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4月23日个股推荐:周四挖掘8只黑马股

2015-04-22 17:46:21 来源: 中国资本证券网

  索菲亚:筹划员工持股计划,展现长远发展信心,建议买入!

  类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司

  事件:公司正筹划员工持股计划。公司正计划筹备和推出员工持股计划,员工持股计划股票总数累积不超过总股本的10%,单个员工持股数累积不超过总股本的1%。

  限制性股票激励计划后再度筹划员工持股计划,充分激发团队动力,彰显公司发展信心。

  公司13年向首批激励对象119名授予1172万股及向5名激励对象授予预留部分限制性股票130万股。此次再度启动员工持股计划,在更大范围内绑定员工和相关方利益,激发团队动力,彰显公司和员工对未来长期业务和市值发展的信心。

  渠道+多品类+产能投放保障收入高增长,全方位数字化推动大家居战略稳步推进!l1)多渠道导流,O2O模式积极探索。线下经销商渠道持续向三四线城市下沉,截止14年底共有索菲亚门店1450多家,司米橱柜门店70多家,预计15年分别新开200家和200-300家。

       探索O2O模式:研发3D设计软件,在官网上开设电商旗舰店,与包括天猫商城、齐家网在内的电商平台合作;增资舒适易佰30%股权进军舒适家居领域,完善O2O模式。

  2)线下渠道价值重估,大家居战略打开巨大成长空间。14年推出定位高端橱柜市场的“SCHMIDT司米”橱柜品牌;依托强大设计能力的“智定家居”满足消费者全屋定制需求。

       公司目前已经有完善的经销商体系和终端掌控能力,目前仍以自有产品线为主,未来伴随渠道品类的不断丰富,有望向平台型大家居企业过渡转型。

  3)制造能力:产能释放和利用率提升,破解增长瓶颈。全面实施数字化,智能制造打造工业4.0雏形。14年成都、嘉善和廊坊加工中心产能增加,湖北公司设立,增城橱柜新产能预计15Q3开始投产。产能持续投放、产能利用率逐步提升、柔性生产线提升生产效率促进收入和盈利持续提升。公司促进向智能化、自动化、数字化的转型,利用移动互联网+和云计算技术和O2O模式,促进消费者和索菲亚的互动互联。

       消费者个性化需求订单数据,C2B模式触发企业供应链高效运作;以精准数据以及设备互动为目标的智能制造被进一步优化与提升,全方位提升生产系统的运作效率;打造大数据中心全面实现企业管理、产品研发、生产制造及市场营销全方位的数字化。

  员工持股计划未来将充分激发团队活力,互联网+服务型制造积极转型,大家居战略稳步推进,建议买入!索菲亚大家居战略思路明晰、步伐稳健,O2O模式探索和全喂显公司互联网和服务型制造转型思维,前期限制性股票激励和本次筹划的员工持股计划充分激发活力,促进共享发展成果,未来进一步布局值得期待。

       我们维持公司15-16年分别为1.01元和1.33元的盈利预测,目前股价(34.80元)对应15-16年PE分别为34.5倍和26.2倍。公司品类不断延伸丰富,柔性生产系统保障大家居战略有效践行,发展空间直指万亿家居市场,而目前公司市值仅153亿,建议买入,上调目标价至45元(对应200亿市值)!

        长期角度我们看好大家居板块出现300+亿以上市值的公司!l相关系列深度报告:14年9月29日《定制以人为本空间广阔,转型定制家开启增长新篇,建议买入!》,15年1月6日《定制家拓展空间广阔,供应链效率优势构筑宽广护城河!》

  天顺风能:成长路径明确的风电标的

  类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司

  投资要点:

  天顺风能发布年报,2014年实现营业收入14亿元,同比增长8.7%,净利润1.75亿元,同比增长1.39%,每股收益0.42元,经营活动现金流净额1.65亿元。公司利润分配方案拟10派1元转增10股。

  传统风塔业务稳健增长。公司风塔业务稳健增长,特别是国内市场,受益于行业回升以及业主对质量的更加重视,销量取得了较大的增长。

       2014全年公司塔筒销量18.4万吨,同比增长25.2%,由于原材料和风塔产品价格的下降,销售收入13.9亿元,同比增长14%。公司风塔业务毛利率22.38%,同比基本持平,盈利能力稳定。2014年公司经营活动现金流净额1.65亿元,财务情况稳健。

  海上风塔将是重要增长点。公司持续加强研发投入,打造核心竞争力,2014年研发投入6182万元,同比增加34%。公司在风塔设计、焊接、防腐领域处于业内领先水平,特别是海上风塔,公司建立了专业化的生产基地,积累类丰富的经验,取得了先发优势。2015年将是公司海上风塔的放量期,特别是海外市场,成为业绩增量的一个重要来源。

  风场开发投资是重要增长极。风场开发投资是公司业务延伸的重要方向,年初完成了对宣力100%控股,今年内哈密300MW风场项目将完成并网,并计划完成新能源项目核准350MW以上。公司规划未来3-5年完成至少2GW的新能源权益装机,宣力控股将成为公司新能源运营的重要平台。宣力控股的原股东北京宣力通过大宗交易持股公司1700万股,团队的股权纽带已经建立好,未来发展步伐值得期待。

  盈利预测与投资建议。公司的成长路径非常明确,原有风塔主业稳健增长;新产品海上风塔将进入放量期,成为重要的利润增量来源;风场开发投资是未来的发展重点,是业绩和市值增长的重要板块。我们预测公司2015~2017年每股收益分别为0.67元、1.21元和1.70元,维持“买入”评级。

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