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今日股票行情:股评家最看好的股票

2015-04-20 09:07:51 来源: 中金在线股票编辑部

  重庆百货:季度盈利改善 关注国企改革

  季度环比改善,超出预期。公司15Q1 实现营收89.07 亿,同比下降6.91%(14Q1-Q4 增速分别为2.19%、-14.73%、-9.02%、1.91%);归母净利润3.28 亿,同比增长3.36%(14Q1-Q4 增速分别为4.80%、-34.51%、-57.52%、-97.09%);EPS0.81 元;业绩单季环比改善,超出预期。

  各业态表现不佳,致营收下滑。公司15Q1 实现营收89.07 亿,同比下降6.91%。百货、超市、电器业态均表现不佳,其中电器营收下滑尤为突出。为应对经营下滑,公司积极推进门店开设。

  受益毛利率提升,净利率增长0.19 个百分点。公司15Q1 商品销售毛利率15.62%,同比增加0.53 个百分点,主因购物券发放减少、促销力度下降所致;期间费用率10.56%,同比增加0.34 个百分点。受毛利率提高影响,净利率有所提高,15Q1 实现净利率3.68%,同比增家0.19 个百分点。

  强化上游整合,推进金融、跨境电商转型。通过设立家具公司,提升电器经营品牌形象,通过设立商玛特数码、收购商社信科和商社电子,在电脑数码产品供应链采购、渠道建设和系统集成等方面形成整合效应。目前跨境电商业务会员数、订单数均保持高速增长,未来将继续稳步探索线上、线下合作互动的盈利模式,未来公司有望通过继续优化整合产业链,发挥线上电商、线下零售与金融业务协同效应。

  重庆零售版块国企改革或将提速,改革预期再度发酵。公司背靠重庆商社集团,是市国资委旗下唯一商业上市平台,集团旗下拥有新世纪百货、重庆百货、商社电器、商社汽贸、商社化工等企业,未来或将通过引入战投、推行股权激励、加速资产证券化等方式落实国企改革,国企改革预期强烈。

  维持盈利预测,维持增持-A 评级。我们预计,公司15-17 年EPS 为1.29 元、1.50 元、1.71 元 ,对应PE 为22 倍、29 倍、17 倍。

  风险提示:国企改革进程不达预期。

  运盛实业:更名运盛医疗 互联网医疗O2O提速

  1。事件

  4 月15 日晚公司发布14 年度年报,公司2014 年实现净利润2598.37 万元,与上年亏损5845.38 万元的业绩相比,同比实现扭亏为盈;每股收益0.076 元。公司于2014 年10 月起将控股公司融达信息纳入合并范围,融达信息从购买日至报告期末的净利润为603.15万元,其归属于上市公司股东的损益为308.09 万元。

  同时公司董事会通过了几项重大决议:

  1、更名为运盛(上海)医疗科技股份有限公司;

  2、变更公司经营范围为医疗相关领域;

  3、公司与麦迪克斯、融达信息三方共同合资成立杭州运盛健康科技有限公司,注册资本1000 万元人民币,其中公司出资620 万元,占注册资本62%,麦迪克斯出资190 万元,占注册资本19%融达信息出资190 万元,占注册资本19%;

  4、放弃收购上海国际医学中心8%股权;

  5、销售厂房、子公司成都九川机电数码园投资发展有限公司拟进行整体转让;

  6、审议通过了《健资科技(苏州工业园区)有限公司增资之框架协议》,不仅以暂定4,000 万元人民币价格增资健资科技,获取健资科技增资后51%的股权,还应增资健资新加坡,获取健资新加坡增资后9%的股权,增资金额暂定500 万新加坡元。

  2。我们的分析与判断

  (一)、14 年扭亏为盈,不断剥离传统业务快速转型健康医疗,15 年业绩将再上一层楼

  2013 年底,在原有业务形势严峻的背景下,公司及时调整了战略,进军健康医疗行业,使公司业绩扭亏为盈。公司转型健康医疗决心巨大、速度迅猛、布局完善,相继控股融达信息、收购麦迪克斯、控股健资科技,并不断通过出售等方式剥离原有业务回笼资金发展健康医疗。

