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5月新股申购指南顶格需11.32万元:永东股份5月7日申购宝典

2015-05-06 15:34:38 来源: 中国证券网

  至诚证券网讯 金海环境(603311 公告, 行情, 资讯, 财报)本次拟公开发行不超过5,250万股,拟在上海证券交易所上市。发行后总股本不超过21,000万股,将于2015年5月7日进行网上申购。

  本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上按市值申购方式向社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。其中初步询价阶段网下初始发行数量为3,150万股,为本次发行总量的60%,网上初始发行数量为2,100万股,为本次发行总量的40%。

  此次发行询价推介日期为2015年4月29日-30日,5月6日刊登定价公告,网上申购及缴款日为5月7日。

  发行价格:5.39元/股

  申购代码:732311

  顶格申购:11.32万元

  申购数量上限:21,000股

  【公司简介】

  浙江金海环境技术股份有限公司自成立以来,致力于室内空气治理领域,主营业务为空气过滤器、空调风轮、阻沙固沙网的研发、生产和销售,公司的空气过滤器产品主要应用于家用及商用电器以及汽车、轨道交通等交通工具。公司以多年来在室内空气治理领域累积的经验、技术和工艺,逐渐向荒漠化治理和室外空气污染的治理领域方向发展。

  【机构研究】

  金海环境:中国空气过滤器制造业领导者,合理价格区间为7.25-8.70元

  类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:赵隆隆,薄娉婷 日期:2015-05-06

  投资要点:

  公司致力于室内空气治理领域的研发、生产和销售,其产品被广泛应用于家电及交通工具等领域。公司的主要产品有空调过滤网、空气净化器、汽车/轨道交通空气过滤器、空调风轮、全热交换器、阻沙固沙网等。

  其中空气过滤器在2012年、2013年、2014年收入占比分别达到73.14%、75.15%和65.37%。空调过滤网及网板在报告期的收入占比均达到50%以上,是公司最主要的产品。公司拥有大量优质客户如大金、夏普、LG、富士通、三菱、格力等,客户结构稳定。

  我国空气过滤器行业企业众多,竞争激烈,但是行业集中度相对较高,市场份额主要集中在金海环境、浙江蓝博空调、宁波新世纪科技这三家公司。国际竞争对手有:日本三喜橡胶株式会社、田村驹株式会社和阿波罗贸易株式会社。

  近十年来,我国房间用空气调节器产量达到14,463.3万台,复合增长率达到8.51%,我国室内用空气调节器的年产量已经在全世界的年产量中稳占80%以上。

  募集资金项目包括空调用新型空气过滤网项目、空调用低噪音节能风轮项目以及技术研发中心项目,共募集资金3.2亿元。预计年新增利润达3.5亿元,年新增收入5.8亿元。公司发行后总股本不超过2.1亿股普通股,其中预计公司公开发行新股的数量为5,250万股。

  风险揭示。公司主要风险来自于下游行业波动的风险、人才流失的风险、原材料价格波动的风险以及税收政策变动的影响。

  我们预计公司 2015年到2017年完全摊薄EPS 为0.29元、0.35元和0.42元(按增发新股5250万股后总股本2.1亿股计算),未来三年复合增速19%,其中15、16年同比增长19%和21%,综合考虑公司的成长性与可比公司估值,给予2015年25-30倍PE,公司合理价格区间为7.25-8.70元。

  特别提示:本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。

  金海环境:国内空气环境治理领域先行者

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:徐春 日期:2015-04-30

  报告要点:

  公司简介:国内空气净化领域先行者

  公司致力于室内空气治理领域,主营业务为空气过滤器、空调风轮、阻沙固沙网的研发、生产和销售,公司的空气过滤器产品主要应用于家用及商用空调以及汽车、轨道交通等交通工具;公司凭借多年在室内空气治理领域累积的经验、技术和工艺,逐渐向荒漠化治理和室外空气污染治理领域方向发展。

  行业分析:空调稳健增长,空净产品高增长

  中国是全球最大的空调及过滤网生产国,伴随农村空调保有量快速提升及城镇空调保有量稳步提升,国内空调产销量仍将保持稳健增长态势,带动空调过滤网需求较快增长;同时,在城市空气污染日益严重及人民健康意识增强背景下,国内空气净化器行业持续步入爆发式增长阶段,未来发展值得期待。

  公司分析:竞争优势明显,室外空气净化拓展提速

  公司空调过滤网产品占国内市场份额为37.20%,为国内龙头企业;随着公司募投项目的投产,在公司自身竞争力及产能瓶颈消除背景下市场份额有望持续提升,同时空调风轮项目的投产有望推动其成为公司的新增长极;长期来看,公司在奠定室内空气治理专家的基础上将逐渐向荒漠化治理等特殊环境治理发展,努力发展为风沙防治及荒漠化治理、室外空气治理的领军者。

  盈利预测与投价建议

  基于行业及公司分析,我们预计公司15-17年EPS(以摊薄后股本计算)分别为0.29、0.35及0.42元,而目前国内天银机电、盾安环境及三花股份等上游零部件厂商按15年EPS测算平均PE在44倍左右,综合考虑目前新股发行价格限制及公司未来三年业绩增速水平,我们认为公司按15年EPS给予18-20倍PE较为合理,其对应合理询价区间应为5.24-5.82元。



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