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5月5日新股上市发行申购一览表:创业软件(300451)

2015-05-04 23:36:54 来源: 至诚财经网

 创业软件(300451)

  创业软件此次发行总数为1700万股,网上发行680万股,发行市盈率22.98倍,申购代码:300451,申购价格:14.02元,单一帐户申购上限6500股,申购数量500股整数倍。

  【基本信息】

股票代码 300451 股票简称 创业软件
申购代码 300451 上市地点 深圳证券交易所
发行价格(元/股) 14.02 发行市盈率 22.98
市盈率参考行业 软件和信息技术服务业 参考行业市盈率 140.58
发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 2.38
网上发行日期 2015-05-05 (周二) 网下配售日期 2015-5-5
网上发行数量(股) 6,800,000 网下配售数量(股) 10,200,000
老股转让数量(股)   总发行数量(股) 17,000,000
申购数量上限(股) 6,500 申购资金上限(万元) 9.113
顶格申购需配市值(万元) 6.50 市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

  【公司简介】

  医疗卫生行业的信息化建设业务?主要包括医疗卫生信息化应用软件业务、基于信息技术的系统集成业务。

筹集资金将用于的项目 序号 项目 投资金额(万元)
1 基于电子病历的数字化医院信息集成系统升级与产业化项目 7297.79
2 基于电子健康档案的区域医疗卫生综合管理信息系统升级与产业化项目 7095.46
3 研发中心与客户服务中心技术改造项目 6218.7
投资金额总计 20611.95
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) 3222.05
投资金额总计与实际募集资金总额比 86.48%

  【机构研究】

  创业软件新股申购策略:预计涨停板18个

  公司摊薄后 2014-2016 的实际与预测 EPS0.70、1.06、1.37 元。可比公司2015 年的PE 是117.7 倍,可比中证行业最近1 个月的估值138.3倍,我们预估公司的发行价相比中证行业折价83%。

  建议公司报价14.02 元,对应2014 年扣非摊薄PE 为22.98 倍。

  预估中签率:网上0.34%;网下中公募与社保0.09%,年金与保险0.10%,其他0.09%。预计网上冻结资金量631 亿元,网下冻结264亿元,总计冻结895 亿元。

  资金成本:冻结量少于上批,对市场冲击不大,预计本批新股的冻结资金量2.3 万亿元,预计7 天回购利率超过5%。

  预计涨停板18 个,破板卖出的打新年化回报率:网上27.12%、网下公募与社保7.97%,年金与保险7.18%,其他6.38%。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得2.08%、0.61%、0.55%、0.49%的破板绝对收益率。

  公司基本情况分析? 公司从事医疗卫生行业的信息化建设业务,主要包括医疗卫生信息化应用软件业务、基于信息技术的系统集成业务,可比公司卫宁软件上市后涨幅超过1500%,容易受到市场追捧。

  发展空间:近年来我国软件产业一直保持增长态势,年均增长率达20%以上,软件产业收入构成中软件产品收入占比最高,近三年占比均超过32%。中国医疗行业IT 市场规模2013-2017 年年复合增长率为14.5%。

  公司竞争优势:1)领先的行业地位和丰富的行业经验。2)先进的技术水平和持续的创新能力。3)成功案例形成的示范效应优势。4)完善的营销网络和稳固的客户资源。

  风险:业务拓展范围风险、应收账款风险(国泰君安)

  银河证券:创业软件合理估值为109-126元

  公司在医疗信息化领域处于国内领先地位

  公司前身杭州创业软件有限公司成立于1997 年12 月10 日,自成立以来一直专注于医疗卫生行业的信息化建设业务,主要分为医疗卫生信息化应用软件和基于信息技术的系统集成业务。营销网络遍及全国20多个省、自治区、直辖市,累计用户达3000 余家,市场占有率居国内同行前列,是中国规模最大、用户数最多的医疗信息化服务商之一。

  政策等因素催生医疗卫生信息化千亿市场

  公司属于软件行业,细分行业为医疗信息化行业。无论是软件行业、医疗卫生行业,还是公司所处的细分行业医疗信息化行业,均属于国家鼓励发展行业,近年来得到国家一系列产业政策的大力扶持,医疗信息化入十三五重点规划,2020 年市场规模有望超千亿。

  医疗卫生信息化处于成长期,集中度偏低有望进一步提高

  随着医疗卫生体制改革的不断深化,信息化作为医改支撑依托的作用越来越大,医疗卫生信息化目前正处于产业发展的黄金时期,发展前景广阔。国内医疗卫生领域厂商众多市场占有率普遍偏低,排名前七的企业的占比合计约28.8%,行业集中度有望进一步提高。

  公司各项业务增长迅速,竞争优势:核心技术、营销网络、客户规模

  公司各项业务实现持续增长。随着市场规模的扩大,公司凭借自身竞争优势,持续开拓新客户、老客户的业务订单,预计会带来毛利率较高的应用软件收入的持续增长。公司拥有众多竞争优势:领先的行业地位和丰富的行业经验;先进的技术水平和持续的创新能力;完善的营销网络和大批稳固优质的客户资源;良好的品牌形象和高等级的专业资质优势。凭借这些竞争优势,公司在医疗卫生信息化领域跻身行业前列。

  主要风险因素 :税收优惠和政府补助变化的风险;市场竞争加剧风险

  合理估值区间为109-126 元:预计公司2015-17 年EPS 分别为0.84、0.99 和1.17 元。我们认为可给予公司15 年130-150 倍PE,对应合理价值区间为109-126 元。本次IPO 对应发行理论价格为11.80 元。(至诚证券网)
 

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