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4月29日个股推荐:周三机构一致最看好的十大金股

2015-04-28 14:44:57 来源: 证券之星

  恒顺众昇:成套装备订单兑现,业绩持续猛增

  类别:公司研究 机构:海通证券(咨询 买卖)股份有限公司 研究员:刘博,钟奇,施毅 日期:2015-04-28

  事件:公司于4月25日对外公告2015第一季度报告,一季度公司实现营业收入2.29亿元,同比增加257.20%;实现营业利润7834.48万元,同比增加3430.77%;归属于上市公司股东的净利润6716.50万元,同比增加1648.38%;基本每股收益0.24元。

  公司同时预告2015年半年度业绩,预计2015年上半年累计归属于上市公司股东的净利润约为1.77-1.87亿元,相比去年同期将上升1058-1123%。

  点评:业绩大增主要源于机械成套装备业务贡献巨大。2015年一季度,公司继续发挥自身设备集成的优势,积极推进出口业务的发展和销售,促进了公司收入和利润的大幅增长。报告期内,公司机械成套装备业务稳步增长,完成营业收入2.16亿元,占一季度公司营业收入的94.22%。

  公司2014年机械成套装备业务签订多项重大订单,一季度完成部分订单,使得机械成套装备业务收入大增:

       (1)2014年9月,公司与PT.Artabumi Sentra Industri签订了《特种冶炼设备成套合同》,合同额为1.73亿元。该项目合同已于2014年12月份完成第一批次的最终交付验收,剩余批次于2015年3月完成最终交付验收,截至报告期末,该合同已执行完毕。

  (2)2014年10月,公司与PT.Metal Smeltindo Selaras签订了《RKEF特种冶炼设备成套合同》,合同额为7985万美元。该项目合同已于2014年12月份完成第一批次的最终交付验收,剩余批次预计将于2015年分批次完成最终交付验收。

  (3)2014年11月,公司与PT.Artabumi Sentra Industri签订了《高炉项目二期工程特种冶炼设备及余热电站设备成套采购合同》,合同额为6580万美元。该项目合同已于2014年12月份完成第一批次的最终交付验收,2015年3月份完成第二批次的最终交付验收,剩余批次预计将于2015年分批次完成最终交付验收。

  预计上半年业绩同比大幅增加。公司预计上半年业绩继续保持较大增幅主要有以下原因:

  (1)2014年新签订的大额合同将持续为企业贡献利润,目前公司在执行订单约10 亿元,按照生产计划,半年度产值较去年同期有大幅增长,将使得归属亍上市公司股东的净利润同比大幅增加;

  (2)预计报告期内公司非经常性损益金额为103 万元,去年同期为90 万元。

  募投项目基本完成,静待印尼镍铁工业园发力。公司“高压无功补偿装置产品升级及产业化项目”、“研发中心建设项目”皆已完成,因公司合理有效使用资金,使得募集资金出现结余,加之尚有部分设备采购尾款未支付,导致资金投入进度未达100%。

  “营销网络和客户服务基础平台建设项目”受行业需求增速的影响,以及公司发展战略及业务模式的调整,公司管理层采取谨慎态度,力求募集资金效益最大化,放缓了部分地区营销中心的建设,重新考虑国际化业务的营销网络的搭建及人员配置。

  “印尼苏拉威西镍铁工业园项目一期项目”的预计建设期为两年,第三年达到设计生产能力,2015年是该项目建设期的第二年。

  公司于2012年决定将全部剩余超募资金12037.19万元投资印尼南加里曼丹ASAM-ASAM 发电厂扩建3×65MW 工程项目。因项目发起股东间四方协议变更,一直未能得到印尼国家电力公司批复而迟迟不能签署项目合同,公司对该项目的投资工期滞后。为更好地维护公司和投资者的利益,决定变更该超募资金投资项目。

  公司投资印尼苏拉威西岛镍铁工业园项目取得重大进展,工业园选址已确定,项目已于2014年2月正式启动。为了合理使用募集资金,提高公司资金使用效率,公司已将上述超募资金余额12710.03万元全部投入印尼苏拉威西镍铁工业园项目一期的建设。

  维持“买入”的投资评级。公司依托于印尼苏拉威西镍铁工业园项目整合印尼矿产、电厂资源,利用当地优势资源-煤、镍矿,打造完整镍产业链;同时,公司将以印尼工业园项目为起点,继续开拓机械成套装备业务的海外销售市场,预计2015年销售业务订单及销售收入将继续增加,公司业绩将保持高速增长。

  根据公司业绩及项目进度,我们上调业绩,公司2015-2016年EPS分别为1.31元和2.27元,结合镍板块平均估值水平,我们给予公司目标价78.88元,对应2015年60倍PE,维持“买入”评级。

  风险提示。政策风险;项目达产风险;汇率波动风险;业务整合风险。

  陕西煤业:1季度单季首亏,看点在带路概念和转型触网

  类别:公司研究 机构:长江证券(咨询 买卖)股份有限公司 研究员:葛军 日期:2015-04-28

  事件描述

  公司发布 2013 年报和2014 年1 季报,分别实现EPS0.10 元和-0.03 元。

  事件评论

  14 年煤炭产量同比下降,销量同比增长。2014 年公司原煤产量11524 万吨,同比下降1.07%,产量同比下滑可能和关闭5 对低效益矿井有关。煤炭销量13465 万吨,同比增长2.26%。2014 年公司自产煤与贸易煤销量分别为9902、3563 万吨,同比增长1.00%、5.95%。

  成本下降不抵煤价弱势,剔除一票制后煤炭毛利率同比下滑。2014 年公司吨煤平均售价(剔除一票制影响,下同)261.21 元,同比下降15.32%,其中吨原煤售价257.97 元,同比下降13.67%,吨洗精煤售价290.17 元,同比下降26.29%。

  2014 年公司吨自产煤完全成本181.49 元,同比下降6.79%,吨洗精煤完全成本290.15 元,同比下降17.48%。总体来看成本下行难抵弱势煤价冲击,煤炭毛利率26.82%,同比下降5.79 个百分点。

  期间费用同比增长近5 成,销售费用大增源于结算方式改变。2014 年公司期间费用合计100.76 亿元,同比增长47.63%,其中销售费用51.66亿元,同比增长210.85%,主要是结算方转变致运杂费大幅增加所致。

  1季度亏损主因煤价弱势,2季度业绩压力不减。1季度公司实现营收85.84亿元,环比下降19.47%,毛利22.54 亿元,环比下滑37.09%,降幅较大可能受煤价弱势及产销环季节性下滑影响。1 季度归属净利润-2.91 亿元,以4 月均价来看,陕北地区较1 季度小幅下跌4 元,黄陵、渭北等地跌幅在20 元以上,公司上半年业绩压力较大。

  相对受益一带一路,转型触网或为看点,维持“推荐”评级。公司地处“丝绸之路”重要节点,相对受益国家带路战略,控股孙公司陕西煤炭交易中心已完成重组,并列入公司重点发展目标。我们预测公司2015-2017 年EPS 分别为-0 05、-0 04、-0 03 元维持“推荐”评级。(至诚证券网)

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