至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

今日个股推荐:6股可闭眼买入

2015-04-21 10:15:32 来源: 中金在线/股票编辑

  东方财富:拟纳入同信证券,互联网金融平台型龙头如虎添翼

  东方财富

  事件描述

  4 月15 日,公司与宇通集团、西藏投资签署《发行股份购买资产协议》,拟以28.53 元/股发行股份购买其持有的70%、30%同信证券股份,同信证券资产预估值约为40 亿-45 亿元;西藏投资转让股份事项尚需取西藏自治区政府正式批准;同时公司拟非公开发行股份募集13.33 亿-15 亿元配套资金,用于对同信证券增加资本金、补充营运资金,发行数量尚需根据询价结果确定。

  事件评论

  同信证券——全牌照精品券商,创新驱动成长:同信证券成立于2005 年,净资本8.01 亿元(2013 年末),拥有主要证券业务全牌照,包括经纪、自营、投行、资管等,目前共拥有28 家营业部和5 家分公司,已取得互联网证券业务试点资格,并推出多款互联网金融产品,创新态度积极;2012年起开展的资管业务(主动性管理为主)规模已超过300 亿元。2014 年,同信证券实现营业收入8.37 亿元,同比大幅增长134.34%,净利润2.11亿元,同比增长1221.23%;其中自营收入3.89 亿元,同比增长562.75%,营收占比达46.53%,具备较高业绩弹性;经纪业务收入3.07 亿元,同比增长47.76%,占比36.66%;投行业务收入1.15 亿元,大幅增长1467.10%,资管业务收入4895.56 万元,同比增长269.51%。

  业绩爆发式增长,基金销售再放异彩:东方财富日前发布2015 年一季报,实现营收3.83 亿元,同比大幅增长251.24%,环比四季度增长36.72%;归属净利润1.99 亿元,大幅增长1011.74%,环比增长92.82%,保持爆发式增长态势;综合毛利率79.23%,净利率高达51.84%,环比大幅提高15.08 个百分点,盈利能力显着提升。业务层面,基金销售额高达1264.39 亿元,环比增长31.11%,高附加值的非货基产品销售占比34.29%,环比提高3.27 高百分点,再次印证了我们的判断。

  获得券商牌照,互联网金融巨头如虎添翼:公司巨大的用户基础与流量优势的变现能力已在第三方基金销售领域得到验证,本次纳入同信证券将带来券商牌照资源和业务协同机会,未来有望在经纪、两融、资管等领域实现用户和流量导入,尽享更为广阔变现空间;此外,同信证券成长性佳,自营业务在当前市场中具备极大业绩弹性,将为公司提供一定安全边际。

  维持“推荐”:公司系垂直财经平台龙头,用户量及粘性遥遥领先,获得券商牌照资源后一站式金融服务战略具备巨大流量变现空间,重申推荐!

  健盛集团:市场开拓及盈利空间提升预计驱动业绩增长

  健盛集团

  1. 2014 年实现营业收入6.45 亿元,同增15.51%;归属于上市公司股东的净利润7702.84 万元,同增2.11%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7484.05 万元,同增11.50%;经营活动产生的现金流量净额1.02 亿元,同增3.63%;EPS 1.28 元,同增1.59%。2015 年1 季度实现营业收入1.59 亿元,同增21.84%;归属于上市公司股东的净利润2014.35 万元,同增21.86%;经营活动产生的现金流量净额670.44 万元,同降75.00%;EPS 0.30元,同增7.14%。公司拟以总股本8000 万股为基数,每10 股派发现金红利4.5 元(含税),同时以未分配利润每10股送5 股(含税)。本次分配现金红利3600 万元,送股4000 万元。

  2. 根据公司规划,拟由杭州健盛袜业有限公司建设年产1 亿双高档棉袜智慧工厂的扩建项目。该项目将在整合杭州乔登针织有限公司和杭州健盛袜业有限公司的产能基础上进行扩建。项目新增投资约4.2 亿元,计划建设年限至2017 年12 月。同时拟由公司全资子公司浙江健盛集团江山针织有限公司向杭州健盛袜业有限公司增加注册资本3 亿元。

