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4月27日股市行情:股市猛料点评与黑马追踪

2015-04-27 08:48:26 来源: 中金在线股票编辑部

  一、重要新闻点评

  周小川阐述资本放开最新路径:有管理的可自由兑换

  日前,中央人民银行行长周小川在第31届国际货币与金融委员会系列会议上阐述了为使人民币在更大范围内可自由使用作出的最新计划,比如将为个人投资者跨境投资创造渠道,包括开展具有试验性质的合格境内个人投资者(QDII2)计划等。

  与此同时,周小川首次提出并阐述了“中国将采用有管理的可自由兑换”的概念。周小川表示,中国正在努力找机会实现的资本账户可自由兑换不再是基于完全或可自由兑换这样的传统概念。取而代之的是,从全球金融危机吸取了经验,中国将采用有管理的可自由兑换。

  简评:QDII2的推出意味着符合条件的个人可以将本币或者外币资金投到海外,包括海外的股票市场、银行理财产品甚至是房地产,当然投资标的要看最后监管放到什么程度。不过总体来看,试点个人投资者可以直接以人民币投资境外市场,不仅有助于投资者规避汇率风险,也是我国资本市场对外开放加速的一个重要标杆。

  调查两融现状:1.7万亿融券仅占万五实难再扩大

  在券源利用率是50%的情况下,券商自会有收12%的费用才能覆盖机会成本,而融券费用最高的是10.35%,所以就融券业务单独核算并不赚钱,券商做的动力不大。

  据统计,截止至4月21日,两融市场中,融资余额1.73万亿,占比99.49%;融券余额89.12亿,占比0.051%。

  两融余额分化严重,数年来未有改观。

  4月17日,证券业协会、中国证券投资基金业协会、上交所、深交所四单位联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》称,支持专业机构投资者参与融券交易,扩大融券券源,充分发挥融券业务的市场调节作用,将扩大融券交易和转融券交易的标的证券至1100只。

  据记者采访获悉,监管层目前只指出大方向,更多操作细则仍待出台,如基金公司参与的具体操作方式;融券业务在短期内发展速度仍然有限。

  简评:在牛市中融资超标融券不动,如果到了熊市中,情况则可能正好相反。如果是这样,管理层设置融资融券的初衷为投资者提供避险的杠杆工具作用就完全失去了意义,而且还会成为助推市场暴涨暴跌的元凶之一。因此,可以肯定的是,未来管理层会加大速度严控两融违规,防止杠杆牛市带来的巨大系统性风险,为营造慢牛氛围加力。

  IPO堰塞湖平稳泄洪 对A股市场冲击料有限

  证监会发行监管部《首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表》最新披露情况显示,截至4月23日,两市共有562家企业排队,519家企业处于正常审核状态,其中有34家已通过发审会,包括上交所14家,深交所中小板8家,创业板12家。另有43家企业进入中止审查名单。

  券商人士认为,监管层日前表示将“适度加大新股供给”,按照目前“一月两发”的节奏,排队企业消化速度加快,此前市场高度担忧的堰塞湖压力有望排除,包括城商行在内的大盘股有望逐步发行,并为注册制改革铺路。

  不过虽然新股发行节奏提速,但从排队企业的情况来看,与2007年上一轮牛市的情况相比总体融资规模普遍较小。因此,年内新股发行对A股市场的冲击力度或将有限。

  简评:首先必须要弄清楚的一点是,牛市中,市场更本不缺资金,而且是资金泛滥。因此仅靠小盘股IPO加速想分流资金起到平稳市场的作用,难度很大。此时只有改变投资者的预期,才能让A股从快牛进入到慢牛格局。

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