连接港口和海岸线的高速公路、瓜达尔港防波堤建设、锚地疏浚工程、自贸区基建建设、新瓜达尔国际机场等9个早期收获项目,预期在3至5年内完成。

  自中国取得瓜达尔港的经营权一刻起,西方国家就没有停止过对该地区的关注。

  法新社称,中国取得瓜达尔港后,将有利于其能源战略的实施,并使中国在阿拉伯海拥有潜在的海军基地,对制衡印度发挥作用。获得瓜达尔港的运营权,将使得该港成为连接中国、阿拉伯海和霍尔木兹海峡的走廊,同时也将促进该区域的石油运输和交易。

  同时,瓜达尔港也是中巴铁路的起点,经由巴基斯坦到达新疆喀什。这样一条路网如果建成,可以使喀什这样的断头路成为国际大通道的枢纽,连接中亚一大片地区,该地区人口众多,经济发展潜力大,资源运到新疆比内陆运距要缩短很多。

  中国交建:一带一路龙头,业绩持续稳定增长

  中国交建 601800

  研究机构:银河证券 分析师:鲍荣富 撰写日期:2015-04-03

  核心观点:

  “五商中交”战略引领,业绩持续稳定增长。公司发布2014年年报: 实现营收/ 归母净利润3666.73/138.87亿元,YOY+10.28%/+14.41%。每股收益0.86元。综合毛利率13.61%,上升0.58pct,净利率3.79%,上升0.14pct;期间费用率6.96%,上升1.16pct。公司国内业务收入增长10.17%,海外业务收入增长10.38%。公司毛利率和净利率较去年小幅上升,主要是由于基建建设业务毛利率改善。疏浚业务由于国内需求减少及部分新签项目尚未开工而下滑15.12%。装备制造收入由于振华重工新产品和新业务收入增加以及F&G 公司盈利能力提升增长10.14%。公司新签合同额/在手订单6084.17/8181.80亿元,YOY+11.99%/+10.87%。公司应收账款599.54亿元,收现比上升3.71pct 至94.69%。

  公司全面受益于国家一带一路战略,海外收入增长加速。一带一路作为中国近200年来首次提出的以中国为主导的洲际开发合作框架,已获得超预期的国际认可,亚投行参与国家规模超预期。国家层面上,陆上将打造新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛等国际经济合作走廊和海上建设运输大通道。公司2014年海外地区收入622.47亿元,占总营收16.98%,同比增长10.38%。来自海外地区新签合同1312.04亿元,占新签合同总额的21.63%。其中,海外基建建设业务新签合同1054.96亿元,占基建业务新签合同的21.23%。我们预计公司未来三年海外收入占比有望提升至40%,利润占比提升至60%,成为大型建筑央企中海外业务占比最高、国际化程度最高的公司。

  基建投资业务与PPP 投资模式结合取得良好成效。公司于大陆基建投资按项目类型划分BOT/BT/一级土地地产开发项目新签合同额占比较去年分别增加了18pct/30pct/12pct。各类BOT 项目中累计签订合同投资概算为人民币2,064.99亿元,累计完成投资金额为人民币1,011.19亿元,其中进入运营期项目资产为人民币465.01亿元。公司项目投资管理的能力进一步加强,有效弥补了基础投资业务中短期收益偏少的不足,合理控制了风险。

  国企改革预期、公司商业模式创新及海外拓展有助估值持续提升。(1)尽管公司层面国企改革需待顶层设计出台,但股价快速上涨为二级板块分拆、激励、混合所有制等提供了契机。(2)“五商”战略、大举开展投资业务以及城市综合开发等商业模式创新助力持续成长。(3)发行优先股等金融模式创新有利于帮助公司降低资产负债率、提升业绩。

  风险提示:宏观经济周期波动,原材料价格波动,利率汇率变动。

  盈利预测与估值。我们预测公司15/16/17年EPS 分别为0.99/1.09/1.22元。给予公司2015年20-22倍PE,对应目标价19.8-21.80元,维持“推荐”评级。

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