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今日股票推荐:家电行业推荐9股

2015-04-22 09:08:31 来源: 东方财富网

  看好家用电器板块补涨行情
 
  【公司研究】美的集团:布局智能家居,推出合伙人计划
 
  格力电器:掌握控制终端,布局智能家居大物联
 
  青岛海尔:业绩增长稳健,转型加速推进
 
  长江证券:布局家电蓝筹估值洼地
 
  转型个股持续发力,板块继续跑赢大盘
 
  3 月份大盘继续保持上行态势,但市场分化较为明显,家电板块中主题转型个股等标的涨幅居于板块前列;而蓝筹方面,青岛海尔在智能生活战略发布以及工业4.0 概念催化下表现较为抢眼,但格力与美的整体涨幅较小;整体来看本月中小板标的表现强势带动家电板块连续三个月跑赢大盘,家电行业指数3 月整体上涨14.12%,分别跑赢沪深300 指数及上证综指0.73 及0.90 个百分点。
 
  空调:内销表现低迷,累计出货增速负增长
 
  2 月份空调内外销同比均明显下滑,我们判断其原因主要在于今年2 月份正值农历春节,而去年2 月则处于节后,春节假期等因素导致当月销量同比增速表现失真;从累计数据来看,在14 年初地产销售下滑滞后影响持续显现背景下,空调内销增速仍保持低位运行,预计后期增速或逐步回暖;此外,在行业库存偏高背景下,当月空调产量明显收缩及龙头价格策略调整将有效加速库存去化。
 
  冰洗:内销表现较为低迷,低基数助出口大涨
 
  考虑到国内冰洗保有量较为饱和,且前期刺激政策对需求透支较为严重,冰洗行业内销出货表现均较为低迷,其中冰箱内销已连续11 个月同比负增长,而洗衣机内销跌幅相对较小;出口方面则在低基数影响下冰洗行业均出现大幅上涨;目前冰洗行业终端需求表现持续低迷,但我们认为产品结构升级将取代规模扩张成为行业全新驱动力,在更新替代需求推动下行业增速或逐步迎来改善。
 
  黑电:内销增速延续反弹,面板价格环比下滑
 
  当月彩电内销增速延续反弹走势,考虑到行业性降价趋势下农村 CRT 更新需求将加速释放,彩电内销增速有望逐步回升;面板方面,虽然一季度需求淡季背景下32 寸面板价格稍有回落,但我们认为在大尺寸趋势下面板需求增长无忧且供应端并无大幅增长风险,因此年内面板价格仍将保持高位运行,同时在去年上半年面板价格基数较低背景下,TCL 集团等公司业绩层面仍无需担忧。
 
  维持行业“看好”评级
 
  在当前市场风格切换背景下,家电龙头高增速、高分红及低估值属性提供了极强安全边际,且在央行降息、降准及地产托市政策背景下家电板块基本面及估值双重提升预期持续增强;同时报表披露季较好的业绩表现及市场风格切换或将驱动估值步入新一轮提升区间;总的来说,目前板块龙头投资价值极其明显,维持推荐三大低估值白电龙头,同时持续看好TCL 集团、老板电器及华帝股份.
 
  看好家用电器板块补涨行情
 
  我们重申看好家电板块补涨行情,原因在于:
 
  从基本面上看,前期地产新政及持续宽松周期下(本周末央行再度下调存款准备金率 1 个百分点,力度超预期),房地产销售呈现回暖态势,带动家电需求进一步改善。 申万地产数据统计显示 4 月 1-16 日,全国销售增速 12.78%、其中一事三线分别为 51.14%、 4.68%、 12.96%。从前几次降准降息后的市场试验看,地产产业链尤其是家电板块表现大幅领先,亦验证市场认可此逻辑。
 
  传统制造转型升级,估值提升仍有空间。仍三条主线看家电行业转型不发革中的投资机会:

  (1)黑电入口价值重估:电规屏互联网++化,蕴含巨大的商业潜力和投资价值,黑电厂商凭借软硬件一体化等优势有望参不流量发现分成,商业模式发革带来价值重估机遇。

  (2)传统制造向工业 4.0 升级,积极布局智慧家居生态;

  (3)中小市值积极寻求跨界转型。
 
  年初至今,板块重点公司格力、美的上涨 26.5%、 30.3%,落后二上证 32%的涨幅,存在补涨需求。
 
  标的上推荐: 美的集团 (集团战略转型深入,不小米的合作期待产品和模式落地 15PE11.4X)、东方电热(工业电加热器和油气分离设备预计高速增长,存在外延收购可能性,15PE38.5X)、格力电器(手机问世,布局智慧家居控制入口,展现转型思路 15PE 8.9X)、 TCL 集团(深入布局规频、游戏、健康、生活产业,15PE 19.5X)、 青岛海尔(平台化、网络化,优化 U+智慧生活系统,期待商业模式落地,15PE 14.5X)老板电器(渠道变革有望引领下一轮增长,15PE 21.4X)、 亿利达(New EC 电机认证基本完成),浙江美大(预计一季报有望超预期,产业多元化持续推进)。(至诚证券网)
 
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