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“两股风”助力次新股

2015-05-18 09:04:53 来源: 中国证券报

  在经历4月气势如虹的逼空式上涨后,股指5月步入“波动季”,宽幅震荡成为主旋律。股指大幅波动一定程度上削弱了短期市场赚钱效应,个股出现分化。但是,次新股成为牛市“弄潮儿”,它们上市后近乎疯狂的表现将财富效应演绎到极致,成为资金追捧宠儿。

       究其原因,“老牌”成长股价格高企、大市值股票去杠杆隐忧迫使资金寻找新突破口,新股具有的独特优势凸显,如筹码相对分散和“干净”、比同行业其他个股更具想象空间等。

  次新股大面积走强

  在改革红利释放和增量资金入场两大因素支撑下,2015年A股在牛途上一路狂奔。在市场整体向好的大背景下,资金追逐新股热情显著高于以往,次新股成为市场“弄潮儿”。

  从历史经验看,在经历申购时的“打新热”后,新股在上市后通常会在二级市场迎来“炒新热”,部分优秀上市公司会迎来“翻倍”行情。对2015年上市的新股而言,“翻倍”只是“保底”行情,新股上市后大面积走强,成为市场中最具赚钱效应的群体。

       在2015年上市的118只股票中,有95只股票涨幅超过100%,占比超8成。3月24日上市的暴风科技已累计上涨2098.44%,股价从9.43元的上市价一路飚升,最高达到278.15元,截至5月17日的收盘价为226元。

       1月21日上市的中文在线累计上涨1208.15%,上市首日股价为8.17元,此后持续走强,最高上探至128.33元,5月17日收盘价为128.33元。这两只股票短短几个月里实现超过10倍涨幅,成为A股“明星股”,赚足市场眼球。

  与一股脑儿的“打新热”不同,参与炒新的资金遵从“小”和“新”两大配置思路。一方面,新兴产业股票受到炒新资金热捧,涨幅普遍较高。2015年以来涨幅超过400%的次新股有10只,它们是市场中火热的品种,其中4只股票来自传媒板块,机械设备、公用事业、化工、电子、计算机和商业贸易各有1只股票,新兴产业板块股票占据绝对优势。

       考虑到经济下行压力仍较大,一定程度上制约传统强周期行业上行空间。与之相比,新兴产业更符合经济转型方向,有望穿越周期,资金炒新同样遵从“新”逻辑。

  另一方面,流通股相对较小的品种更有利于资金炒作。经过一波持续炒作,次新股股价连续上涨,市值显著增加,但涨幅居前股票流通股普遍较少。

       2015年以来涨幅超过400%的10只次新股平均流通股为0.37亿股,其中流通股最多的快乐购和昆仑万维有0.7亿股,流通股最小的浩丰科技仅为0.10亿股。流通股较小的品种更便于资金发力,涨幅自然靠前。

  两股风助力 次新股热浪难落

  从历史经验看,伴随着牛市行情逐步推进,此时上市的新股往往走出超预期行情。

  目前,两股风助力,这波次新股热浪持续性可能超乎投资者预期。

  第一股风来自当前略“特殊”的市场环境。蓝筹股与成长股历来是市场两大重要配置品种,目前,这两大品种均面临窘境。

       小盘成长股估值泡沫凸显,创业板整体市盈率已超120倍,中小板整体市盈率超70倍,此类品种估值继续提升空间有限。在此前快速上涨后,资金高位离场升温,此时进驻此类品种风险较大,资金不愿盲目追涨。

       与之相比,蓝筹品种虽仍是估值洼地,可提供较高安全边际。但此类品种并不在风口上,资金不愿放弃牛市中的赚钱机会。此时具有超额、确定收益,风险较小的次新股自然成为资金新突破口,特别是次新股中牛股频现更坚定资金对此类品种的信心,不少次新股即便放量开板后依然继续涨停便是最好佐证。

  第二股风来自于次新股本身属性。在监管层呵护下,A股市场运行良好。但就2000多只个股而言,质地不一,仍有典型的“庄股”存在,即主力资金持有一只股票的数量较大,股票被显著控盘。此类品种涨跌与主力资金运作方式息息相关,不确定性较高。新股最大优势便是“干净”,由于刚刚上市发行,参与此类品种炒作的风险相对较低,这种优势短时间不会消失,预计次新股热浪暂时难言消退。(至诚财经网

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