  融达信息利润可观,公司业绩扭亏为盈。公司2014 年实现净利润2598.37 万元,与上年亏损5845.38 万元的业绩相比,同比实现扭亏为盈;每股收益0.076 元。公司于2014 年10 月起将控股公司融达信息纳入合并范围,融达信息从购买日至报告期末的净利润为603.15 万元,其归属于上市公司股东的损益为308.09 万元。公司营业收入为18336.5 元,比上年同期26427.1 元减少30.61%,主要原因为本期无贸易收入,但房屋销售较上期有大幅增加,并新增医疗信息行业收入。

  由于公司控股后资金的注入,融达信息15 年将继续拓展市场进一步提高占有率,有望为公司业绩带来更大贡献。随着麦迪克斯收购的推进,作为心电龙头企业将成为公司新的利润增长点。公司正在推进控股的健资科技作为动态血压监测龙头有望依托麦迪克斯的客户和渠道增加销售量,为公司的利润添砖加瓦。预计公司15 年业绩将进一步改善。

  (二)、更名运盛医疗变更经营范围,加速剥离原有业务转型彻底

  更名运盛医疗+变更经营范围彻底转型健康医疗。公司4 月15 日董事会通过了变更公司注册名为“运盛(上海)医疗科技股份有限公司”,变更经营范围为“从事医疗科技领域内的科技开发、技术咨询、技术服务、技术转让。医疗器械经营;投资咨询和投资管理;医疗行业计算机软硬件的技术开发、项目投资管理;实业投资管理,企业管理咨询”。15 年将进一步加速剥离原有业务,出售相关地产房产等回笼资金大力发展健康医疗。公司2015 年经营计划中计划销售位于上海浦东国际机电数码园1 幢标准化厂房,福州分公司佳盛C 栋项目计划销售剩余物业,公司子公司成都九川机电数码园投资发展有限公司拟整体转让。公司4 月15 日董事会决议通过《股权转让框架协议》,决定100%股权转让成都九川数码机电园投资发展有限公司。

  (三)、控股健资苏州增资健资新加坡,积极布局C端可穿戴

  公司董事会审议通过了《健资科技(苏州工业园区)有限公司增资之框架协议》,不仅以暂定4,000 万元人民币价格增资健资科技,获取健资科技增资后51%的股权,还应增资健资新加坡,获取健资新加坡增资后9%的股权,增资金额暂定500 万新加坡元。

  健资科技苏州是健资新加坡在华设立的子公司,运盛不仅控股健资科技苏州还将参股母公司健资新加坡,彰显了运盛在C 端健康可穿戴布局的决心。健资新加坡是动态血压领域龙头,全球首创的腕带式动态血压检测器技术领先。健资科技主要产品为B-Pro 腕式动态血压监测设备,已获美国FDA、欧洲 CE、中国 SFDA、澳大利亚 TGA、新加坡 HSA 认证,且通过了新加坡临床试验和流行病研究中心(CTERU)按照美国医疗仪器促进协会(AAMI)和欧洲高血压协会 (ESH) 的标准独立进行的精度验证。苏州健资科技已在华注册完成母公司的几乎全线产品。

  (四)、与麦迪、融达成立三方合资公司“运盛健康”,开启资源整合之路、互联网+医疗O2O 提速

  公司4 月15 日董事会通过决议与麦迪克斯、融达信息三方共同合资成立杭州运盛健康科技有限公司,注册资本1000 万元人民币,其中公司出资620 万元,占注册资本62%,麦迪克斯出资190 万元,占注册资本19%融达信息出资190 万元,占注册资本19%。

  杭州运盛健康科技有限公司将依托麦迪克斯300 多家三甲医院资源与设备技术开发能力,融达信息8 个地级市100 多家县级医疗卫生资源,以麦迪克斯为核心,建立以心电、脑电为重点、线上线下结合的医疗信息化与健康云服务平台。结合健资科技的可穿戴产品技术,打造“垂直体系的基于云模式的远程心血管系统诊断服务平台”。此外,公司还计划在部分资源优势较为集中的区域,复制融达信息较为成功的“大丰模式”,尽快形成O2O 的互联网医疗模式。

