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覆盖一带一路:卫星产业出海加速 追捧7股

2015-04-29 16:57:08 来源: 中金在线/股票编辑
一带一路概念股有哪些

  覆盖一带一路 卫星产业出海加速

  “一带一路”规划的提出被认为是中国经济发展的新机遇。据悉,为了保障“一带一路”通信卫星信号无障碍,国内的相关企业和政府机构已经对“一带一路”的卫星发射进行了规划和研究,未来三年到五年内,将发射多颗通信卫星,与此同时,“一带一路”途经国家的通信信号也将逐步实现全覆盖。从而在通信领域为“一带一路”铺平道路。

  2018年或实现卫星全覆盖

  3月28日,国家发改委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》,文件指出“一带一路”路线图,标志着“一带一路”步入全面推进阶段。“一带一路”已经成为经济发展新的重点。

  据4月26日消息,“已经有相关部门和企业对‘一带一路’的卫星覆盖问题进行规划,中国卫通希望把计划发射的新卫星覆盖‘一带一路’。”

  据了解,目前国内主要的卫星运营企业为中国卫通集团,而中国卫通也正在计划,在未来几年,利用我国正在研制的东方红五号卫星平台发射大容量Ka波段的通信卫星。

  卫星“走出去”指日可待

  国务院总理李克强在出访的时候多次向国际推销中国高铁和核电,被媒体评为中国最牛推销员,而中国卫星制造行业也在寻找“走出去”的机遇。

  据了解,目前全球对卫星转发器的需求呈现强劲的上升趋势,2020年前还将保持持续增长趋势,2014年至2018年全球静止轨道商业通信卫星市值增长超过三分之一,发射总量超过100颗,非洲、中东等运营商投资和政府采购呈现出增长态势。

  另外,我国首颗新一代北斗导航卫星挤泥器在西昌卫星发射中心成功发射,标志着我国北斗卫星导航系统建设迈出了由区域运行向全球拓展的第一步,开启了实现2020年全球组网的新征程,开拓了我国航天产业新格局。

  “现在,‘一带一路’的蓝图带来的大数据传输和商务娱乐需求的发展较为迅速,这为卫星制造和发射提供了较大的市场。”中国空间技术研究院通信卫星总体技术专家周志成表示,“我们未来的卫星设计和制造中,将会全面实现国产化和自主可控,将给国内相关产业带来机遇。”

  中信建投分析师表示,国防信息化大发展具备天时、地利、人和的良好条件,军队信息化将成为国防建设的点睛之笔。北斗产业重点关注国防应用领域,相关上市公司北斗订单及业绩将在未来两年逐步体现,我们预计13-15年市场规模:10-20-35(亿元),年复合增长80%以上。A股中北斗概念股振芯科技、海格通信、中国卫星、四创电子等,后期值得重点关注。

  中国卫星:发射大年拉开序幕,主业影响喜忧参半

  中国卫星 600118

  研究机构:上海证券 分析师:魏成钢 撰写日期:2015-03-27

  动态事项:

  3月30日21时45分,我国将在西昌卫星发射中心用长征三号丙遥十一运载火箭将北斗三号MEO-1试验卫星送入空间预定轨道。该卫星由中科院微小卫星创新研究院(上海微小卫星工程中心)抓总研制。

  主要观点:

  新一代导航卫星研制任务归属映射小卫星研制领域的变局

  北斗三号MEO-1导航试验卫星的发射拉开了全年航天发射活动的序幕。今年我国计划完成20次宇航发射,将40余颗航天器送入空间预定轨道,发射量和入轨航天器数量分别同比增长25%和90%。

  发射次数超越2011和2012年的19次,入轨航天器数量超过2012年的28颗,皆创出史上新高。今年是通信导航和微纳卫星(≤100kg)的高密发射年,发射增量来自于这两个领域中的出口通信卫星、北斗三期导航试验卫星和主要作为CZ-6首射载荷(见附表2)的由近10家单位研制的微纳卫星。

