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4月23日个股推荐:周四机构一致最看好的十大金股

2015-04-22 15:22:26 来源: 证券之星

  长盈精密:金属机壳弹性大,工业4.0打开成长新空间

  类别:公司研究 机构:广发证券(咨询 买卖)股份有限公司 研究员:许兴军 日期:2015-04-22

  一季度业绩高增长,金属机壳龙头迎来爆发

  2015年一季度,公司实现营收8.34亿元,同比增长105.00%;归属母公司所有者净利润0.92亿元,同比增长55.66%。环比来看,公司营收及净利润与四季度旺季相比基本持平。受惠于国内中高端手机金属机壳需求的强劲增长,公司的业绩呈现爆发式增长。

  长期布局迎来收获期,全工序生产能力带来业绩弹性

  公司在金属机壳领域布局领先竞争对手两年,经历2年多时间的打磨,公司已经具备了金属机壳全工序生产能力。这将大幅提升公司的盈利能力和业绩弹性。目前公司客户拓展顺利,在手订单饱满,核心客户产品大卖,15年业绩高增长是大概率事件,公司的长期业务布局迎来加速收获期。

  由CNC加工向工业自动化领域延伸,未来发展值得期待

  近期公司设立子公司,从事工业智能系统方案的开发设计和工业智能设备以及机器人(咨询 买卖)的研发制造,一方面将进一步强化公司CNC自动化加工能力,提升原有金属机壳业务的盈利能力;另一方面,公司布局工自动化技术,符合公司的长远发展规划,有望打造工业4.0和智能制造的技术平台,未来发展值得期待。

  继续强烈推荐,维持公司“买入”评级

  公司金属机壳业务进入收获期,盈利能力大幅提升,将带来较大业绩弹性;同时,公司积极布局工业4.0和智能制造领域,打开新的成长空间。

  我们预计公司2015~2017年EPS分别为0.99/1.40/1.95元。我们认为公司目前价值仍被低估,给予公司“买入”评级,继续强烈推荐。

  风险提示

  原材料价格大幅上涨的风险;金属机壳渗透不及预期的风险;新业务发展不及预期的风险。

  盛达矿业:布局“互联网+”,打开未来无限遐想空间

  类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:刘博,钟奇,施毅 日期:2015-04-22

  事件:

  公司2015年4月21日发布公告,公司拟以现金对北京百合在线科技有限公司进行增资,并于2015年4月19日在北京签署《增资协议》,公司本次出资8000万元参与百合在线增资扩股。

  点评:

  初步布局“互联网+”,探索发展新模式。公司拟出资8000万元对百合在线进行增资,百合在线本次增资规模为14.83亿元,增资后本公司占总股本的5.13%。百合在线成立于2004年6月,其所经营的百合网是国内著名网络婚恋服务商,目前注册人数近1亿人。公司此次对外投资主要基于两点理由。其一,公司十分看好百合网庞大的用户基础和未来发展前景,未来有望获得较高投资回报;其二,公司积极跟紧时代步伐,勇于探索“互联网+”产业。为公司将来能在互联网领域有更为长足的发展做好铺垫。

  金属价格反弹逻辑下,业绩触底回暖可期。公司2011年实施重大资产置换,置入由北京盛达、红烨投资、王彦峰、王伟合计持有银都矿业62.96%的股权。银都矿业主营为银、铅、锌等有色金属的采选加工业务。公司2014年实现营业收入7.41亿元,同比下降12.07%;实现归属于上市公司股东的净利润为2.90亿元,同比下降18.49%。公司业绩出现同比下滑情况,主要基于两点原因。其一,报告期内公司主营开采金属的价格走势疲软;其二,由于考虑到金属价格下滑,公司主动放缓了生产节奏,减少了产量。公司2014年实现年采矿量71.48万吨,年选矿量70.01万吨,分别较上年降低20.60%和22.60%。