  3. 公司目前棉袜产品主要以外销为主,占销售收入89%,通过ODM、OEM 的方式为世界品牌商和零售商自有品牌提供专业服务,产品主要销往日本、欧洲、澳洲等国际市场。2014 年受经济形势疲软及消费税增加的影响,公司对日本市场的销售额下降约5%;公司积极尝试进入北美市场,欧洲客户销售额增长较快,同比增加42.14%。全年实现外贸出口额5.71 亿元,同增19.20%。公司与主要客户合作关系稳定,前五大客户销售占比为74.96%。

  4. 国内市场销售方面主要分为:国际知名品牌客户在中国市场的销售,以及公司自主品牌在国内市场的销售。其中,公司国外客户在中国市场的不断扩张带动公司产品在国内市场的销售,实现销售额5945 万;国内市场自主品牌实现销售1170 万元,以“JSC”等品牌为基础,公司充分依靠和发挥经销商的作用,积极开拓自主品牌棉袜在国内的销售,目前以代理商经销和商超为主要销售渠道。

  5. 公司于2014 年提出了“健盛之家”创新园的规划,积极探索“制造业+新营销”的新型商业模式,加快建设“智慧工厂”,制定2015 年实现营业收入7.41 亿元、归母净利8800 万元的经营目标。(1)销售方面,针对外销市场,在稳定老客户的前提下,充分发挥越南工厂的优势,大力拓展美国市场。同时加大国内市场开发投入,加快浙江健盛之家商贸有限公司的组建和自有品牌战略推广,目标将“健盛之家”打造成为国内优秀的贴身衣物服务品牌。(2)产能方面,浙江健盛集团江山针织有限公司一期项目已顺利投产,现有袜机300 余台,基本完成二期土建工作,新建厂房约5 万方,为2015 年扩大产能打好了基础,预计年内完成年产7800 万双中高档棉袜项目的建设,同时,争取在2015年8 月底前完成丝袜项目第一期工程,产品预计将在2016 年春夏季投放市场。健盛袜业(越南)有限公司基本完成一期土建工作,进入设备安装调试阶段,已于2015 年3 月开始进行试生产,二期土建工程预计2015 年9 月完成。(3)加快推进“智慧工厂”建设,以精益化生产为理念、以机器换人为核心,落实系统开发与上线,大力改进生产工艺及流程,减少生产过程的库存,通过大数据信息技术、物联网技术和机器人设备的运用,建设符合“工业4.0”要求的智慧工厂。目前浙江健盛集团江山针织有限公司已被列入被列为浙江省第一批机器换人示范企业。

  6. 市场开拓及盈利空间提升预计将成为业绩增长的主要驱动力。一方面,公司深化与国际客户的合作模式,加强与自有品牌零售商直接合作,逐步开拓国内市场。公司坚持走高端市场路线,适当关注中端市场份额,维持现有对日本、欧洲、大洋洲三大市场的销售,进一步深化与客户的合作关系和合作模式,加强与自有品牌零售商直接合作;抓住客户不断加大在中国采购比重的有利时机,进一步扩大与现有主要客户的合作,提高对现有主要客户的供应占比;同时,根据自身情况及国内市场的需求,逐步扩大公司自有品牌产品的销售,尝试进入国内中高端棉袜市场。另一方面,产品开发升级,棉价下行趋稳有利于生产成本控制,以及国内外产能布局下规模效应显现,预计均将进一步释放盈利空间。预计2015-17 年公司实现归属于母公司净利润分别为8833 万、1.06、1.29 亿元,同增14.67%、20.51%、21.14%,对应EPS 分别1.10、1.33、1.61 元。参考相关棉纺织龙头企业15 年PE 区间在12x-59x,给予公司2015 年50xPE,对应目标价55.21 元,增持评级。

  7. 主要不确定因素:原材料价格波动、汇率波动、新增产能达产效果低于预期。

更多精彩