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股票市场机构强烈推荐:18日6只牛股

2015-05-15 15:46:57 来源: 中国投资咨询网

  亿利能源:订单+资本,继续增加想象空间

  类别:公司 研究机构:国泰君安证券股份有限公司

  投资要点:

  投资建议:微煤雾化项目仍在攻城拔寨;公司通过资本市场全力支持清洁煤事业发展。维持公司2015-2017年盈利预测,预计EPS 分别为0.22、0.45、0.61元,目标价15.75元,维持“增持”评级;l 事件:(1)公司签订乐陵市500T/H 项目,投资5亿元;(2)与上海娄江成立太仓利融投资公司,资本金1000万元、公司持股20%;(3)投资5000万元注册全资子公司亿利清洁能源投资(北京)有限公司;

  微煤雾化项目每月增加一大型订单,速度惊人。公司自2014年12月以来,先后在江西、山东等地签订“微煤雾化”项目,几乎每月增加一大型订单,新签数量已在1500万吨以上,且河北“20000万吨”战略框架协议尚未发力,存在巨大想象空间;

  利用资本市场助力微煤雾化稳步发展。公司增资空港天立能源以后,不断通过资本市场为微煤雾化业务提供资金基础、并早已开始着力外部收购:2014年9月,与信息产业电子第十一设计研究所科技工程公司签署《微煤雾化项目全面合作协议》,电子设计院在总包项目投产并运营前垫资总承包费70%;2015年1月,拟出资收购江苏三明新能源公司60%股权。

       此次公司通过与外部投资队伍合作设立投资管理有限公司,同时成立北京投资平台,两方面均从投资并购渠道角度加大支持微煤雾化业务产业,符合公司发展战略;l 风险因素。地方政府推动清洁煤缓慢,竞争加剧导致利润水平下降。

  东方新星:国内领先的勘察和岩土工程企业

  类别:公司 研究机构:东北证券股份有限公司

  报告摘要:

  公司在石化工程勘察与岩土工程施工处于领先地位。公司主要为石油化工行业、新型煤化工行业的大型建设项目提供工程勘察和岩土工程施工服务,服务领域包括工程勘察(含测绘、勘察、检(监)测)、岩土工程施工、工程咨询与监理等。

     拥有工程勘察综合类甲级、测绘甲级、地基与基础工程专业承包壹级、地质灾害治理工程勘查甲级、地质灾害危险性评估甲级资质,并具有地基基础工程检测、地理信息系统工程、工程咨询、工程监理等资质,优势明显。

  公司主要客户是国内知名设计施工和工程建设企业,合作稳定。公司与SEI、中石化上海工程有限公司、中石化宁波工程有限公司、中石化洛阳工程有限公司、茂名瑞派石化工程有限公司、中石化第四建设有限公司、中石化第十建设有限公司等知名设计、施工企业建立了稳定的战略合作伙伴关系,同时进入了中国石化集团、中国石油集团、中海油、中化集团、神华集团、万华集团等大型炼化企业和煤化工企业的工程建设市场,成为其优先合作服务商,在石化工程建设领域形成了较大的客户资源优势。

  募投项目提升公司竞争力。公司本次拟募集资金 1.63亿元,用于工程能力提升及企业信息化建设项目和研发中心建设项目两个项目。通过募投项目的实施,增强公司设备施工能力,提升公司的项目承接能力和综合竞争力,进一步巩固和加强公司在石油化工、新型煤化工行业工程勘察和岩土施工领域的技术领先优势。

  盈利预测。我们预计公司 2015-2017年摊薄后的 EPS 分别为 0.53元、0.57元、0.63元,综合考虑可比公司的估值及公司的成长性,给予 15年 35-40倍的市盈率,合理价格区间为 18.6-21.2元。

  风险提示。1)下游市场需求下滑;2)股权分散等风险。

  华伍股份:轨交制动百亿级市场开启,工业服务后市场构建网络大平台

  类别:公司 研究机构:国海证券股份有限公司

  投资要点:

  风电制动正迎来爆发增长,轨交制动再开启百亿级市场序幕。公司是国内工业制动器行业龙头,成立以来一直在高端市场与进口替代竞争。最先打破港机制动进口垄断,并取代其市场地位。2010年上市以来大力培育风电制动市场,2014年终于取得亿元收入突破,我们认为风机市场空间10-15亿元,公司进口替代刚刚起步,未来3年有望进入爆发成长期。

