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今日个股推荐:8股现黄金买点

2015-04-20 11:30:56 来源: 中金在线/股票编辑部

  宝馨科技:新业务开始贡献利润,进入业绩爆发期

  宝馨科技

  公司简介:

  宝馨科技原主营钣金生产。2014 年宝馨科技实施一系列并购,相继收购完成南京友智科技和上海阿帕尼,新增了烟气流量检测和高压电极锅炉两项拳头产品,主业大转型,转变为环保类公司。

  主营产品有巨大市场空间

  1)公司生产的矩阵式气体流量流速在线监测系统凭借更精确、免维护的特点正在越来越多的地区燃煤机组进行推广,而公司到目前是唯一具有该类产品环保质量认证的公司。烟气流量检测设备的每年市场空间有30 亿以上,公司15 年的该产品收入只有预计1.3 亿,市场空间非常大。2)在加快淘汰燃煤小锅炉的大背景下,公司收购的高压电极锅炉利用低谷电价进行供热,具有经济性高且环保的特点,市场竞争力强。面对千亿以上的锅炉改造市场,作为国内少数几家可以提供高压电极锅炉的公司,该块业务增长空间可期待。

  短期业绩开始全面爆发

  2015 年公司新收购业务开始全面贡献利润,预计2015 年收入增长100%,净利同比增长600%以上,2016、2017 年公司的业绩将继续维持50%左右的增速。

  有别于市场的看法:

  2014 年公司刚刚完成主业转型,市场关注度并不高;另外公司的两项主要产品均是新产品,替代传统产品,市场对于这两项产品的巨大市场空间的认知还不全面,随着市场关注度的提高,该公司的估值有提升的空间。另外,面对清洁锅炉巨大的市场需求,上海阿帕尼有业绩超预期的可能。

  估值与评级

  我们预计2015 年-2017 年公司的EPS 分别是0.43 元、0.62 元、0.94 元,对应的PE 分别是57 倍、40 倍、26 倍。估值尚在合理范围内。鉴于公司业绩有超预期的可能,建议“买入”,目标价32 元,尚有20%空间。

  风险提示:

  1)友智科技行业竞争可能趋于激烈,毛利有下降的风险。2) 阿帕尼初步进入供暖行业,业务进展有低于预期的可能。

  金龙机电:从人才引进看金龙的空间

  金龙机电

  公告内容:公司发布了第二届董事会第三十次会议决议公告,其中提到公司第二届董事会任期已届满,经广泛征询意见,公司董事会提名、薪酬与考 核委员会提名金绍平先生、廖勇涛先生、 Tjoa Mui Liang先生、 黄娟女士、金士 特先生、金美欧女士为第三届董事会非独立董事候选人。

  引入国际人才,从单一主业跃升平台型企业:一季报大增超出市场预期显示出公司基本面的变化,公司不仅仅是基本面实现了变化,更重要的是在人的变化。1)公司此次花费重金聘请国际化人才,非常重视激励到位,从公司非独立董事薪酬表上我们可以看见,两位新入非独立董事的固定薪资和董事长一样,高于公司其他原有董事。2)而这两位高管分别是 AAC 和微软的高管,金龙从竞争对手和国际顶尖供应商管理团队挖人,在市场、产品和供应链上都可以做到知己知彼,并且获得国际视野。其中廖勇涛先生电子制造业运营、销售、管理和市场具有 29 年的经验,在全球各地区都有供应商及客户的合作经验,对于金龙来说是横向拓展的好帮手;Tjoa Mui Liang 先生则曾经领导微软亚洲供应商管理团队和历任赫比国际重要职位,因此在项目管理、开发和产品研发都有深厚经验,将帮助金龙在纵向产品延伸拓展的研发和质控上实现进一步的飞跃。我们认为有了国际化视野的管理人才加盟,未来公司在产业整合和拓展方面将会有更高层次的发展。

  投资建议:引入国际化管理人才,有利于公司产业整合,横向纵向加速延伸,继续坚定看好公司今年技术创新、产能提升、多产品多客户布局。公司进入下一代产品供应商机会将带来超预期表现。公司14-16 年净利润分别预计是 1.16 亿元, 5.5 亿元和 7.8 亿元(14 年为两月并表,15 年为全年并表),对应 15、16 年 EPS 为 1.63 元和 2.30 元(尚未考虑未来外延),继续推荐。

  风险提示:产品进展不达预期

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