  在今年微纳卫星发射热潮中,公司研制的产品占有30%;而公司常规的小卫星产品(>100kg)今年发射交付量则在6颗左右。中科院微小卫星创新研究院(上海微小卫星工程中心)能够在与航天科技5院、8院等总体单位的竞标中拿下部分北斗MEO卫星(见附表1)的研制任务就已预示了当下行业竞争的变局。

  历经15年的积累,借助中科院“空间科学”战略性先导科技专项等项目的带动,上海微小卫星工程中心已步入加速成长的收获期,当前在研型号10颗左右(见附图1),年发射交付上批量至3颗。除上海微小卫星工程中心之外,今明两年航天科技8院(见附图2)、中科院长春光机所(见附图3)、航天科工2院(见附图4)等一众实力单位在研军民用型号项目也将纷纷完成研制工作投入发射。

  相比原有主流产品与业务模式,后起参与者为市场带来了全新的研制与商业模式和更具性价比的产品。由市场需求变化、民用航天领域向社会开放、军方用户鼓励有效竞争等因素催生的行业竞争格局变革由此前的初见端倪正式“登堂入室”展现全貌。

  卫星导航业务受益于北斗系统建设对应用市场发展的支撑

  北斗卫星导航系统在事隔2年多后重启系统三期的建设,全年计划发射4颗新一代导航试验卫星,向2020年形成全球覆盖的既定目标稳步推进。

  在系统建设有序展开和性能不断完善的支撑下,下游北斗卫星导航应用市场正处启动期的井喷态势。截至2014年三季末,北斗导航终端的社会持有量已达到330万台,比2013年底增长了200万台,实现倍增。

  公司的卫星导航业务分布于子公司航天恒星空间、航天恒星科技及其下属的北京星地恒通,合计贡献公司卫星应用业务板块约1/4的收入。这三家子公司的产品业务各有侧重。航天恒星科技的主导产品是星载导航、为型号装备配套的高动态导航产品和综合应用平台,北京星地恒通的导航产品以指挥型为主,航天恒星空间则主要生产授时型、手持式用户机。

  公司卫星导航业务的目标市场主要定位于军方、地方政府、行业主管部门等集团用户。航天恒星科技旗下占有国内市场90%占有率的星载导航产品在国内航天工业跨越式发展带动下保持年均2位数的稳健成长。

  北京星地恒通和航天恒星空间的导航终端在军方市场一直都是主流产品,虽不能与一代市场上超过30%的占有率相比,在北斗二代军用市场市场份额仍是排名靠前。市场的高速成长成为公司导航业务发展的重要动力。

  2014年,在军用市场上公司研制的北斗二代用户终端实现技术定型,四个型号产品入围某型北斗系统用户终端招标。在行业应用市场,年内完成林业领域各类应用的关键技术攻关,开拓了黑龙江省农垦、哈尔滨市农委两大农业应用的行业用户。

  投资建议:

  未来六个月内,维持“减持”的投资评级

  综合研析公司主营产品业务的短期与中长期经营走向,维持我们此前的盈利预测:2015~2017年公司营收预计将分别实现48.75、55.59和61.11亿元,归属于母公司的净利润有望达到3.90、4.48和5.23亿元,基本每股收益分别为0.33、0.38、0.44元。

  有效信息的匮乏、了解程度的粗浅,市场仍沉迷于过时的认知水平上,公司投资价值的市场预期重塑远远滞后于行业及公司经营形势的发展变化。当前的定价水平缺乏理性的逻辑基础,重申对公司“减持”的投资评级,警示估值风险。

  投资风险提示:

  ①航天工业尤其是产业链上游环节--航天器制造、发射业务本身具有高风险的行业属性。历史统计显示,发射环节和航天器入轨后在轨运行第一年出现故障的概率合计超过10%。

  一旦出现发射失败或卫星在轨运行故障,相关厂商的业绩不可避免将直接遭受损失。同时,必然开展的质量问题归零工作会波及其后一段时间内的研制发射工作,更为深远的影响在于下游空间应用服务市场的发展进程会被迟滞。

  ②随着对外扩张的步伐加快和下属子公司数量的增多,并且项目投向更多地涉足充分竞争条件下的民用领域,公司的经营管控能力将面临较以往更为严峻的考验。 (至诚证券网)

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