  公司去年业绩不佳的最主要原因是金属价格走弱,而未来金属价格走势有望向好,有助于公司业绩成功触底反弹。公司主营业务主要涉及三种金属,银、铅、锌。贵金属价格在2季度走势将趋好。主要基于三点原因,第一,美经济增长放缓,美元或受影响回调,提前加息概率再减小;第二,全球各国争相加码宽松政策,流动性持续宽松推升金价;第三,欧元区经济触底反弹,欧元触底反弹可期。虽然仍需警惕美联储加息利空,但就中长期而言,贵金属仍将处于牛市之中,加息利空出尽后价格上涨空间巨大。

  铅锌方面,根据AME统计显示,2014年预计全球的精炼锌需求量为1368.7万吨,供给量为1337.8万吨,最终供不应求30.9万吨。并且,澳大利亚最大的露天矿世纪矿业(Centurymine)将于今年年底关停,该矿为世界第三大锌矿,年产量约50-60万吨/年。爱尔兰、赞比亚的锌矿也将关闭。2015-2016年锌矿供给预计将减少82至92万吨。近期铅锌价格呈现强势上涨态势,主要由于2季度是传统开工旺季,补库存需求强烈。预计在中国持续加码宽松政策的大背景下,铅锌价格仍具有上涨空间。公司主营矿石的价格均有上涨预期,未来公司业绩反弹持续增厚的预期较强。

  盈利能力出众,毛利率行业领先。控股公司银都矿业盈利能力出众,近两年以来,公司毛利率均达八成以上,分别为80.35%和82.63%。利润率分别为69.21%、73.09%。公司超群的盈利能力在同行业中处于领先地位。14年由于金属价格下滑,公司主动改变生产计划,放缓了生产节奏。预计在金属价格回暖的逻辑下,公司将会提高生产效率,产量有望大幅提升。

  公司超高毛利率配合产量大幅提升将使得业绩呈现爆发式增长。

  银都矿业储量丰富,未来优质资产注入成最大亮点。截止2013年12月31日,银都矿业可采储量1079.36万吨,氧化矿矿石量31.16万吨,其中,银平均品位为334.00克/吨;铅平均品位为2.98%;锌平均品位为0.63%。硫化矿矿石量1048.20万吨,其中,银平均品位为239.66克/吨;铅平均品位为2.31%;锌平均品位为5.28%。公司资源储量丰富,控股子公司银都矿业的矿石储量及银金属量、铅金属量、锌金属量单体均达到大型、中型矿山标准。

  公司于去年四月份通过董事会做出承诺,待“赤峰金都”十地矿区取得开发利用方案等相关手续,以及待“光大矿业”所属大地银多金属矿权取得采矿证等相关手续,两家公司满足注入条件时,即启动相关程序。届时公司将“赤峰金都”100%股权以公允价格注入上市公司或转让给非关联第三方;将“三河华冠”52%股权以公允价格注入上市公司或转让给非关联第三方。

  赤峰金都为公司控股股东盛达集团的全资子公司,光大矿业十中外合资企业,其中盛达集团持有其52%股权。两家公司均为优质资产,未来注入公司预期较大。若能成功注入,公司未来矿产资源有望再度增厚,产能产量也将有所提升。赤峰金都拥有矿石资源量767万吨,其中,铅金属量12.87万吨、锌金属量12.93万吨、银金属量802吨;光大矿业拥有矿石资源量593.86万吨,其中,银金属量589.40吨,铅金属量9.71万吨,锌金属量20.47万吨。

  投资要点及盈利预测。公司未来三大看点:

       1)初步布局“互联网+”产业,打开未来无限遐想空间;

       2)未来金属价格有望延续反弹势头,且公司盈利能力超群,未来业绩触底反弹预期强烈;

       3)公司矿产资源储量丰富,未来集团旗下优质资产注入预期较强,资源再增厚可期。

      参照同行业中建新矿业滚动市盈率的一致预期为41.81倍。再考虑到公司初步布局“互联网+”领域,且盈利能力强,未来金属价格上涨预期强,我们给予公司2015年38倍的PE估值。预计2015-2017年EPS分别为0.70元、0.92元和1.22元。六个月目标价为26.61元。首次给予“买入”评级。

  风险提示:金属价格大幅走弱风险;中国经济持续疲软,下游需求乏力。

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