至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

明日个股推荐:最具爆发力六大牛股(名单)

2015-04-22 16:15:48 来源: 中财网

  天健集团(000090):2014年年报点评:业绩稳定释放,新兴产业进展顺利

  天健集团(000090)

  投资要点:

  维持增持评级,提升目标价至 27 元。天健集团作为深圳国资委改革的领头羊,受益于深圳土地价值的提升预期以及多元化业务所带来的估值切换,属于我们推荐的“转型五君子”重点标的。维持增持评级,2015 年和 2016 年 EPS 预测为 1.00 元和 1.18 元,同比增长 31%和 18%。考虑到目前行业整体估值水平已较前期有较大提升,给予 27 元目标价,对于 2015 年 27 倍 PE。

  业绩稳定释放,一季报大幅增长。2014 年营业收入达 52.9 亿元,同比增 17.4%;归属于上市公司股东的净利润 4.2 亿元,同比增 11.4%;EPS 为 0.76 元,同比增 11.4%。每 10 股派发现金股利 2.3 元。一季报营业收入达 11.5 亿元,同比增 26.7%;净利润同比大幅增长 300.5%至 4.7 亿,主要由于房地产结转面积大幅提升所致。

  静待定增方案过会。公司非公开发行议案拟募资不超过 22 亿元,其中管理层认购 3 亿元,锁定期 3 年,认购金额大,锁定期限长,将为公司市值管理提供长期的内在动力。同时国资委出资 10 亿元积极参与计划认购。后期定增方案获证监会审批通过是大概率事件。

  新兴产业业务进展顺利。公司与法国万喜集团和达实智能的合作进展顺利,新兴产业或成为业绩增长第二极,估值提升空间大(新兴产业估值达 36xPE)。随着定增的通过,充裕的现金将为转型奠定坚实基础,转型的力度和方向有望超市场预期。

  核心风险:政策调控风险;多元探索存不确定性

  大族激光(002008):新成长全面开花,机器人布局是重心

  大族激光(002008)

  14 年是收获的一年。受益苹果以及大功率、自动化等业务驱动,公司14 年营业收入55.7 亿,同比增长28%,归属母公司净利7.08 亿,同比增长30%,对应EPS 0.67 元,与快报一致,且14 年扣非业绩6.41 亿,同比大增106%,公司经营现金流达到9.58 亿,同比增长45%,分配方案为10 股派2 元。

  小功率高增长,新方向实现突破。14 年小功率业务增长高达71%,值得关注的技术业务突破是:1)机器视觉,基于自动化视觉检测和修复的打标系统在苹果突破,贡献数亿收入;2)受益金属化趋势,CNC 业务突破,获得三星、小米和华为代工厂的认可,实现发机近8000 万元,大部分在15 年确认;3)激光蓝宝石切割设备在消费电子和LED 领域突破,实现4.4 亿销售。

  大功率持续增长,研发助力产品升级。1)光纤激光切割机突破1500 台,稳居第一,且三维五轴切割机突破;3)大功率焊接在汽车、电梯、机车等多个行业突破;3)核心零部件高功率光纤激光切割头全面推向市场;4)智能制造快速增长,新型激光切割自动化系统导入明宇重工、星光农机等企业。

  行业应用平稳,15 年望逆袭。14 年PCB 业务小幅增长,但有诸多新品以及深南、伟创力等8 家客户突破,将给15 年带来明显贡献。冠华印刷业务14年亏损4455 万,但公司新挂牌新三板且有新品突破,15 年有望盈利,而大族光电14 年亦亏损2030 万,亦有望减亏,三项业务给15 年带来明显增量。

  机器人及互联网业务前瞻布局。激光技术+自动化技术+资本平台是公司向机器人领域拓展的先天优势,公司已先后投资一创大族、国信大族机器人约15亿产业基金。互联网方面,公司开通国内首个机械和装备制造电商平台,并将互联网思维渗透到公司业务全方面。

  15 年经营规划亮点较多,总结如下:1)平台化、扁平化管理;2)鼓励加大自动化投入、新上机器人项目;3)努力打造机器人行业开放性基础平台,构建涵括电机、传感器、控制系统、减速机等各个核心零部件的自主科研平台;4)积极寻找优质的系统集成商,利用上市公司的资本平台,沿着激光这个主行业进行自动化及机器人相关项目的并购;5)中功率激光业务;6)核心配件如激光器的研发和量产;7)剥离非核心业务,提高资产效率。

  维持“强烈推荐-A”和33 元目标价。今年大族的表现有望超越市场悲观预期,一季报预增120~150%已好于预期,建议重点关注新业务布局和估值弹性,从两年一周期来看,今年是布局之年,明年将迎来苹果创新大年和大功率爆发双击!我们维持15/16 年EPS 0.67/1.1 元,相对机器人等可比公司大幅低估,维持目标价33 元,看好后续新业务持续催化,机构仓位低,强烈推荐!

  风险提示:核心大客户订单低于预期,行业景气下滑,竞争加剧。

更多精彩