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5月6日个股推荐:周三机构一致最看好的十大金股

2015-05-05 14:38:49 来源: 证券之星

  中科三环:主业盈利略下滑,转型箭在弦上

  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:史江辉 日期:2015-05-05

  维持增持评级.我们认为公司转型意愿和能力较强,有望同国际巨头继续深入合作以及在非晶软磁领域进一步开拓。维持公司盈利预测,2015-2017年EPS 分别为0.38/0.41/0.44 元,维持目标价32.75 元,空间38%,对应2015PE 为87 倍,维持增持评级。

  一季度数据符合预期。一季度公司收入、归母净利分别为8.09/0.61 亿元,同比分别下降11.5%/9%,基本符合市场预期。尽管稀土价格一季度环比企稳提升,同时公司的库存也较大,但并没有因此出现毛利率的显著上升。

  我们认为主要原因还是在于主业钕铁硼下游市场增速有限,加之行业的竞争恶化,从而导致提价乏力,主业净利润进一步收窄,也从侧面体现出转型和变革的重要性。

  重点看未来转型。市场主要还是关心稀土价格波动对公司利润的影响,我们认为转型乃是公司当务之急,也将成为公司未来两年的核心看点。

  我们在4 月24 日深度报告《主业转型或将拉开序幕》中指出,钕铁硼行业竞争格局倒逼公司转型;同时公司在手资金充足,同日立金属意向合作、增资奥纳科技、间接二股东变动等均显示了公司具有较强的变革意愿。

  我们期待公司同日立之间的合作继续深化、在非晶软磁领域进一步拓展、中科院央企改革进一步推动。

  催化剂:同日立的合作落地;外延并购。

  风险提示:主业钕铁硼下游需求疲软。

  华业地产:医疗+金融新尖兵,带着兜底业绩出发

  类别:公司研究 机构:光大证券(咨询 买卖)股份有限公司 研究员:谢皓宇 日期:2015-05-05

  事件: 5 月4 日,公司公告:1)业绩对赌承诺,收购标的捷尔医疗2015~2020年累计净利润不低于18.5 亿元;2)改选董事会,董事席位从5 名扩大至9 名,新增了1 名独董和3 名非独董。

  捷尔医疗6 年内有业绩对赌承诺,6 年后已然成熟.

  捷尔医疗承诺,2015~2020 年将累计贡献净利润18.5 亿元,其第1~第6 年的分布分别为:1.3、2.2、3.0、3.7、4.1 和4.2 亿元。若实际利润情况没有达到,则补齐数额=(期末承诺累计净利润 – 实际累计净利润)*1.16。其中,1.16=交易对价(21.5 亿元)/ 承诺净利润(18.5 亿元)。

  我们认为,尽管重医三院为新建医院,但由于6 年内的净利润有业绩对赌承诺进行兜底,而经过6 年的培育期之后,其也进入成熟期,盈利能力毋庸置疑。

  公司改选董事会,并整合业务为4 大板块,开始打造集团公司之势.

  公司目前董事席位总计5 个,其中2 个为独董,本次席位扩大后,总席位达到9 个,其中3 个为独董。增加的董事席位为公司业务板块的扩张带来更好的条件。

  按照公司计划,“3~5 年内打造为健康管理集团、进军上下游全产业链”,捷尔医疗的收购迈开了第一步,收购后公司将拥有医院终端、器械代理中游等资产,考虑到恒韵医疗的未注入资产,后续的资产注入将是一大看点,主要将包括医药工业、医药商业、供应链等。

  目前公司新业务板块的划分为打造集团公司奠定基础。

  5 月25 日的年度股东大会将是公司的重大转折点,如果通过,公司将开启新征途,强烈看好.

  公司年度股东大会将对以下重要议案进行讨论:

  1)更名;

  2)修改章程;

  3)资产重组草案;

  4)授权华烁投资额度50 亿元。由于该股东大会议题的通过,将给公司带来巨大的变化,新增的“医疗+金融”布局也将带来公司利润表结构的极大变化,强烈看好。

  考虑捷尔医疗在内,我们预计2015~2017 年EPS 为0.95/0.80/0.95 元,对应PE 为18/21/18 倍。

  风险提示:资产整合进度不达预期(至诚财经网)

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