     与此同时,公司开始大力进军地铁、有轨电车及普通客货运列车制动领域,市场空间大幅放大至100亿元以上规模,并且通过收购庞丰已经实质进入该市场。

       我们看好公司自身资源积累,以及与庞丰强大的优势互补效应,有望快速切入轨交制动获得更高成长性。而最高技术含量的高铁制动将是公司制动器最后攻克的堡垒,最高的技术壁垒和最高的毛利率将继续为公司创造巨大成长空间。我们同时看好公司拿下港机和风电市场后,全面渗透冶金矿山、石油石化、海洋重工等所有工业制动的高端领域,成长瓶颈已经基本消除。

  创新于“互联网++”商业模式,构建工业服务后市场运维网络大平台。我们非常看好当前中国制造业服务化转型趋势下的以前端研发、设计、定制、系统解决方案和后端监测、运维为主要内容的工业服务后市场发展前景,若根据国内服务业占GDP比例48.2%并对比欧美国家70%,粗略估算整个工业服务后市场空间可高达数万亿元。而公司2015年5月定增预案中的“工业制动器服务化项目”正处于这一未来趋势中。

       根据我们的研究分析,我们倾向于认为公司正在构建的是“互联网++”模式下的工业服务后市场网络平台。这一模式平台将有效解决当前发展工业服务后市场过程中客户分布广泛带来的管理难成本高等问题,我们认为公司后续必将加大市场投入,定增只是起点,坚定看好公司未来转型为服务主导型公司的巨大发展前景。

  大股东和员工持股计划包揽4亿元现金定增,彰显发展的信心与雄心。公司5月公告的定增预案中,所有4291.85万股全部由大股东和员工持股计划包揽,总计募集资金4亿元,并且其中大股东认购超过76%,3266.99万股以上。如此大规模现金参与定增,我们认为充分彰显了公司后续发展的雄心和信心。

       同时大股东藉此定增提升控股比例至41.63%,为公司后续资本扩张打下良好的股权结构基础。我们亦十分看好大股东管理魄力和执行力下的资本扩张潜力,将助推公司向高端装备制造和服务加速进取。

  维持“买入”评级。我们预计公司2015-2017年摊薄EPS0.22元、0.36元、0.50元,对应当前PE84倍、50倍、36倍。我们认为上述盈利预测是基于审慎原则的保守预测,未来发展超预期概率高。我们十分看好公司制动产品持续在风电领域爆发的前景,更十分看好公司开拓进入数百亿级市场空间的轨交制动领域的前景,以及布局工业服务后市场的战略前景,继续维持公司“买入”评级。

  风险提示:宏观经济下行影响公司各项业务开拓进展;轨交制动市场进展低于预期;工业服务后市场开拓进展低于预期。

  九牧王:公司提供4倍杠杆融资为员工持股计划购买本公司股票

  类别:公司 研究机构:川财证券有限责任公司

  核心观点

  员工持股计划草案公布,公司拟为员工(不含高管)提供不超过其自有资金4倍的借款用于购买公司股票:公告显示,本次员工持股计划拟用不超过3.0亿元购买公司股份,如以当前收盘价计算,则该员工持股计划规模合计占总股本的2.1%,其中高管出资占比19.32%。单个员工最低认购金额为50万元,公司为员工(不含高管)提供不高于其自有资金4倍的借款,用于购买公司股票。

  员工持股计划的成本为19.52元/股,股份全部来自控股股东九牧王国际投资:控股股东还承诺,员工持股计划正式实施时,二级市场价格如低于19.52元/股,则员工持股计划可按孰低原则完成剩余股票的受让。

  公司第四大股东5月14日完成质押式回购:第四大股东铂锐投资将其持有的25,000,000股股票(占其持股总量的82.92%)质押给兴业证券,兴证资管旗下的兴证资管鑫众-九牧王1号定向资产管理计划为本次员工持股计划的受托方。

  公司3月28日公告拟使用自有资金1亿美元对全资子公司九牧王零售投资管理有限公司增资,增资后九牧王零售一方面将作为公司境外投资主体,优化公司投资结构,促进公司战略实现。

  我们看好九牧王股价之表现,基于:(1)员工持股成本较目前市价仅折让约20%;(2)公司具备转型之潜质,如前所述跨境业务等与目前本业相比,享有更高PE的商业模式可期;(3)上市公司提供4倍杠杆让员工购买本公司股票。

