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今日个股推荐:10只潜力股越跌越买

2015-04-28 16:29:49 来源: 中金在线/股票编辑部

  盘江股份:资产减值致4季度亏损,期待后续国改动作

  事件描述

  公司发布 2014 年报和2015 年1 季报,分别实现EPS0.19 元和0.01 元。

  事件评论

  原煤产量同比增长,销量同比下降,洗煤产出率下降。2014 年公司原煤产量997.34 万吨,同比增长3.89%,其中精煤产量374.69 万吨,同比下降1.14%,混煤产量392.95 万吨,同比下降2.20%,以此计算精煤及混煤产出率37.57%、39.40%,同比下降1.91、2.45 个百分点。2014 年商品煤销量752.35 万吨,同比下降2.31%。总体来看公司产量恢复性增长,但洗煤产出率下滑致商品煤产销同比负增长。

  煤价弱势成本刚性,煤炭业务毛利率下滑。2014 年公司吨商品煤收入638.14 元,同比下降29.59 元,降幅4.43%,吨商品煤成本404.19 元,同比增加9.34 元,增幅2.37%,弱势市场叠加成本刚性使得公司煤炭业务盈利受冲击,14 年吨商品煤毛利233.95 元,同比下降14.27%,煤炭业务毛利率36.66%,同比下降4.20 个百分点,但仍处于行业较高水平。

  期间费用同比增长,销售费用增幅较大源于结算方式转变。2014 公司期间费用合计10.76 亿元,同比增长6.75%,其中销售费用同比增长181.83%,主要是销售改为一票结算所致。

  计提减值损失及投资收益转负致4 季度亏损,1 季度业绩同比下降八成。

  4 季度公司计提减值损失0.97 亿元,投资收益为-0.53 亿元,两者叠加致单季度归属净利润为-0.65 亿元,上市以来首次单季亏损。1 季度公司实现毛利3.19 亿元,同比下降22.44%,归属净利润同比下降83.36%。

  国企改革进度较快,维持“谨慎推荐”评级。公司国改进度在板块中相对较快,集团已完成分立改制,后续改革空间可期,维持“推荐”评级。我们预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.06、0.07、0.08 元。

  天成控股:主营低迷,转型互联网金融

  公司发布 2014年年报,2014年公司实现营业收入4.89亿元,同比减少了25.28%,归属于母公司股东的净利润1591万元,同比增长了118.59%。扣非后的归母净利润为-5095万元,比去年亏损增加了10万元,基本每股收益0.03。

  点评:

  主营电器业务依然低迷,资产置换导致投资收益大增。公司主营的电器业务营业收入4.8个亿,同比下降3.38%。主营毛利率41.24%,比上年减少0.04个百分点。归母净利润的增长主要在于投资收益有比上年增加6201.65%,主要是报告期内资产置换所致。

  互联网金融攻城拔寨。自2013年底公司正式涉足金融支付领域起,经过近一年的精心打造,公司已在技术方面构建完成了小微支付平台和增值业务管理平台,并于2015年在贵州省正式上线试运营,目前日均处理资金近2个亿。

  在市场方面,目前公司已经与贵州省遵义市、山西省临汾市、河北省保定市、云南省保山市签订了智慧城市战略合作协议,以这些城市为中心将小微金融服务辐射全省,乃至全国,为小微金融服务业务推广奠定了坚实的基础。

  看好公司有利于四方的互联网金融模式。公司通过国华汇银全面转型互联网金融综合服务商,通过支付获取小微商户流水信息、个人客户的缴费信息、消费习惯等数据资产,为未来给个人和小微企业的小微贷款服务提供信用查询手段,同时实现各类商品在本地投放的精准营销。

  此外可以开放与各大银行的接口,为银行和小微商户、个人消费者架起一座信用的桥梁。公司在不承担风险的情况下,能够获取撮合交易的佣金收益。我们看好公司此种有利于四方的互联网金融模式。

  盈利预测:预计公司2015~2017年EPS 分别为0.31、0.43、0.58,对应市盈率分别为70X、50X 和37X,维持“增持”评级。(至诚证券网)

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