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5月13日股票推荐:周三机构一致最看好的十大金股

2015-05-12 14:39:12 来源: 证券之星
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  美盈森:模式变革,打造千亿市值互联网平台公司

  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:穆方舟,吴冉劼 日期:2015-05-12

  投资要点:

  互联网生态下公司商务模式发生重大变革,维持增持,目标价46元。公司通过构建全新互联网平台实现行业整合,由包装制造业转型为互联网包装平台服务供应商。

  通过开发小型企业和个人用户大幅提升市场容量,借助C2B 模式创造新增需求,美盈森(咨询 买卖)有望形成互联网改造传统行业的风口。同时公司管理层的行业经验和执行力将成为战略转型成功的重要保证。

  大行业、小公司,包装行业存在三大痛点。包装印刷产业容量巨大,但作为传统产业,三大行业痛点制约了企业的发展速度,包括众多小批量订单导致的规模不经济、运输半径导致的供需不匹配、小型包装印刷企业设计资源不足,小B 企业和C 端客户的小批量订单和个性化需求难以满足。

  打造互联网平台整合资源向C2B 服务转型,柔性定制化包装服务诞生。美盈森深耕精品包装多年,凭借其优秀的设计资源和能力,实现从设计、包装印刷制造再到一体化服务的全产业链整合。利用互联网撮合小订单实现柔性定制,使C2B 定制包装模式成为可能,解决中小企业和个人个性化设计需求以及小订单不经济的问题,创造大量的新增需求。

  维持增持评级,维持目标价46元。我们维持对公司传统业务2015/2016年EPS 为0.61/0.92元,给予公司2015年28倍PE,目标市值约170亿;基于公司未来利用互联网平台整合包装印刷产业的成长空间,并参照A股互联网平台标的平均市值水平,我们出于谨慎考虑,按折半水平给予公司互联网业务165亿市值,对应总市值335亿,维持目标价46元。

  风险提示:公司传统业务业绩波动、互联网业务进展低于预期等。

  通威股份:打造全球领先的水产养殖+光伏能源综合运营商,第一目标18-20元

  类别:公司研究 机构:申万宏源(咨询 买卖)集团股份有限公司 研究员:宫衍海,孔凌飞,赵金厚 日期:2015-05-12

  投资要点:

  事件:公司拟收购通威新能源及永祥股份,并配套融资。公司发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》,公司拟分别以5000万元、20亿元的价格,向大股东通威集团以发行股份的方式购买其持有的通威新能源100%股权,向通威集团、巨星集团等17名法人及唐光跃等29名自然人以发行股份的方式购买其持有的永祥股份99.9%的股权,对价以8.84元/股的价格,发行2.32亿股支付。

  同时拟以9.12元/股的价格,发行不超过2.19亿股进行配套融资20亿元,用于通威新能源所属各类光伏发电项目、补充公司流动资金等。根据协议,通威集团和巨星集团承诺:永祥股份15年净利润不低于9000万元,15-16年度累计净利润不低于3.1亿元,15-17年度累计净利润不低6.3亿元。

  绿色农业成为公司未来农业+光伏双主业的完美契合点,协同效应显著。公司通过此次资产重组注入多晶硅以及光伏电站运营业务,将拥有较为完整的光伏新能源产业链。永祥股份在完成1.5万吨多晶硅技改后,产能跃居全国三甲,并具有单位投资较低、消耗指标达到国际先进、产品品质优良等优势。

  公司在分布式光伏运营领域将重点拓展“渔光一体”、“农光互补”、“农户屋顶电站”等农业分布式项目。

  公司兼具农户资源、金融支持及光伏产业链三大优势,农户资源及行业经验是通威相比其他新能源公司的独特优势,可以充分发挥公司“农业+光伏”双主业的协同性,公司发展农业分布式的优势得天独厚,我们看好其未来成为该细分市场的龙头。

  借助物联网、互联网技术,联合新能源技术共同推动渔业二次革命。过去十年,公司引领了水产养殖业产品技术进步和技术服务营销的一次革命。为使公司和养殖户在一亩鱼塘赚更多的钱,公司积极与新技术对接,领导行业二次革命。

  物联网技术配合设施渔业的拓展,使养殖效率得以提升,劳动更为便捷;互联网技术使公司更有效的服务于农户;而以光伏为代表的新能源技术在渔业的运营,更将加快农民致富和公司增收,实现共同发展。

  双主业驱动公司发展,维持”买入“评级,目标价18-20元。我们预期2015-2017年公司实现归属母公司所有者净利润分别为5.42/8.97/11.49亿元,对应现有总股本的每股收益分别为0.66/1.10/1.41元(上调盈利预测,光伏资产注入增厚公司业绩);假设按照非公开发行方案的股本摊薄后,每股收益分别为0.43/0.71/0.91元,复合增长速52%。

  市盈率25/15/11倍。由于公司完成重组后将实现农业、光伏双主业运营,我们对公司采用分部估值的方式,预计16年农业净利润5.76亿元,给予25倍估值,对应市值144亿元;预计2016年光伏业务实现净利润3.21亿元,给予26倍估值,对应市值84亿元,合计市值228亿元,目标价18-20元。

  我们认为公司的”农业+光伏“双主业未来可以实现良好的协同效应,并有望成为农业分布式这一蓝海市场的隐形冠军;此次增发注入多晶硅及电站运营业务后,光伏产业链未来仍有进一步整合的空间,业绩仍有极大的上修可能,维持“买入”评级!

  股价的催化剂:多晶硅价格上涨;公司后续通过外延式并购持续加快光伏业务发展;饲料销量及结构升级速度超预期等。(至诚证券网)

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