  公司制定了未来发展战略:将继续整合产业资源,在区域卫生信息化平台的基础上,将科室诊疗网络、医院和医生资源、健康信息采集终端设备技术以及可穿戴设备技术有机结合,建立渠道与渠道、渠道与产品、产品与产品多维度高效协同、软硬件一体化发展的互联网医疗新模式,打造健康云服务的闭环体系。公司将联合医疗卫生行政渠道,构建全国心血管网络医疗体系。集成心电优势资源,打造全国范围的心血管网络医联体。基于新型信息技术,打造基于云模式的全国心血管系统诊断垂直服务平台。

  3。投资建议

  公司14 年扭亏为盈,更名运盛医疗变更经营范围转型健康医疗决心巨大,加速剥离原有业务转型彻底。增资健资新加坡控股健资苏州大力布局C 端可穿戴。打造“垂直体系的基于云模式的远程心血管系统诊断服务平台”。与融达、麦迪成立三方合资公司“运盛健康”整合融达麦迪健资科技的资源,加速推进互联网医疗O2O。大丰模式将开启复制之路。公司通过融达卡位广大基层入口,通过麦迪、健资卡位心电和血压技术设备和数据,通过三方设立合资公司整合资源,公司有望成为拥有大量用户和数据的医疗服务大公司。预计公司15-17 年净利润分别为5300 万、8500 万和1.14 亿元,对应EPS 分别为0.15、0.25 和0.33 元,维持“推荐”评级,6 个月合理估值40 元。

  4。风险提示

  合作不及预期。

  建发股份:受益海西自贸区 做强供应链服务

  营业收入稳步增长,盈利能力稳定:公司2014 年收入1209.3 亿元,同比增长18.5%,归属于母公司净利润25.1 亿元,对应摊薄后每股收益0.94 元,同比下降6.9%,业绩略低于预期。公司公布2014 年分红预案,拟每10 股分红2 元,分红占归属于母公司股东净利润的45%,不进行资本公积金转增股本。

  供应链业务规模迈进千亿,房地产销售去化平稳:公司2014 年供应链业务1020 亿元,首次突破千亿,同比增加16.28%,增速较2013年提升近4 个百分点,毛利率为3.78%,同比提升0.03 个百分点,业务量的提升是供应链业务主驱动力;公司房地产业务营收184 亿元,同比大幅增长50.1%,公司提升营销策略去化效果显着。公司营业税金及附加为24 亿元,比去年提升10 亿元,主要是因为房地产销售规模增加缴纳税金增加;投资收益为5.6 亿元,比去年3.6 亿元增加2亿元,原因是子公司联发处臵所持宏发股份产生2.6 亿元投资收益。

  千亿流量巨头继续做强做大供应链,长远受益于海西自贸区发展:公司2015 年将集中核心资源做大做强供应链运营业务,海西自贸区大发展有望提升厦门市经济活力,供应链服务三要素最关键,项目来源,风控管理水平,资金支持。项目来源方面,公司1020 亿供应链流水背后是大量客户,与公司业务往来密切;管理方面,公司在中国500 强企业排名中位列厦门市第一位,是厦门上榜的唯一千亿级企业,质地优良,风控水平较高;公司资金支持无虞,再融资中15 亿元投入供应量管理,在手现金66 亿元,申请发行100 亿元短融券,尚未使用银行借款额度313 亿元,可运作资金共计近500 亿元。

  投资建议:增持-A 投资评级,6 个月目标价22 元。我们预计公司2015 年-2017 年的收入增速分别为8.7%、15.0%、18.9%,净利润增速分别为19.3%、17.3%、10.5%;首次给予增持-A 的投资评级,6 个月目标价为22 元,相当于2015 年20.75 倍动态市盈率。

  风险提示:供应链业务发展不及预期,房地产销售大幅放缓。(至诚财经网整理收录)



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