  宁波韵升:强化新材料,集中发展永磁

  类别:公司 研究机构:海通证券股份有限公司

  公司近期实施股权激励计划,提升公司业绩,积极推进新能源汽车,强化新材料领域,集中发展永磁。

  磁材是稀土核心下游应用领域,稀土价格上涨势必带动磁材价格上涨。

  2012 年2 月22 日工信部正式发布 《新材料产业“十二五”发展规划》,将稀土功能材料明确为发展重点,在“十二五”期间将继续得到国家的大力支持。钕铁硼应用日益广泛,市场前景广阔,近年来又有不少投资进入钕铁硼产业,且近期国内环保意识的抬头更是提高人们对稀土磁材的需求。

  新能源汽车、变频设备与风力发电将是磁性材料发展的主要增量领域。

  国务院2012 年7 月发布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012—2020)》提出2020 年底纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200 万辆,累计产销量超过500 万辆。稀土永磁电机传感器因为具有体积小、重量轻等特性,能够提升汽车能源的使用效率,汽车制造中采用稀土永磁材料,可以更好的节约能源,更加节能环保智能化。因此我国对高端稀土永磁材料的需求量在五年内将有倍数的增量。

  联手上海电驱动,着力永磁电机。

  上海电驱动是国内新能源汽车电机及电控产品研发、制造行业的龙头企业,在上海设立了汽车电驱动工程技术研究中心,拥有系列节能与新能源车用驱动电机系统研发和测试平台,研发能力覆盖各类车用电驱动系统。据上海电驱动官网介绍,上海电驱动已拥有两条柔性生产线,年产能力5 万台套。与此同时,上海电驱动还主持并参与了多项国家和行业标准的制修订工作,研发实力在国内处于领先地位。

  盈利预测及评级。

  公司现有业务处于历史低点,未来增长空间较大;通过此次定增实施股权激励计划,有助于调动高管及核心员工积极性,利于公司可持续发展。假设下游需求逐渐回暖,我们预计公司2015-17 年EPS 分别为0.66、0.82 和0.99 元(按定增完成的最新股本),当前磁材行业平均TTM 大约在80 倍左右,考虑公司历史估值水平,给予公司2015 年EPS60 倍市盈率,对应目标价39.6 元,买入评级。

  不确定性分析。上游稀土整合不及预期,全球经济疲弱拖累需求。

  楚天科技:制药装备领先企业,产业链延伸进行时

  类别:公司 研究机构:国金证券股份有限公司

  投资逻辑

  国内水针类制药装备领先企业。公司专注于水剂类制药装备的研发和生产,致力为制药企业提供专业化、个性化的制药装备解决方案,现已成为国内水剂类制药装备龙头企业,参与多项行业标准制定,客户覆盖国内制药工业百强中的多家企业和印度、俄罗斯等国际企业,收入位居制药装备行业前五位;

  业绩增长点:全自动灯检机、冻干系统等:全自动灯检机是一种对玻璃瓶中药品内部异物及封口外观质量进行检测判断和自动分选的智能机器,是各类联动线上的辅助设备,近两年开始重点推广;冻干系统从2013年开始推广,2014年确认收入3.5亿,成为公司重要的业绩增长点;

  多维布局,产业链延伸保持行业优势地位,有可能成为行业整合者。目前制药装备行业约400亿左右的市场规模,公司市占率仅2.5%,依托现有水针类生产线的较高的工艺水平和品质,公司正在朝着更加智能化、自动化、无菌一体化的方向延伸发展,前端向水处理和提取(已收购新华通)、配液装置延伸,后端往智能全自动灯检机、后包装线、胶塞铝盖清洗及无菌对接装置、冻干机和自动进出料系统扩充研发,并已经取得部分相关订单。

       行业内外向固体制剂、食品饮料、化妆品等行业的中高端市场布局研发,自主研发与外延并购并行,保持行业优势地位;n 新业务布局:机器人(医药机器人和医疗机器人)及全球远程监控服务(工业4.0智能化)。

       医药机器人主要用于提高制药生产过程的智能化水平,一个通过采购外部机器人系统做集成,投入生产线,另一个是应用在关键岗位和工序的机器人取代人工;医疗机器人主要用于残疾人和老年人生活自理,起到辅助性的作用,与医药机器人有一定的技术相关性,且具备较大的市场空间。全球远程监控主要是售后服务的信息化、以及积累大数据,作为增值服务为药企服务。

  投资建议

  后GMP 时代正在推动制药装备行业整合的浪潮,公司是国内制药装备行业的领先企业,产业链业务的延伸正在进行中,同时积极布局机器人、工业4.0智能化新业务,看好公司发展前景。

  估值

  假设新华通三季度开始并表,我们预测公司2015-2017年EPS 为0.891元、1.161元和1.349元,同比增长33%、30%和16%。

  风险

  订单确认收入低预期。(至诚财经网

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