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周二个股推荐:机构一致最看好的十大金股

2015-04-20 14:55:26 来源: 证券之星

  伊利股份:打造中国大健康综合食品巨头

  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:柯海东,吕明,胡春霞 日期:2015-04-20

  投资要点:

  维持“增持”。维持2015-16年EPS预测至1.82、2.15元,考虑到公司长期盈利能力仍有提升空间,上调目标价至45.5元,对应2015PE25倍。伊利业绩稳定增长,估值处于低位,是重点推荐品种。

  高端产品占比+市场份额不断提升,预计未来几年乳品基本盘仍能保持10%左右增长,收入有望达到千亿。中国商业联合会统计,2014年伊利全国乳品综合、奶粉、冷饮、液态奶及儿童奶市场五个市场占有率第一,据Euromonitor数据,2014年伊利综合乳品市占率约为28%,逐渐加大与第二名的差距,我们预计未来市占率可达40%左右。

  积极转型大健康综合食品集团。植物蛋白饮料开启乳品以外品类扩张序幕,未来公司将发展成为大健康产业航母,预计会涉足功能饮料、果汁、休闲食品,甚至保健食品等大健康相关行业,为公司长期增长提供新动力,有望成为中国版雀巢。2014年底推出的核桃乳进展顺利,春节期间收入超1亿,预计2015年将推新口味植物蛋白饮料。

  外延扩张预期较强。品类扩张催生伊利外延扩张动力,“并购之王”雀巢通过多次并购实现了多品类扩张,最终发展成为综合性食品平台型公司,公司并购较为谨慎,优选可与公司产生协同效应的并购标的。

  盈利能力仍有提升空间,净利率有望达到10%左右。1)高端产品占比提升,整体乳业产品结构升级趋势明显;2)食品饮料公司具有明显规模效应,雀巢的净利率从1993年的5%上升到2013年的11%。

  风险提示:食品安全问题、原奶价格剧烈波动、促销加剧

  兴业银行:目标价上调至29.95元,现价空间46%

  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:邱冠华 日期:2015-04-20

  投资要点:

  投资建议:目标价从22.45元上调至29.95元,空间46%。

  上调2015/2016年净利润增速0pc/5pc至10.6%/14.9%,EPS2.73/3.14元,BVPS14.97/17.57元,对应7.52/6.54倍PE,1.37/1.17倍PB。回顾过去15年,兴业银行几乎踏准了每一轮发展节奏,不管环境如何变化,它总是能赚到价值链中利润最丰厚的环节。在新一轮环境中,看好兴业银行成为中国未来创新金融的新兴领袖和综合经营的后起之秀,市值追赶标杆为中国平安(8076亿元,2.7倍PB),将目标价从22.45元上调至29.95元(对应2.0倍PB),现价空间46%,增持。

  投资逻辑:创新金融的新型领袖,综合金融的后起之秀。

  1.银银平台创新基因发达。银银平台联结了522家机构、3.3万个网点,覆盖20%商业银行,流转了海量资金和资产,是一块有别于传统银行业务、具备互联网金融核心元素(平台、数据、用户)的优质资产,为兴业银行发展互联网金融战略创造了不可比拟的优势和基础。

  2.综合经营平台日益完善。已拿下租赁、信托、基金、期货牌照,仅缺券商和保险。大投行业务行业领先,近三年托管业务收入年均增长70%,投行业务收入年均增长40%,看好其成为综合经营的后起之秀。

  3.福建金控平台最佳载体。福建为国家对台政策的桥头堡和海上丝绸之路的核心,兴业银行则是福建省最大的金融平台,尽享国家战略重大政策红利。

  风险提示:系统性坏账风险爆发

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